美股下行风险加大，华尔街顶尖策略师教你这样买

接下来投资者要更有选择性，还要更加注重股票的质量。

2021年对美股市场来说是激动人心的一年，在货币和财政刺激措施、经济和上市公司利润增长以及疫情有所消退的推动下，标普500指数已经上涨了20%。在此期间，该指数连续七个月实现上涨，并创下了50多个新高。此外，标普500指数已经从从2020年3月的低点反弹了68%。

虽然利好因素仍在，但刺激支出见顶、经济和上市公司利润增势减弱等不利因素可能会放慢股市的上涨速度。此外，美联储已经表示打算在未来几个月开始缩减债券购买规模，拜登政府还提议提高公司税和个人税。面对估值高企的股市，这一切都让投资者感到不安。

2021年秋季股市波动性将加大，投资者应该为此做好准备。Nuveen全球股票业务首席投资官塞拉·马利克(Saira Malik)说：“之前那种经济大幅增长推动一切都在上涨的行情已经结束了。”

这是《巴伦周刊》近日采访的六位市场策略师和首席投资官的共识，他们都预计标普500指数在今年年底时的收盘点位将接近9月2日的4536点，他们给出的平均目标点位是4585点。

与最近的趋势相比，2022年股市的涨幅似乎也不会太大。六位市场策略师和首席投资官预计，明年标普500指数将再涨6%，达到4800点左右。

按2022年预期利润计算，股市市盈率高达21倍，与此同时，债券几乎没有什么收益，计入通胀因素后现金收益率也不值一提，投资者面临着艰难的资产配置决策。之前“一切都在涨”的行情推高了快速增长的科技股、没有增长的Meme股和狗狗币等加密资产，六位市场策略师和首席投资官建议，投资者现在应该把注意力放在“优质”投资标的上。就选股而言，“优质”股票指的是资产负债表稳健、利润率不断提高、自由现金流充足而且能创造经常性自由现金流的股票。就算未来几个月主要股指变动不大，这些股票也可能会有亮眼表现。