巴菲特股东大会拒谈比特币 芒格暴躁直言痛恨比特币，原因在这！

一年一度的巴菲特股东大会拉开帷幕。

北京时间5月2日凌晨，全球投资圈都在期待的2021年巴菲特股东大会正式召开。在被问及如何看待加密货币时，芒格表示，憎恨比特币的成功，虚拟货币绑架了现有的货币系统，巴菲特则拒绝回答相关问题。

“我并不喜欢虚拟的货币绑架现有的货币系统。因此，把数十亿的钱投到加密货币领域，就好像用一个无用的、凭空生出来的金融产品去敛财，我对这一点特别不满意。实际来讲，加密货币的发展，是跟我们文明的利益所相悖的。”芒格说。

巴菲特表示，同意芒格对比特币的观点。同时，对比特币的批评话语，可以留给其他人来讲。

巴菲特说，“关于比特币的问题，今天我是躲避不想回答的。今天有数千或者数万名持有比特币的人正在观看直播，而台上的我们两位并没有比特币，因此关于加密货币的问题我是要躲一下的。”

巴菲特和芒格是全球著名的投资家，不过他们对于比特币的态度却一直处于否定甚至批判的角度。在刚刚结束的伯克希尔哈撒韦公司的股东会上，沃伦?巴菲特和查理?芒格回答了三个半小时的问题，维度对于比特币的问题却闭口不谈或者直言痛骂。

巴菲特股东大会拒谈比特币

当被问到如何评价比特币时，巴菲特拒绝讨论这个话题。他表示，我和芒格都没没持有比特币，不想回答这个问题让大家不开心。芒格直言，“我痛恨比特币的成功，比特币就好像一种凭空生出的金融产品，也不喜欢虚拟货币绑架现有的货币系统。

这一点和我们文明的发展是相悖的。”巴菲特是成功的投资家，长期位居世界富豪榜前列；芒格是他的事业搭档和终身挚友。他们分别担任市值4640亿美元的伯克希尔·哈撒韦公司正副董事长，是“价值投资”理念的最佳代表，一个被称为“股神”，一个被称为“投资大师”。至于为什么巴菲特不投自比特币，其实以前巴菲特早就多次阐明过态度。

以比特币为首的加密货币和巴菲特的投资理念有关系，不但不投资比特币，对于所有的非生产性投资，巴菲特都是不投的，但是批评最多的还是比特币。显然，巴菲特是鉴定的价值投资者。CBNC关于巴菲特的采访里，巴菲特本人有详细解释过为什么不投资比特币，并且认为比特币根本算不上投资，只是一个让后来者接盘的游戏而已。

值得一提的是，巴菲特对加密货币态度始终是一以贯之的，坚持加密货币无价值的观点。

2020年2月24日，巴菲特在接受美国CNBC采访时，回应与波场TRON创始人孙宇晨共进晚餐时说：“用餐的过程非常愉快，这是友好交流想法的机会”。但巴菲特称，他仍坚持加密货币毫无价值，双方并没有互相改变对加密货币的看法。

巴菲特说：“你可以看看自己的账户，在未来的20年中，如果现在你能因为加密货币而获得一些东西，但此后它并不会孕育其他价值，没有任何收获，不能给你的邮箱发一张支票，它做不了任何事情。你只能寄希望于有其他买家愿意出更高的价格购买，但之后这位买家也会陷入困境。”

他们讨厌比特币的原因写在比特币的基因里。Bailout

2009年1月3日18点15分零5秒，中本聪在比特币创世区块中写下当天《泰晤士报》头版文章标题——The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（2009年1月3日，财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘）。

请注意关键字“bailout”。这个字眼简直就是对巴菲特部分财富来源的彻底否定。穿透巴菲特“投资大师”人设背后，巴菲特和传统金融体制的绑定远超大多数人的想象。这是巴菲特总是diss比特币的重要原因甚至可以说是主要原因。

上图是伯克希尔哈撒韦2018年财报中的15项投资，伯克希尔是相当多金融机构的大股东，如美国运通、美利坚银行、纽约梅隆银行、高盛、摩根大通、美国合纵银行、富国银行等。按时间顺序，可以从离现今不太遥远的2008年金融危机中找到巴菲特部分财富根源的蛛丝马迹。2008年金融危机中，美国首屈一指的投行高盛受到重创。

2008年9月24日，巴菲特控制的伯克希尔出手50亿美元投资购买高盛优先股以及50亿美元的普通股认股权证。仅仅过去一个月，2008年10月28日，美国财政部向高盛注资100亿美元。2008年10月1日，伯克希尔向通用电气投资30亿美元。

同样是一个月后，2008年11月12日，通用电气资本获得美国联邦存款保险公司1390亿美元的债务担保。同样在10月，美财政部向富国银行注资250亿美元，而巴菲特早在1990年购买了富国银行10%的股权。截止最新报表，伯克希尔几乎没有减持，仍然持有富国银行9.8%股权。

此外，2008年美财政部向美国合纵银行注资66亿美元，向美国运通注资33.8亿美元，向M&T银行注资7.5亿美元。而巴菲特先生是这些金融机构的大股东。巴菲特事后声称，富国银行是被美国财政部的“问题资产救助计划”（TARP）逼迫强行注资的。事实真是这样吗？

2018年12月HBO出品的纪录片《恐慌：2008年金融背后不为人知的故事》披露，2008年10月3日，美国国会和总统通过经济稳定经济法案后，巴菲特深夜打电话告诉美国时任财政部长保尔森，建议保尔森直接向那些陷入危机的银行们注资。

最终美国财政部动用了7000亿美元“问题资产救助计划”（TARP）中的2500亿美元购买优先股向金融机构注资。尽管这些优先股到期会被回购，但现行无锚约束的银行体制必然会选择通货膨胀。在经济危机后，美国从2009年开始实施量化宽松货币政策。在这一过程中，财富会向最先拿到央行钱的人发生转移。而巴菲特先生就是最先拿到钱的人。这同样也是巴菲特瞧不上黄金的原因所在，因为黄金硬约束着政府的财政、货币纪律。

巴菲特的现金奶牛

很多人会反问，接受政府bailout的先决条件是有弹药在危机时刻收购资产抄底。巴菲特以对一些好公司作长期持有几十年的价值投资著称。这既需要敏锐的价值发现，还需要长期的低成本资金来源。而对巴菲特来说，这笔长期资金来自伯克希尔的保险浮存金（即保费）。

尽管保费是保险公司暂时管理并不属于它的资金，但有些资金可能需要10年甚至更长时间才发生赔付。如果经营的好，这些资金可能是零成本的资金。再考虑到时间威力下的通胀效应，甚至是负成本的。伯克希尔不仅是很多银行的大股东，还是很多家保险公司的大股东。

这些保险公司成为巴菲特的现金奶牛，为他提供了源源不断的巨额低成本保险资金，能够大规模收购优质企业。高额投资回报会让伯克希尔旗下保险公司更有赔付能力，又有更多保险浮存金，从而形成良性循环。

据广发非银研报，收入结构上，伯克希尔最大收入来源是零售服务业，收入占比近50%。保险业收入紧随其后，保费收入贡献占比近20%。尽管保费收入占比不高，但是可以长期留存的保费，是可以匹配中长期的投资资金。这是巴菲特投资的“弹药库”，是可持续的充足的现金池。

目前巴菲特旗下的保险业务主要划为四个重要部分：国家雇员保险公司、通用再保险公司、BHRG（旗下再保险业务集团）和BH Primary（混业独立经营保险集团）。保险业在美国同样是特许和受到严格管制的行业，和中心化央行控制下的金融机构有着千丝万缕的联系。这同样和比特币所要求的去中心化、去管制、去中介、自由竞争、去通胀的精神完全相悖。

所以，巴菲特仇视比特币

巴菲特并不是一个不肯承认错误的投资者。事实上，巴菲特在其投资生涯上也曾错过很多重大投资机会，也曾修正旧有错误看法。巴菲特在2017年、2018年连续两年的伯克希尔股东大会上，亲口向股东承认：没有预料到亚马逊发展得这么好取得大规模的成功，几年前没有买入谷歌的股票是一个失误。2013年，巴菲特曾坚定地表示自己不会买苹果股票，因为不知道苹果公司十年后会是什么样子。但2015年开始，巴菲特大举买入苹果股票。

但巴菲特对比特币的批评从没松口过

2013年伯克希尔股东大会时，比特币价格还不到130美元，还没暴涨至1000多美元引发普通人关注，巴菲特就已经关注到比特币，他公开表示，比特币是老鼠药，在490亿美元现金中，没有任何资产是比特币也没有计划投向比特币。

2014年，巴菲特接受CNBC采访时警告投资者远离比特币。他认为，比特币只是一种“海市蜃楼”，说比特币具有巨大的价值本身就是一个笑话，这种繁荣是虚假的。2014年伯克希尔股东大会上，巴菲特表示，如果比特币在未来10年或20年没有成功，我也不会感到意外。

它不是一种货币，不符合货币的规律。比特币是一种具有投机性质的“巴克罗杰斯”现象，所有的买卖行为都由大家自己判断涨跌，就像当年的郁金香泡沫一样。2015年和2016年，比特币熊市，和普通人一样，巴菲特也没有关注比特币。

2017年比特币牛市，在比特币涨到9000多美元时，有记者再次问他的看法，巴菲特回答：“可能是老鼠药的平方了。”2017年11月，巴菲特在《福布斯》上刊文称比特币毫无意义，无论是美联储还是其他央行都无法监管，是“不折不扣的泡沫”。

2018年1月，巴菲特接受CNBC采访时再度预测加密货币肯定会出现“糟糕的结局”，虽然并不清楚这样的结局多久发生？如何发生？随着比特币在2018年1月达到历史高点，2018年2月，巴菲特讽刺比特币是一场彻头彻尾的 FOMO （Fear of Missing Out，错失恐惧）。

2018年伯克希尔股东大会前夕，巴菲特接受雅虎财经采访时再次表态，购买比特币是赌博，不是投资。再到2019年2月23日，巴菲特在2019年至股东信中继续diss比特币，比特币没有任何独特价值。

今年以来，比特币价格一直延续牛市上涨的趋势。

Wind数据显示，截至4月30日收盘，比特币期货大涨7.52%报56995美元。而在今年1月4日，比特币期货最低至28440美元，年内涨幅可观。