零售角度的央行数字货币技术

中央银行数字货币（CBDC）承诺为点对点支付提供现金式的安全性和便利性。为此，央行需要如何进行技术设计？国际清算银行（BIS）发布文章，从消费者需求出发进行技术设计，提出包含四个主要设计选择的CBDC金字塔。文章指出，一个可信赖和广泛用于零售支付的CBDC需要具备可扩展性、可访问性、便利性、韧性和隐私性等特征，不同的技术设计在不同程度上满足这些标准。设计零售用途的CBDC，主要挑战在于如何将对中央银行直接债权的优点与中介机构提供的便利结合起来。

要点简述

CBDC有可能为点对点支付提供现金式的安全性，同时应该提供便利性、可扩展性、可访问性、隐私性和易用性。不同的技术设计在不同程度上满足这些标准，并伴随着技术上的权衡。本文勾勒出了零售CBDC的一些关键技术设计考虑，用“CBDC金字塔”图形表示，它将消费者的需求映射到中央银行的相关设计选择上。

本文首先介绍了四种主要的设计选择，如CBDC金字塔的四层所示。然后评估了债权的法律结构以及中央银行和私人机构在不同CBDC架构中的运营角色，讨论了分布式分类账（DLT）和集中控制基础架构之间的选择、基于令牌的系统和基于账户的系统之间的选择，以及跨境支付中批发和零售之间的选择。

CBDC金字塔

图.CBDC金字塔

本文方法的重点在于CBDC的“零售”方面，通过从消费者的需求设计选择的方法来描绘CBDC的发展。CBDC金字塔的左侧列出了消费者需求以及六个相关的功能。这些功能从类似现金的点对点支付开始，还包括便捷实时支付、支付安全性、隐私性、广泛的可访问性和跨境支付的易用性。金字塔的右侧列出了相关的设计选项。

消费者的主要需求是CBDC可以像现金那样在点对点的环境下进行转让。如今，即使是那些通常更喜欢电子支付的消费者，也相信如果金融风暴威胁到他们，他们可能会将手中的电子货币转换成现金。主要的担忧是，如果未来现金不再被普遍接受，严重的金融危机可能会进一步破坏日常业务和零售交易。

同时，如果CBDC的使用不如现在的电子支付方便，消费者就不太可能采用它。银行和支付服务提供商运营着复杂的基础设施，可以应对高峰需求，比如中国的双十一或美国的黑色星期五。中介机构通过承担风险，比如在连接中断或离线支付期间，帮助平滑支付流。

类现金的安全性和使用的便利性这两个需求，引出了CBDC的基本设计考虑（参见图中金字塔的最底层）：操作架构的选择，以及它将如何平衡消费者对中央银行安全索赔的需求和中介机构赋予客户的便利性支付系统。这个选择由两个问题决定。CBDC是直接向中央银行索赔，还是通过支付中介间接索赔？中央银行和私营部门中介机构在日常支付中的业务作用是什么？

此外，消费者对支付安全的需求意味着，CBDC不仅必须免受中介机构的破产或技术故障的影响，而且还必须免受央行的中断影响。选择是基于传统的集中控制数据库，还是基于DLT，这些技术在效率和单点故障保护程度上有所不同。并且，只有在确定体系结构后才能做出这个决定，因为DLT只适用于某些操作设置。这就是基础设施的选择在金字塔第二层的原因。

另外两个消费者需求是可访问性和隐私性。从技术角度来看，隐私和方便访问与执法方便之间存在潜在的权衡。相关的设计选择，也就是金字塔的第三层，是将CBDC的访问绑定到身份系统（即基于帐户的技术），还是通过不需要身份的加密方案（即基于数字令牌的访问技术）。

我们考虑的最终消费者需求是，CBDC还应该支持跨境支付。在设计层面上，这可以通过建立在当今系统基础上的批发层面的技术连接来安排。或者，可以在零售层面设想新的互联，即允许消费者直接持有外国数字货币。并且，实现后一种选择的方法将取决于CBDC是基于帐户还是基于令牌。这就是为什么这个设计选择属于金字塔的顶层。