王岳华：2020年是区块链投资布局的好时机

在资本寒冬和新冠肺炎疫情的双重冲击下，VC/PE市场募资遭遇瓶颈，屡受重创。创投界纷纷寻求“破局”，新兴科技于是成为他们关注的投资热点领域。作为新技术基础设施被纳入“新基建”范围的区块链，其相关产业的投资大幕也悄然开启。

作为区块链领域的早期投资人，德丰杰龙脉基金（现为德鼎创新基金）合伙人王岳华认为，2020年正是区块链投资布局的好时机。

区块链产业投资为传统投资注入活力

在王岳华看来，2020年的创投界遭遇以下几个“难点”：首先，好项目相对较少。目前国内各种项目参差不齐，要筛选出想要的、理想的项目并不容易。“找到具有投资价值，同时在投资的阶段、投资领域以及创始人的气场上都能够与投资人匹配的理想项目更是难上加难”。

其次，项目尽调不够专业。目前国内创投界的专业度有待提升，大多人一味地追求短期利益的回报，看项目更多看表面，项目评估的专业性不足。选对项目是投资成功的第一步。对此，王岳华表示，“VC的尽责态度有待加强。”

第三，项目退出比较困难。众所周知，项目退出的主要时机是兼并收购和上市，而目前国内成长上市公司体量还不够。不仅如此，在2015-2016年间发行的诸多创投基金，到2020年已经面临退出的压力。

在这种背景下，区块链成为传统投资新的关注点。如媒体所报道的，在2025年新基建细分产业规模中，区块链项目投资规模将达到389亿元人民币，这预示着区块链产业的投资规模也将快速增长。“在区块链时代，将产生一批与区块链相关的项目，比如将区块链技术应用到金融服务、公共服务等领域的项目，以及区块链技术公司等。”王岳华介绍，区块链技术的落地应用场景不断被挖掘，在现有互联网场景和传统的经济场景中，适合区块链应用的场景将日渐增多。同时，就技术背景而言，我们进入了一个大科创时代，区块链作为一个去中心化的分布式账本，已经成为底层技术之一，与人工智能、大数据、物联网、云计算等技术融合应用，随着从业者在区块链细分领域的深耕细作，区块链产业的投资值得期待。

区块链投资是一场“内幕者的游戏”

虽然区块链投资前景被看好，但如何判定区块链项目是否值得投资？王岳华认为，区块链的投资首先要明确什么是区块链项目：那些真正使用到分布式数据库、加密技术、智能合约等技术，以及那些使用通证经济的项目才能被称作区块链项目。作为一个新兴的领域，区块链行业正处于高速发展时期，尽管配套法律法规还不成熟，但区块链技术赋能传统行业，能够创造出新的业态，帮助传统行业增加竞争力。

“区块链将给各个传统企业带来更大的竞争优势，增加更多延展的可能。”区块链通过分布式数据、加密技术以及智能合约等技术，可以降低企业内部的交易成本、协作成本、摩擦成本，降低企业与外部机构的沟通交流成本；同时，区块链技术赋予参与主体平等的地位、对称的信息，能提高企业的产能，改变企业的生产关系，重新构建企业的商业生态，具有较大的投资机会。

在王岳华看来，处于高度发展中的区块链行业，具有较强的可塑性，没有绝对的正确和错误。这正是投资的好时机。但要真正做好区块链投资并不容易，需要付诸心血和努力。“投资不是人人都可以做的，因为它是一场内幕者的游戏”。王岳华介绍，所谓“内幕”，即要真正进入投资的圈子，真正深入地研究投资标的，获取最核心的信息，用高清的视角透视区块链项目。心态、认知、圈子是成功投资的重要因素。在判断区块链项目时，先要探究这个项目怎样创造价值，也就是说项目究竟为社会解决了什么样的痛点。市场的切入方式应该是“犀利的一刀”，即这种痛点需要的是颠覆式的变革，而不是隐隐的“痒点”。在创始人的选择上，应该青睐于那些有梦想、有着“有趣的灵魂”，立志去改变世界、具有澎湃激情与理想情怀的创业者。在此基础上，他们还要在他们所在的领域中足够专业，具有足够的创造力去实现梦想。