股债双杀，比特币近期逻辑和影响

先把视野放的大一些，看看传统市场都有哪些特别的变化，下图是美联储资产负债表近一年多的变化，2020年3月份疫情爆发，股、汇、商品、比特币暴跌，美联储利率由2.5%降至0-0.25%，几乎0利率，另一个层面就是下图资产负债表，由4万亿左右扩张到当前的接近8万亿的规模，这个美联储资产负债表，类似中国央行的资产负债表，一定程度上可以理解成基础货币的规模，广义货币M2是在此基础之上乘以货币乘数，就是流通到市场上的资金。假定货币乘数为3，（货币乘数中国5左右，美国2以下，不断变动），粗略理解那么市场上流动的资金变成二倍再乘以3，突然市场慢慢凭空多出来5倍的资金，所以看到的现象是2020年三月份以来，万物普涨，有些市场已经失去想象力黄金疫情前1600，现在1800.。不起眼的黄小玉（黄豆玉米小麦）也都是都是翻倍的涨幅，十年最大的牛市，这几个月的中国房产又开始激动了，美股比特币更不用说，巴菲特都洗出去了，涨的改变信仰。

这些是全貌，这些背后最为基础的来自于货币贬值（计价的贬值），这么理解比较容易，假如我有纳斯达克指数基金，赚钱翻倍了很开心，去买大米，去买房，或者买些基础原材料类-铜原油，或者钢材，你会发现，和2020年之前相比，赚钱之后买的东西，和没赚钱之前买的东西，一样多，那你赚了个锤子。因为钱不值钱，所以感觉赚钱了。

这轮上涨的背后逻辑就很清晰，货币贬值，贬值的因素，利率降至0，和购债资产负债表翻倍。

回到当下，看看市场有没有发生什么变化。

上周美国财长耶伦讲话，引发对加息很快到来的担心，这周股市周一开始下跌也是这逻辑，通胀已成事实，

昨日美国4月CPI数据导致的市场动荡催化因素。美国劳工部周三公布的数据显示，美国4月整体CPI同比大增4.2%，大幅超出此前3.6%的市场预期，增速创2008年9月以来新高；4月核心CPI同比大增3%，高于市场预期的2.3%，创1996年1月以来最快增长。

美国4月大超预期的CPI数据给了市场一记重击，隔夜美国市场上演股债双杀。

美股三大股指集体下挫，纳指收跌2.67%，创3月25日来最低，本周已跌超5%，较4月27日的创纪录收盘点位低了近8%。

美债也遭到抛售，10年期美债收益率上逼1.70%至一个月高位。

传统市场当下和很长一段时间的主题：

事实上：通胀已经抬头，同时担心：通胀抬头会不会引发紧缩或加息。

体现到市场行情上：铜原油房地产（包括中国房地产）突飞猛进，传统领域较多如道琼斯指数及欧洲主要指数继续创新高。2科技股，或者通胀对业务影响相对较小，估值对利率相对敏感，纳斯达克，A股，恒生调整较多。

比特币与纳斯达克虽然涨跌幅不一样，但有阶段性的同步，

昨日公布数据传统市场对此解读很有趣，担心加息提前到来。美股继续跌还是这逻辑，只要不暴跌对币圈影响小。连续的下跌终于还是对币圈有很大的拖累。

美元指数是另外一层逻辑。

我们交易比特币以太坊，或者黄金，或者特斯拉，往往用美元报价，那么美元的升值贬值也同样重要，美元指数昨日明显反弹，当前仅是一个反弹，对市场影响较小，如果形成反转，会有持续的影响，这个暂时不用太在意。

还有些触发因素都是短期的冲击：

特斯拉CEO马斯克在社交媒体宣布，特斯拉暂停接受比特币支付，原因是：担心比特币挖矿和交易导致化石燃料、尤其是煤炭的耗用飞速增长，煤炭是所有化石燃料排放中影响最恶劣的。”

同时马斯克表示，加密货币从很多层面看都是好点子，它的未来有前景，但这不能通过让环境付出重大代价来实现。特斯拉不会出售任何比特币，且只要比特币使用可持续能源挖矿，特斯拉就有意使用比特币做交易。特斯拉还寻求使用能耗小于比特币1%的其他加密货币。马斯克发布推特消息后，比特币大跳水。

以太坊创始人Vitalik Buterin在5月13日凌晨开始出售了大量MEME代币，包括6600亿枚Shiba Inu代币SHIB、1400亿枚Akita Inu代币AKITA、430亿枚Dogelon Mars代币ELON、206万亿枚HUSKY，共获得约16000枚ETH，价值约6300万美元。

这段时间狂热的动物币们戛然而止。

说说我对这几点因素的看法，和后市的影响。马斯克和V神的影响，可以当成一个小浪花，美元指数仍然是弱的一塌糊涂。值得留意的还是第一部分，先不讨论担心是否加息，这轮上涨的时间和背后的逻辑，美股商品和比特币，有很多相似的地方，如果美股开始迎来大级别的调整，币圈也会受到拖累，恒生指数或者日经是跌势看起来气势汹汹，欧洲股市和美股，尤其美股大牛很难改变，有调整现在看也是比较合理的调整。还是一个观点，美股涨跌不大对币圈没啥影响，美股暴跌或者暴涨往往与比特币形成同步。