Uniswap V3发布在即：AMM的故事还远未结束

据官方消息，Uniswap V3 将在 5 月 5 日在以太坊主网启动，随后还将在 Optimism 上进行 L2 部署。

虽然二级市场对于这个消息并没有明显反应，但Uniswap V3的诸多新特性将会让AMM再次伟大起来，今天我们将逐一来聊一聊V3版本的新特性和影响。

1.更精细的流动性提供：粒度控制

在当前Uniswap中，使用的是我们熟知的 x*y=k 恒定乘积做市商曲线，价格曲线平均分配，价格上限是无穷大，下限是无穷小。但是，在大部分时间，很多币的价格只占曲线中间的一段，发生在两端的交易几乎没有，这对于LP 投入的资金来说，是极大的浪费。但在V3版本中，用户可以选择不同的价格区间来投放流动性。相较于从前，可以用更少的资金参与更多的交易，提高了资金效率。

比如说，USDC/DAI 的价格大多数都处于 0.99 至 1.01 的范围内，用户就可以将自己的资金仅放入该区间内的 XY=K 曲线内，而不需要考虑极端情况。

对于一些常规交易对也能进行类似的操作，比如 ETH/DAI 很多时候是处于 1000 至 2000 范围内的，那 LP （流动性提供者）就可以将资金仅放入该区间的曲线内，而不用考虑曲线外。这样对于一个希望赚取交易费的 LP 而言，就可以以更少的资金，覆盖到绝大多数的交易量。

官方这里举了一个例子：爱丽丝和鲍勃都想在 Uniswap V3 的 ETH/DAI 池中提供流动性。他们每个人都有 100 万美元。ETH 当前价格为 1,500 DAl。

爱丽丝决定在整个价格范围内部署资金 (就像在 Uniswapv2 中一样)。她存入 500,000DAI 和 333.33 ETH(总价值 100 万美元)。

相反，鲍勃创建了一个集中头寸，仅在 1000——2250 的价格范围内存入 LP。他存入 91,751DAI 和 61.17ETH，总价值约 183,500 美元。他自己保留其余的 S816500，但可以根据自己的意愿进行投资。尽管爱丽丝投入的资金是鲍勃的 5.44 倍，但只要 ETH/DAI 的价格保持在 1000 至 2250 范围之内，他们就能赚取相同数量的费用。

虽然鲍勃在 ETH 价格小于$1000 或者大于$2250 时会比爱丽丝承担了更多的无偿损失，但是鲍勃节省的$816500 可以用来建立期货或者期权等衍生品头寸对冲相关 LP 的仓位风险。

这样做的好处除了增加资金效率以外，带来的另外一个好处还是进一步集中了深度，这有点像中心化交易所的订单簿模式，大部分订单的价格都集中在一个主要的区间之内，极低和极高的挂单只占很小的一部分。

2.类似限价单的范围订单

Uniswap V3 也为交易者和 LP 提供了全新的功能：范围订单（Range Orders），以补充现在的市价单，这个功能有点像是交易所里限价单（Limit Order）的升级版。

用户可以在设定的某个价格范围内充值某一个资产，如果该资产进入用户设定的范围，该资产就会逐渐换成交易对的另一种资产，如果该资产价格超过价格范围的区间，就会全部换成另一类资产。

例如，如果 DAI 的当前价格低于 1.001USDC，那么 Alice 可以在 1001-1002DAI/USDC 的范围内卖出 USDC，同时买入价值 1000 万美元的 DAl。

如果 USDC 大于 1002DAI，那么 Alice 手中的 USDC 完全换成 DAI，如果 USDC 小于 1.002 DAI，那么换入的过程会停止。

这种资金池模式的"限价单"模式，比如单纯指定价格的限价单更合理。

3.新版本的手续费不再“一刀切”

Uniswap V3 为 LP 提供了三级的费率，分别是 0.05%、0.30% 和 1.00%。通过这些设置，就可以在风险更高的交易对（ETH/DAI）上设置更高费率，而风险更低的交易对（USDC/DAI）上设置更低费率。

Uniswap 团队认为，一种可能的情况是，对于价格波动较小的资产之间可以使用 0.05% 手续费，对于 ETH/DAI 这种交易量较高但波动也较大的交易对可以设置 0.3% 手续费，而其他类资产可以设置 1% 手续费。

4. 新版预言机：以更低成本读取多次历史数据

Uniswap 在 V2 版本中就加入了时间加权的平均价格（TWAP）预言机功能，为第三方提供价格数据，已集成到几十个项目中。

V3 版本对预言机的重大改进是第三方可以通过一次链上调用计算过去约 9 天内任何的 TWAP 价格，同时通过整体优化，相比 V2 降低了 50% 的 Gas 消耗。

总结

之前有很多声音，认为AMM的可以优化和创新的空间已经非常有限，但Uniswap不愧是顶级的开发团队，新版本的特性再次让人眼前一亮，诸多的新特性也让市场意识到，AMM的故事还远远没有讲完。对于市场上的其他模仿者和追随者来说，这一次恐怕不是单单靠fork和模仿就能赶上的。