美联储及耶鲁提出两种稳定币监管框架

耶鲁大学教授Gary B. Gorton和联邦储备系统理事会的Jeffery Zhang共同撰写了一篇49页的论文，名为《驯服不受监管的稳定币》。

美联储对中央银行数字货币（CBDC）的持续研究已经扩大到包括稳定币以及它们是否能被有效监管。

在他们7月17日发表在SSRN电子图书馆的论文中，Gorton和Zhang认为，稳定币等“私人发行的货币不是一种有效的交易媒介，因为它们并不总是按面值被接受，而且会被挤兑”。然后作者继续提出解决方案，以解决他们认为的“稳定币造成的系统性风险”。

在深入研究了私人货币的历史之后，从美国的自由银行时代（1837年至1864年）开始，研究人员得出结论，政策制定者在监管稳定币方面有两个选择：使稳定币等同于公共货币，或者引入CBDC，这需要对私人稳定币征税，使其不复存在。

关于第一个选择，政府可以要求稳定币通过由联邦存款保险公司承保的银行发行，或者规定所有稳定币在美联储都要有国债作为完全抵押。

该文件在周日通过推特发布，Avanti创始人Caitlin Long在发布日期和即将成立的由财政部长Janet Yellen领导的稳定币工作组之间建立了有趣的联系。

“这是美联储（+耶鲁）的一份新文件，为美元#稳定币列出了监管选项。有趣的是—它是昨天（星期六）发布的，其第一个脚注提到了明天关于该主题的总统工作组的大型会议。”

- Caitlin Long (@CaitlinLong_) 2021年7月18日

从7月19日开始，Yellen将召集总统的金融市场工作组讨论稳定币问题。该小组汇集了各种监管机构，以评估稳定币的潜在利益和风险。

围绕稳定币的讨论最近有所升温，美联储主席鲍威尔呼吁对Tether（USDT）等资产进行更严格的监管。7月14日，鲍威尔在众议院作证时表示，由于加密货币的价格波动性极大，不太可能很快加入支付领域。

到目前为止，美联储的研究人员对CBDC的想法更加开放，尽管与亚洲和欧洲的同行不同，美国没有立即推出所谓的数字美元计划。尽管中国对比特币（BTC）持敌对态度，但它已成为发行中央控制的数字货币的领跑者之一。