DeFi专题之Uniswap

Uniswap是目前DeFi最具有价值的创新， Uniswap开创了真正意义的去中心化交易所，再怎么赞美都不为过；如果你不懂什么是Uniswap，你就不能真正的理解DeFi。

之前的文章已经有一些关于Uniswap的介绍，今天重点介绍AMM（Automated Market Maker，自动化做市机制）,提供流动性和兑换（换币）。

1、AMM（Automated Market Maker，自动化做市机制）

对Uniswap中的任意一个代币交易对，其都遵守：

x*y=k

公式，x、y分别代表交易对的两种代币。协议保证:当用户要从一个资金池中换出资产时，交易前和交易后池内两种资产的具体数量的乘积相等。

此公式的曲线图如下所示：

从上述图可以看出，由于曲线的斜率是变化的，当交易的数量不同时，价格是不同的。假设交易使得池子里的数量从old position点移动到了new position点，交易的价格等于A tokens spent/B tokens spent（ price=△x /△y ）。从图可得，若支付2倍的A token，获得的B token小于原来的2倍，根据公式可得价格是变大的。

此机制的核心在于：

报价直接取决于订单的大小；

越往曲线右端移动，单位投入获得的收益越少；

Uniswap协议本质是在抢交易所的生意，用户不用依赖任何交易所即可完成代币之间的兑换；在Uniswap上，无需挂买单或卖单，也不用进行繁重的计算。流动性提供者也可以一劳永逸，订单和仓位管理方面的开销也明显减少。

值得注意的一点是：既然可以不依赖交易所就能完成代币兑换，那么必然可以实现上币功能，即可以简单地认为，即便是没有任何中心化的交易所，也可以上币了。当然Uniswap上的上币还是有一些规则和规范的。

对于用户而言，Uniswap提供了两种能力：

1、对于希望通过提供流动性来进行获益的用户而言，用户可以将自己拥有的ERC20存入Uniswap的流动性提供池，通过提供流动性而获益。

2、对于需要流动性的用户而言，用户可以在Uniswap上将自己的一种ERC20 Token换成另外一种ERC20 Token，这个过程中不用有任何人挂卖单，因为另一种Token由流动性提供者提供。

  Uniswap是一个运行在以太坊区块链上的流动性协议，支持免信任的代币互换，也即是说，该交易所上的所有交易都是由智能合约自动执行的，用户无需依靠某个中介也无需信任某个第三方。

2、提供流动性

在uniswap上，我们也可以查看当前的流动性情况，如下图所示：

我们可以为某一个交易对增加流动性，点击图中「增加流动性」按钮；也可以看某一个交易对流动性的详细信息，如下图所示：

上述的操作可以通过API来实现，Uniswap是一种基于以太坊的协议，旨在促进ETH和ERC20 代币数字资产之间的自动兑换交易。Uniswap完全部署在链上，任何个人用户，只要安装了去中心化钱包软件（当前已经支持的钱包包括MetaMask、WalletConnect、Coinbase Wallet、Fortmatic、Portis），都可以使用这个协议。

3、换币

在Uniswap上我们可以方便的将我们的ERC20 Token换成另外一种ERC20 Token，如下所示：

4、Uniswap交易做市原理

1、任何人可以在Uniswap上建立一个双币种之间兑换的池子，由创建者往这个池子里添加这两个币种，添加的数量由第一个创建者决定。池子的创建者也属于流动性提供者。

2、做市商即流动性添加者。以DAI-ETH的池子为例，做市商往池子里添加这两种币种，并获得LP Token（做市凭证）。

3、在做市商提供了流动性以后，用户就可以和这个池子进行交易了，可以选择把DAI换成ETH，也可以把ETH换成DAI。

4、交易的过程中，需要给流动性提供者支付手续费，目前是收取支付币种的0.3%。由于交易用户的手续费直接全部分给做市商，吸引了大资金的玩家进入Uniswap提供流动性，大资金的进入会使得用户在交易的时候以更优的价格进行成交，进一步吸引用户进入uniswap进行交易，繁荣了交易的生态。

5、LP token用于跟踪用户资产在总资产池的比率，当用户取消做市时，通过LP token确定赎回资产的份额，同时将LP Token换成DAI和ETH，并同时获得做市期间获得的交易手续费。