区块链+供应链金融可以产生怎样的协同效应？

前不久，我国“十四五”规划和2035年远景目标纲要正式发布，指出区块链作为数字经济重点产业，需要“推动智能合约、共识算法、加密算法、分布式系统等区块链技术创新，以联盟链为重点发展区块链服务平台和金融科技、供应链管理、政务服务等领域应用方案，完善监管机制”。在技术发展与场景落地的过程中，区块链技术在赋能实体经济等方面的作用已愈发凸显。

数据显示，区块链+供应链金融发展迅猛，目前我国30%的供应链都已经上链，未来五年可能有60%-70%的应收账款会通过区块链实现流转。到2025年，通过区块链释放的应收账款融资规模，可能会达到3.6万亿。本文笔者将简要分享区块链在供应链金融中的应用以及一些思考与实践。

区块链能为供应链金融带来什么改变？

作为一种新型的记账方式，区块链会给金融业务模式创新带来深远的影响。事实上，每次记账技术的突破都会推动人类文明的巨大进步。最早的文字发明是出于粮食交易记账的需要，后来纸、计算机的相继发明让人类有更好的记账工具，复式记账的发明则奠定了现代银行业的基础。区块链的出现，让记账无需依赖中介方且更可信，以此为基础的协同效率提升、信任成本降低，在需要多方协同的业务领域中将带来巨大的价值。

去年9月，官方文件首次明确了供应链金融的定义：

从供应链产业链整体出发，运用金融科技手段，整合物流、资金流、信息流等信息，在真实交易背景下，构建供应链中占主导地位的核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系，提供系统性的金融解决方案，以快速响应产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。

由于链条长、参与企业众多、信息不对称等原因，供应链金融有很高的信任需求，包括产业链内部以及产业端和资金端之间，都需要很高的信任成本。而区块链技术能够实现价值链接，具有防篡改、去中心化、数据透明等优势，可以解决供应链产业链中的信用延伸问题。同时，通过对多方数据整合、交叉验证，区块链可以有效验证贸易背景的真实性，将这些规则和过程固化到智能合约中，更加透明、可信。

具体来说，区块链主要能为供应链金融解决四个方面的问题：融资难、融资贵的问题，用区块链技术可以帮助企业融资，做资产的对接；风险管理难以穿透的问题，在金融风险防范方面，监管如果想穿透到贸易背景这一底层上面，需要大量的真实数据做支撑，区块链可以提供比较有效的解决方案，还可以用于风控辅助，让风控更平滑；数据的可信可审计问题，区块链可以让数据更可信；价值流转问题，区块链可以解决标准化的问题，从而增强数字资产的流动性。

例如，交通运输行业是非常庞大的市场，物流企业小而且散，金融需求旺盛，但被传统金融机构满足的需求不足10%，仅物流运费垫资一项，就有约6000亿元的融资需求。通过区块链，首先可以对两部分数据进行上链存证，一部分是基础交易的数据包，另一部分是发票、合同、付款书等确权相关的数据，这两部分数据通过智能合约结合起来，可以在链上发行一种数字运费凭证（该凭证会在链上存储），使用凭证可以在区块链平台进行加油、交ETC费用以及运费保理、运费融资等应用。利用链上积分激励机制，也可以让物流园的一线运营人员辅助资金方做好贷后风控等事宜。

区块链赋能焦点：数字资产流转

笔者认为，区块链对供应链金融的赋能，焦点是数字资产流转，通过在链上搭建数字资产流转机制，可助力中小企业因信用额度不足等因素带来的融资难问题。

供应链金融中的数字资产，是指以电子形式存在，在未来一定时间内能够给所有者带来预期收益的经济权利，例如应收账款类资产、仓单类资产、交易信用类资产等。区块链天然是数字资产的记账工具，可以使数字资产可信、流动性更强，除了上文提到的通过智能合约或交叉验证的方式将可信资产同步给银行，确认贸易背景的真实性等，还可以对资产进行登记、公示，存证后续的发行流转数据。