为什么华尔街害怕数字美元？

想象一下在美国联邦储备局登录您自己的帐户。使用笔记本电脑或手机，您可以立即在任何地方使用现金。没有中间人，没有费用，无需等待存款或付款清算。

这一愿景概括了数字美元的吸引力、未来主义者的梦想和银行家的祸根。推动这种颠覆性想法的不是比特币兄弟和其他加密货币粉丝，而是美国的金融和政治精英。美联储主席杰罗姆鲍威尔承诺将在今年夏天提出新的研究和一系列政策问题供国会思考。商品期货交易委员会前主席 J. Christopher Giancarlo 正在通过与咨询巨头埃森哲 (Accenture Plc) 合作的非营利性数字美元项目来争取支持。为了延续自由企业和法治等美国价值观，“我们应该使美元现代化，”他最近告诉美国参议院银行业小组委员会。

吉安卡罗。照片：安德鲁·哈勒/彭博社

目前，美元仍然是首要的全球储备货币，也是国际贸易和金融交易的首选法定货币。但是cryptocurrency一种新口味可能对这种主导地位，这是波士顿联邦储备银行已经在部分原因威胁工作开发原型数字美元的平台，麻省理工学院。其他政府，尤其是中国政府，在货币数字化方面处于领先地位。在这些国家，监管机构担心随着越来越多的人接受加密货币，欺诈的可能性正在成倍增加。

前总统唐纳德特朗普的财政部长史蒂文姆努钦表示，他认为没有立即需要数字美元。他的继任者珍妮特耶伦表示有兴趣研究它。对虚拟美元的支持跨越了国会的党派界限，国会将对其是否成为现实有发言权。在6 月的听证会上，马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白沃伦和路易斯安那州共和党参议员约翰肯尼迪对这个想法表示开放。沃伦和其他民主党人强调了数字美元为现在支付高额银行费用或完全被排除在系统之外的低收入家庭提供免费服务的潜力。

肯尼迪和其他共和党人认为，美国与苏联之间的太空竞赛在财务上等同于一场争夺声望、权力和先发优势的战争。这一次的对手是中国，并且中国在本月宣布，现在有超过1000 万公民有资格参加正在进行DC/EP的试验。

中国深圳一家超市内的自助结账柜台上的数字人民币标牌。照片：严聪/彭博社

白泽注：

将数字人民币取名为“DC/EP”，包含两层含义，DC是数字货币，EP是电子支付。这意味着“DC/EP”既可以是以区块链或分布式记账技术为基础的数字货币，也可以是在现有的电子支付基础上演变出来的技术。

对虚拟美元的最强烈反对将来自美国银行。他们依靠 17 万亿美元的存款为其大部分核心业务提供资金，从他们向账户持有人支付的利息与他们对贷款收取的费用之间的差额中获利。银行每年还从透支、ATM 和账户维护费中赚取数十亿美元。通过创建数字货币，美联储实际上是在与银行争夺客户。

在最近的一篇博客文章中，代表该行业的银行政策研究所总裁格雷格·贝尔警告说，如果美联储侵犯私营部门的利益，购房者、企业和其他客户会发现借贷变得更加困难和昂贵。在金融中的历史中心作用。“美联储将获得非凡的权力，”克林顿政府的前助理财政部长贝尔写道。

一些经济学家警告说，数字美元可能会破坏银行系统的稳定。联邦政府为银行储户提供 250,0000 美元的保险，该计划自大萧条以来成功地防止了银行挤兑。但在 2008 年式的金融恐慌中，储户只需单击一下，就可以将所有储蓄从银行中提取出来，并将其转换为美国政府的直接债务。“在危机中，这实际上可能会使事情变得更糟，”康奈尔大学教授、将于 9 月出版的一本关于数字货币的书的作者埃斯瓦尔普拉萨德说。

是否需要虚拟美元仍有待讨论。对于大公司来说，跨境银行间支付已经很快，限制了数字货币的吸引力。比特币的早期采用者可能因为其价值飙升而获得了一笔投资意外之财，但其波动性无法使其成为美元等可靠的政府法定货币的替代品。

然而，有一种新的加密货币，称为稳定币，可能对美元的主导地位构成威胁。与其他数字货币类似，它本质上是一串通过在线分类帐跟踪和验证的代码。但它与比特币及其同类产品有一个关键的区别：它的价值与美元等主权货币挂钩，因此它提供了稳定性和隐私性。

2019 年 6 月，Facebook Inc. 宣布正在开发一种名为 Libra（已重命名为 Diem）的稳定币。这家社交媒体巨头在全球拥有 28.5 亿活跃用户，这是一个巨大的测试市场。“这改变了游戏规则，”普拉萨德说。“这对许多中央银行起到了催化剂的作用。”

鲍威尔。照片：Al Drago/纽约时报/彭博社

监管机构也对消费者保护感到担忧。稳定币仅与在网络上管理它的私人参与者网络一样稳定。如果出现问题，持有人可能会发现自己两手空空。这种前景给政府带来了压力，要求他们提出自己的替代方案，并解决稳定币带来的问题。

尽管美联储至少自 2017 年以来一直在研究数字美元的想法，但包括私人机构将扮演什么角色在内的关键细节仍未解决。在巴哈马，唯一拥有中央银行数字货币的国家，授权金融机构可以提供电子钱包来处理沙元，沙元是巴哈马元的虚拟对应货币。

如果储户涌向虚拟美元，银行将需要找到另一种方式来为他们的贷款提供资金。数字美元的倡导者提出了美联储向银行贷款的可能性，以便他们可以发放贷款。为了帮助银行保留存款，政府还可以设定公民可以持有多少数字货币的上限。在巴哈马，金额上限为 8,000 美元。

奥巴马政府的财政部顾问 Lev Menand 警告不要做出这种妥协，称优先事项应该是提供不受限制的央行数字货币或 CBDC。现在在哥伦比亚法学院任教的梅南德说，由于这个想法可能需要通过立法，因此国会面临着一个重大决定：要创造“一个健壮CBDC或者是一种脱脂牛奶之类的产品，作为对大银行的一种恩惠，这种产品已经被淡化了。”