Bancor解决自动做市商3大痛点

去中心化交易所 Bancor 在过去一个月完成许多里程碑，包含允许提供单边流动性、避险无常损失等、并启动了 BNT 流动性挖矿、还有整合 Zapper 与 DeBank 等等。我们就来聊聊 Bancor V2 和 V2.1 做了哪些升级，即他的 BNT 流动性挖矿计划。

◢▏什么是Bancor

与Uniswap一样，Bancor也是去中心化交易所。Bancor 协议使智能合约区块链上的自动价格发现和自主流动机制成为可能。这些智能代币拥有一个或者多个连接器，连接到持有其他代币的网络，允许用户直接通过智能代币的合约，按照一个持续计算以保持买入卖出交易量平衡的价格，立即为已连接的代币购买或清算智能代币。BNT为Bancor协议代币，价值来自部分手续费收入。

◢▏BancorV2做了什么革新？

作为 AMM 开创者，他们深知 AMM 固有的痛点： 无常损失 (Impermanent Loss, IL)、高滑价 (Price Slippage) 和无法提供单边流动性 (Liquidity) 等，Bancor V2 就是针对这些提出解决方案。此外也启动了 BNT 流动性挖矿！

由于传统 AMM 是采用资金池内 Token 比例来决币价，这导致了当市场币价波动产生时，会有人进场套利，而其所套利所得就是 AMM 流动性提供者 (Liquidity Provider, LP) 的无常损失。Bancor V2 透过整合 Chainlink 预言机，使资金池可以根据市场的币价，在市场币价差生变化时立刻调节池内资金权重，以此直接清除套利者进场套利的机会，几乎消除了 IL 的根本原因。

有在 AMM 提供过流动性的朋友都知道，假设我想存入 ETH 到 ETH / BNT 池，实际上只能将 ETH 拆成这两种代币各一半 (依照资金池权重可能不同) 来存入。这让只想持有 ETH 的投资人，如果在此 AMM 做 LP 则必须减少一半的 ETH。

在 Bancor V2，他们透过一种「弹性权重机制」使用户可以选择提供单边流动性。简单来说，传统上 AMM 的一个资金池两种 Token 权重如果是 50/50，那么它永远都是 50/50。而当有 LP 向 Bancor V2 资金池的特定一边投入大量流动性时，该池会自动将其权重调高，以避免此举影响到池内 Token 交易比率。

举例而言，池内原有等值的 BNT 与 ETH，权重为 50/50，如果有 LP 增加 ETH 到流动性，则池内比重将重新平衡至 50 / 50+y。此外，提供不同的 Token 流动性会取得的权证代币 (LP Token) 也不同，以就是说每个 BNT 资金池有两种不同的 LP Token。

这种弹性权重机制，除了在 LP 添加流动性时，在交易者进场交易而改变池内资金比例时也会重新平衡权重。这让 V2 的 AMM 定价模型更加平滑。从而减少大额交易面临的滑价问题。

Bancor 的治理社群同意分发其治理代币 BNT 给提供流动性的用户们作为奖励，初步开放 8 个资金池，每周提供 200,000 BNT。治理社群每周会再投票决定出 2 种代币，其资金池也可以获得 BNT 奖励，最新的投票结果是 YFI 和 REN！如果你将 LP Token 进行 Staking，可以再将奖励乘上最高 2 倍。

◢▏Bancor与AMM的未来发展

一个 AMM 要长期健全发展，必须具备的是优秀的滑价控制、方便的流动性提供方式、以及从根本上降低 IL 的机制。而非像有些其他 AMM，单纯的以流动性挖矿奖励补贴 LP，毕竟币价不稳定且不可能一直发放奖励。Bancor 从 V2 到 V2.1 每一个改进几乎都是往上述几个方向前进，尽管控制 IL 的机制会直接减少套利者的交易，并间接减少交易手续费，但目前看来 Bancor 的 APR 还是不错的。而长期而言，如果 Bancor V2 能取得成功，这将使整个 DEX 生态更加的健全。