Defi“赌场”遭圈禁， DEX、借贷火爆后息影，“合成资产”夹缝中杀出一条生路

去年十月，沉寂已久的Defi上线，瞬间燃爆市场。一夜之间无数个Defi项目如雨后春笋般崛起，那段时间赚钱有多容易？随便买，随便干，闭着眼睛都能把钱挣了，但这并不包括所有人，在这期间，韭菜大军自然也损兵折将了。

实际上，DeFi 行业发展至今已有两年多了，但区块链技术仍旧处于初级阶段，之前有人说：数字人民币就是采用了区块链技术，在此重申：数字人民币并未采用区块链技术！

尽管有无数专家不断强调，区块链是未来十年发展得到风向标。从目前资产市场看，区块链资产市场与传统金融资产市场，在资金量级、资产丰富程度、资金流动性等方面存在着偌大差距，这并非一朝一夕可以超越的。

在区块链资产市场扩张的路上，无论是基于市场本身的发展能力，机构和散户的需求，还是较为复杂的金融工具（譬如传统市场中的各种金融衍生品）都是市场扩张的刚需品，是促进区块链资产市场走向成熟的助推剂。

合成资产的概念即是诞生于这样的背景之下，像 Synthetix 和SuperCash Protocol 这些合成资产协议迄今所挖掘的潜力还不到 20%。

一、何谓“合成资产”?

合成资产是一种用于模拟基础资产(⾦融衍生品等)的金融⼯具，通常需要等额甚至超额的抵押物进行合成资产的铸造。这里有两点需重点关注：

1、模拟基础资产

即所谓的合成资产并非基础资产，而是基于各种需求由基础资产铸造合成的。以目前区块链上的合成资产为例，规模最大的稳定币USDT是由美元这种初始资产铸造合成的，是为了锚定美元而引入区块链的合成资产。USDT之外，USDC、DAI这类锚定美元稳定币以及WBTC这锚定BTC的跨链币等等都属于合成资产。

2、等额甚至超额的抵押物

要铸造合成资产，需要抵押相同价值甚至超额价值的抵押物。还是以USDT与美元锚定为例，即通过质押一定数量的美元才能生成相同数量的USDT，并承诺始终能够用USDT兑换等量的美元。此外，为了应对潜在的风险，很多合成资产的铸造过程中会要求质押的初始资产的价值必须始终高于合成资产价值，例如合成Dai就需要质押超额的ETH。

SuperCash 恰好就完成了这样一件事情，它是一个创新的去中心化合成资产协议，核心功能包括 稳定币铸造（Builder）、合成资产（Synth）、 交易（Exchange）、 收益（Earn）、跨链网关（Bridge）。后续将推出 Governance 治理及治理币奖励等模块，治理代币将基于用户的贡献度 100% 分配，无任何预售、预挖等分配形式。SuperCash 的治理机制将逐步过渡为 DAO，最终将完全由社区进行治理。

二、为什么需要“合成资产‘？

在DeFi概念起势之后，ETH及各大公链上的相关DApp数量及资产交易量暴增，但发展时间却不够长、资产流动性不足。

但DeFi的本质主要是资产之间的抵押、置换、流通等，缺少资产和流通的DeFi无异于无水之鱼。区块链技术是思想革命与技术创新，但也形成了一个近乎封闭的圈。DeFi难以出圈，也难以吸引足够的用户入圈。这样的大环境成为限制DeFi在大范围内普及和应用的桎梏。

三、那怎么来解决这个问题呢？

一个很有效的途径就是合成资产的铸造和交易。

作为DeFi中一个重要的工具，合成资产拥有许多去中心化资产的特点：

1、铸造门槛低：任何人都可以使用相关应用和系统铸造合成资产；

2、交易门槛低：任何人都可以参与合成资产的转让与交易，且交易过程简单方便；

3、流通性好：可跨链、跨维度映射，交易全球化；

4、去中心化：无中心化管理组织。

基于这些特性，我们可以使用基础资产铸造合成资产来避险或者增加手中资金的流动性。此外，由于铸造合成资产不需要真实的资产存在，也不需要交易对⼿，只需要有足够的价值支撑即可无限制的生成，同时只要有稳定的预⾔机价格提供，就可以铸造各种类型的资产，不需要考虑资产跨链，资产上链等问题。

四、SuperCash 特性

在SuperCash中，将结构化金融与合成资产进行了完全的融合，结构化金融得到了充分的体现：

第一、底层抵押资产是多种非同质化的资产，而非单一平台币资产。降低了系统的整体风险，并且将资产和债务从整体的资产负债表中剥离出来，进行单独计算；

第二、针对原本相同的金融产品，通过优先劣后分级、期限分级、总收益互换，购买信用衍生品和利率衍生品等手段，创造出具有不同风险、期限的新兴金融产品。这些金融产品源于基础资产，但是表现出与基础资产完全不同的风险收益特征。

五、总结

目前，为投资者们打造的DeFi 产品越来越多，但日趋成熟的 DeFi 已然不再是 2020 年那个赚快钱的 “赌场” 了。市场需要真正的金融工具来盘活，相比 DEX、借贷等已经火爆的领域，合成资产还是一个蹒跚学步的小孩，但体量和机遇往往都在一夜之间迸发。

当市场的天平一旦开始向合成资产倾斜，一定会涌现越来越多的竞争者。在这个过程中，SuperCash是拓荒者，带领普通投资者打开新世界的大门，赋予参与平台的每一位用户点石成金的超能力。