已满手BTC与ETH，该如何获取其他更多收益？

比特币在最近发生近十个月以来单日最大的跌幅，据CoinDesk 数据，1 月21 日比特币出现13% 跌幅，为2020 年三月以来的最大下修。以太币在短暂超越历史高点之后，随比特币下修，好景不常。

无论如何，看好这BTC、ETH 两种加密货币的长期持有者，都不是被吓大的。也可能选择将BTC、ETH 留在AMM 兑币平台中提供流动性，来赚取手续费与流动性奖励。

最近两个主要的AMM 兑币平台(Uniswap 与SushiSwap) 有什么变化？BTC、ETH 的持有者又有什么选择呢？

◢▏ 交易量与流动性：Uniswap仍领先

两个平台的交易量都在增长，在经历过流动性挖矿退烧的低潮后，流动性又恢复到以往的高水位。竞争者SushiSwap则是有显著的成长，突破它进行吸血鬼攻击的前高，另外，即便Uniswap已经暂停流动性挖矿，仍能维持原先的优势。

过去曾用交易量与流动性比值(volume/liquidity，以下简称V/L) 来评估，对流动性提供者来说两平台的获利能力。也就是用V/L 来看，整体来说有多少手续费，以及会有多少份额来分一杯羹。

可以看到SushiSwap 虽然仍处于落后，但V/L 从去年12 月起就与Uniswap 相差不多。

◢▏ SushiSwap的WBTC/ETH流动性超出一倍以上

观察SUSHISwap 与Uniswap 的前四大流动性池发现，组成略有不同。Uniswap 一直以来的基本款是：WBTC-ETH、ETH-USDT、DAI-ETH、USDC-ETH，SushiSwap 的前四则是没有ETH-USDT 池，由自家代币SUSHI-ETH 入榜。

有趣的是，Uniswap 前四大流动性池的水位在1.8~2.2 亿美元之间，SushiSwap 的二到三名在1.7~2 亿美元之间，唯独其第一大流动性池WBTC-ETH 有高达4.85 亿的流动性，足足超出Uniswap 的WBTC-ETH 池有一倍以上。

由于Sushiswap 在WBTC-ETH 的V/L 并不如Uniswap，提供流动性带来的手续费收益仅为年化12.34%，而Uniswap 则有25.83%。另外，DAI-ETH、USDC-ETH 的年化报酬也是Uniswap 比较好。

不过，目前在SushiSwap 投入流动性，交易手续费收入为0.3%，会拆分成0.25% 给流动性提供者，另外的0.05% 集中到独立的池子中，透过质押SUSHI 可共享所有流动性池提供的0.05%。

尽管手续费年化不如Uniswap，但SushiSwap 另外会提供挖矿奖励SUSHI 也是它维持竞争力的诱因。提供流动性所得的流动性奖励SUSHI，会有三分之二需锁仓半年，因此实际收益会依据用户行为不同。

◢▏ 非DeFi用户可尝试币安的流动性池

币安的Earn一站式理财页面，该交易所规划已推出不少类DeFi的理财产品，其中一项就是类流动性池的Liquid Swap。

不熟悉DeFi 操作也不愿意支付高额矿工费的用户，就可以通过这种产品来体验流动性池收益。尽管收益与DeFi 相差较多，但省去手续费加上转移方便，也不失为一个选择。

必须注意的是，无论是哪一个流动性池，都会有无常损失(暂时性损失，impermanent loss/IL)的状况，请在充分了解风险后，再选择进场。