为什么比特币不会成为货币？国际著名经济学家这样说

《财富》杂志近日刊登了一篇名为《世界上最著名的两位经济学家会如何看待比特币？》的文章，阐述了20世纪两个货币经济学巨头之间的一场传说中的辩论。争辩的内容是：以比特币为代表的加密货币是否能够取代标准的、政府支持的货币，成为全球首选的支付媒介。

米尔顿·弗里德曼（左）和弗里德里希·哈耶克是 20 世纪最杰出的两位经济学家。

弗里德里希·哈耶克 (Friedrich Hayek)对此持支持态度，原因是

美联储正在推行与其旧的“稳健货币”政策相反的政策，它侵蚀美元价值的速度比美国工人赚取的速度更快。哈耶克说：

中央银行会在困难时期继续过度膨胀货币供应量，以给经济带来快速的、人为的高点，从而加剧美国正在可以目睹的那种通货膨胀。

他认为，解决方案是让银行或其他公司发行的私人资金在开放市场上争夺拥有主权货币的客户。在为消费者和企业保持稳定购买力方面做得最好的一个甚至几个竞争者将通过吸引最多的用户而获胜。

如果美联储继续发行购买力越来越少的美元，私人管理的新币将取代摇摇欲坠的美元。“让最好的货币获胜”的概念将阻止鲁莽的货币政策，要么迫使央行进行改革，要么为新的、更稳定的货币开辟道路。

米尔顿·弗里德曼对此持反对态度，他认为：

人们和公司确实关心购买力。但他们更看重使用与邻国和贸易伙伴相同的货币。他说，消费者和企业更喜欢用一种货币做所有事情。即使另一种选择，我们称之为 XYZ 币，比美元更稳定，美国人宁愿只使用美元也不愿在 XYZ 币和美元之间来回交易。因此，由于现有货币体制具有压倒性的优势，并被广泛接受，目前货币体制中占有统治地位的、正在使用的货币享有巨大的优势，可以阻止比特币等加密货币获得立足点。

目前而言，比特币等加密货币是否会成为货币的争论，反对者与支持者皆有。

MicroStrategy 的 CEO Michael Saylor在 Web 服务提供商的资产负债表上存放价值数十亿美元的比特币而闻名，他认为这是一项伟大的投资，但预测它永远不会成为交换媒介的货币。

埃隆马斯克表示“纸币正在消失，而加密货币是一种更好的价值转移方式，这是肯定的。”

推特CEO和 Square联合创始人，比特币公牛Jack Dorsey 预测，“世界最终将拥有单一货币，我个人认为这将是比特币。”

比特币交易所 Gemini 的卡梅伦·温克莱沃斯 (Cameron Winklevoss) 表示，比特币将成为一种优质货币。

但许多加密货币的粉丝认为，比特币以及其他加密货币作为一种价值储存手段有着广阔的前景，但作为一种货币却不是。

著名经济学家米尔顿·弗里德曼：比特币因“网络效应”而失败

弗里德曼假定，由于所谓的“网络效应”，哈耶克提出的“让最好的货币获胜”制度将行不通。原因是：一个项目的受欢迎程度取决于使用它的人数。

就货币而言，以美元或欧元交易的消费者和企业的范围代表了“网络”的规模。接受美元等法定货币的人越多，他们买卖东西和转账就越便宜、越容易。

“如果我的所有客户和贸易伙伴都使用美元，而他们的所有客户和贸易伙伴也使用美元，那么我将使用美元而不是欧元或其他货币来节省时间和金钱，”他说。

如果企业或消费者转向另一种货币，他们将产生将钱转换成他国或客户使用的美元的成本。这些都是额外的交易成本。与使用相对不常见的货币相比，以普遍接受的交换媒介进行买卖可以降低交易成本还有'转换成本'。

“如果您有自动售货机业务并且您改用新货币，则需要更新这些机器。” 公司还需要采用他们的定价和会计系统，以一种以上的本国货币进行付款和接受付款。

弗里德曼认为，单一货币具有很大优势，因为与多货币制度相比，它们可以节省大量时间和金钱。他补充说，交易和转换成本非常高。因此，即使通行货币有些不稳定，人们和公司仍然会更喜欢现行货币。人们不会在美国使用任何一种其他货币，因为来回转换为美元的成本极其昂贵。

索马里的一项案例研究支持了弗里德曼的立场。1991年，索马里政府垮台。当时，索马里先令是迄今为止流通最广泛的货币。公民可以自由使用他们想要的任何钱。几个当地流通的货币与先令竞争，造成先令的价值迅速下降。尽管出现其他竞争的货币，但大多数人继续以先令为单位做生意。弗里德曼的网络效应在此得到了验证，即对稳定的渴望会占上风。令人惊讶的是，索马里公民也可以使用美元，但并没有赶走先令。甚至弗里德曼也可能对索马里网络效应的力量感到惊讶。

由此可以看出，比特币不会被作为法币是有其自身存在的各种原因的，包括：

比特币设计的缺陷

加密货币的算法限制了可以发行的比特币数量，并为新币的发行设定了固定的速度。如比特币的供应是预先编程且不灵活的这一事实构成了一个明显的弱点。

比特币的设计无法提供根据经济状况增加或减少其供应量的灵活性。新发行的比特币的数量不能随着持有它的需求而起伏，具有调节性是稳健货币政策的标志。比特币的供应量由其算法预设，这种设计使其无法根据需求变化保持购买力不变。

由于其数量是固定的，因此只有个人或基金购买的比特币数量的变动才会推动其价格上涨或下跌。也就是说只有需求冲击才能影响其价格。

让我们想象一个比特币取代美元的世界。经济突然转向超速运转，GDP 增长从 2% 飙升至 3%。在现有货币体制中，美联储可以通过增长率变化 1 个百分点来提高货币供应量。此举将增加信贷供应，以配合为新工厂、晶圆厂和研究中心提供资金的贷款和债券发行需求的增加。通货膨胀率不会改变。但比特币无法增加其供应量。在比特币制度中，由于信贷需求超过了银行和投资者可贷出的资金，利率将飙升。由此产生的挤压会迅速抑制繁荣。

经济变化会放大我们新货币价格的变化。当消费者和公司在扩张中争夺以比特币计价的债券和贷款，或在经济低迷时期出售这些工具时，比特币的发行率不会改变以缓冲波动。在扩张中，比特币的价格可能会大幅上涨，因为不会再出现比特币，而美联储会发行额外的美元，从而抑制上涨。比特币价格的大幅波动会增加跨国公司的风险，因为它会不断改变跨国公司在各国生产的产品中作为交换媒介时支付的费用。

波动性问题

目前，比特币的波动性太大，无法作为货币使用。

相对于其他货币，比特币的大幅波动变化会对人们使用它的程度产生巨大影响。如果市场得到不利的消息，人们会认为使用比特币的人会减少，价格就会突然暴跌。比如，埃隆马斯克宣布特斯拉购买了 15 亿美元的比特币时的价格激增，随后马斯克宣布特斯拉不再接受比特币购买汽车时的下跌。

比特币的波动性是标普指数的9倍，是黄金的6倍。即使它目前获得了更广泛的接受，但比特币的价格仍然会比其他货币在更高的峰值和更深的谷底徘徊，核心原因就在于比特币的设计不允许供应变化来平滑这些波动。

即使比特币随着时间的推移变得更加稳定，它仍然不太可能成为一种货币。原因是多重的。

第一：它的刚性架构将无法保障购买力，因为正如我们上面所讨论的，发行的数量以及供应是完全不灵活的。

第二：加密货币的每日波动幅度平均为 9%，这意味着比特币如果作为货币去使用的话，人们永远不知道他们的预算从一天到下一天可以购买什么。

第三：各国纷纷推出本国的法定数字货币，这对于比特币来说，它极有可能会被各国央行发行的数字货币所击败。中国已经公布了数字人民币的计划，仅这一消息就打击了比特币的价格。

比特币的未来是什么？

可以预见，主权国家发行的数字货币将进一步限制比特币的未来。但比特币作为交易的交换媒介具有强大的潜力，尤其是在需要隐私的这类大型交易中。当然，比特币被用于许多非法交易，包括勒索软件攻击中的支付，为恐怖主义融资，逃税等违法犯罪活动，各国政府都在打击其违法犯罪的秘密使用。

但比特币难以被控制，各国政府只能采取很多措施来阻止其使用，政府阻止比特币交易比阻止使用现金要困难得多，他们可以停止印刷现金，但是现金也会被用于秘密交易。所以这并非比特币的单独特性。

综上所述，我们有理由认为比特币永远不会取代现有的法定货币。比特币在金融界投下了巨大的阴影。随着世界认识到它的未来更多的是套利市场，它高耸的形象将会消退。