重新定义DEX，Vee.Finance如何提升用户体验？

基于自动做市商模式（AMM）的DEX已被证明是最具影响力的DeFi创新之一。它消除了中间商，依靠智能合约运行，用户自己掌握自己的资产，且不用进行KYC，无需担心身份问题，吸引了越来越多的交易用户。龙头Uniswap日交易量达到4亿美元以上，已经超过老牌中心化交易所Coinbase。

尽管取得了初步成功，但为了适应区块链吞吐量的瓶颈，AMM将加密资产的做市机制减少到两个流动性池和一个基于相对需求自然调整的汇率。虽然这种模式简单，但它没有照顾到使生态系统长期可持续下去的流动性提供者和交易者，导致AMM面临几个低效问题，包括：

资本效率低下。

由于目前绝大多数DEX基于以太坊构建，但后者受制于性能难题，导致交易费用高，不仅交易者要支付高昂的gas费，而且常常会遭遇订单下滑和部分成交的情况。低水平的流动性在多个不兼容的区块链和协议之间被分割，这意味着大型交易者的执行情况非常糟糕。

无常损失。

由于AMM池不能自动调整兑换率，因而需要套利者通过买入价格偏低的资产或者卖出价格偏高的资产，直到AMM提供的价格与外部市场价格相匹配，这就给流动性提供者带来了无常损失。因此，最大的受益者并不是交易者或流动性提供者，而是能够在交易所之间穿梭、获取廉价资产的套利者，直到AMM池得到正确定价。以Uniswap为例，在提供流动性时用户需要按一定比例提供两种代币（例如ETH/USDC）。随着两种代币的比例随市场价格波动而变化，用户往往会遭受比较大的无常损失。

多代币风险敞口。

AMM 通常被称为「懒惰的流动性」，由于提供给交易者的价格点是无法控制的，这与传统的做市商更为灵活和敏捷的方式有所不同。此外，AMM 通常要求流动性提供者（LP）存入两个或多个代币以提供流动性，从而经常迫使他们承担额外的资产风险敞口。

尽管AMM类DEX尽了最大努力修补这些问题，但无常损失是一个特性，而不是一个 bug。因此，它不可能被完全消除。针对DEX解决发展中的顽疾，去中心化跨链借贷平台Vee.Finance提出了自己的解决方案。

重新定义DEX

考虑到以太坊发展困境，在项目成立初期Vee团队选择基于雪崩协议（Avalanche）来构建跨链DeFi。从性能来看，Avalanche属于高性能公链，TPS远超以太坊，使得Vee交易费用大大降低；并且确认时间大幅缩短，能帮助用户及时把握行情。

从市场发展来看，Avalanche近期获得较大的市场关注度，生态也在迅速壮大，包括钱包、DeFi、layer2、跨链、存储、NFT、稳定币等多个赛道的应用，这也为Vee提供了丰富的用户与资产类别。

目前Vee已经Pangolin达成战略合作，支持AVAX-USDT、AVAX-TUSD、AVAX-ETH、AVAX-WBTC、AVAX-LINK等交易组合。未来将逐渐对接Avalanche生态中的其它项目，提供更多的流动性支持。

作为跨链DeFi，Vee不仅兼容以太坊，而且兼容其他各种智能合约，Avalanche并不是其终点，未来还将跨链进入其他生态，进一步捕获用户。更关键的是，Vee的交易模式创新正解决着当前AMM所具有的大多数局限：

资本效率更高

以太坊上的抢跑问题非常严重，套利机器人的频繁活动使用户交易的价格更差，同时也让网络更加拥堵，交易成本更高。交易的延迟确认也让用户不能以自己看到的价格完成交易，等到可以确认交易时，可能因为滑点等问题导致交易失败。Vee通过集成外部DEX，充分利用了不同DEX的市场深度和流动性，满足了不同层次交易者的交易体量需求。

更重要的是，Vee支持限价挂单，用户可按固定价格或数量挂单，所有挂单都存储在区块链中的订单簿上，交易者可以自由访问相关区块链记录。Vee的算法通过遍历其集成DEX的买卖盘进行交易撮合与结算，并实现自动执行，而不是只能完全依靠AMM的价格来决定，极大的提升了资金利用率。

减少无常损失

在流动性提供方面，Vee允许非对称提供流动性，远超传统DEX。在Vee上做交易，不需要用户提供成对的两种不同货币，质押ETH或者USDT单个币种即可。

举例来说，如果Bob想要用ETH购买AVAX，他只需要向Vee资金池中存入单一资产ETH，然后通过借入稳定币或其它Vee支持的加密资产来购买AVAX（可以选择加杠杆或不加杠杆）。这样不但减少了用户承担额外的资产风险敞口，也大大简化了用户的理解和管理难度，降低了用户成为流动性提供者的门槛。

多重挖矿

通过对交易模式的创新，Vee相较于市场上已有的去中心化平台有了不小的进步。更值得一提的是，Vee对激励机制的创新。与其他DeFi项目不同，Vee引入了多重挖矿机制，所有为平台做出贡献的行为都纳入了考虑范围，具体包括流动性挖矿、交易挖矿、邀请挖矿。

流动性挖矿

对于存款者而言，将任何闲置的资产存入 Vee除了可以获得利息，还有流动性挖矿收益。对于借款者而言，虽然要支付借款利息，获得的流动性挖矿收益将足以覆盖借款成本。值得一提的是，Vee上线了稳定币专区，对偏好低风险的矿工或用户更加友好，甚至可以采用循环借贷的方式，加大杠杆（Vee设置的稳定币抵押率比其它加密资产要高）“薅”平台羊毛。

交易挖矿

除了可以通过存款和借款挖矿外，在Vee上进行杠杆交易也可以获取流动性挖矿。这意味着，参与杠杆交易，不仅可以通过交易策略来获取利润，还有平台代表的奖励。