两月市值上涨 6 倍的Sushi被高估？从 S2F模型分析或终将超500美元

据交易所数据，SUSHI 价格破新高，达到 $20.7574，是否仍有上涨空间？

本文作者 Naïm Boubziz 尝试用 Stock to flow （S2F 稀缺性估值法）模型以及价格与可用流动性之间的相关性来对 SUSHI 进行估值。

Stock 简单指代流通总量，在这里指的是 Sushi 的流通量。另外，flow 是指每年创建的 SUSHI 总数。

在 sushi 这个例子中：

新产生的 SUSHI 数量每个月都在减少

流通的 SUSHI 总量为 2.5 亿

最后一次减量将在 2023 年 10 月

如图（来自 sushiswap FAQ）：

方法

在 sushi 的例子里，S2F 的经验公式为：流通的 SUSHI 总数 / 每月产生的 SUSHI 的数量。

为了自动进行计算，我首先设计了一个 PHP 脚本，然后在 TradingView.com 上直接提供了一个指标。

结果

PHP 脚本的输出：

TradingView 上的输出：

S2F 的代表曲线：

写在程序中的每个月新产出 SUHI 会减产，这意味着稀缺性，从而导致价格的自动上升。

显然，这与 Sushiswap 的使用紧密相关：如果交易量或可用流动性逐渐下降（目前不是这种情况，正好相反），SUSHI 很可能会贬值，尽管这样做会变得越来越难。

用户采纳和使用仍然是成功的关键。

因此，重要的是看 SUSHI 的流动性和价格之间的相关性。

为此，我将使用皮尔逊相关系数，一方面是每日收盘价，另一方面是 2020 年 9 月 9 日至 2021 年 2 月 27 日之间的可用流动性。

R 值为 0.9691，这证明价格趋势和可用流动性之间有着很强的相关性。

结论

以下是得出的结论：

SUSHI 当前价格既没有被高估也没有被低估

写到代码中的稀缺性会导致 SUSHI 价格自动上涨 ...

但这一点仅在可用流动性持续增长的情况下有效

现在我们看到很多用户正在使用 sushiswap，SUSHI 在两年半内价值可能达到 500 美元，对应 1320 亿美元的估值。最后有一点不要忘记，目前有很大一部分的 SUSHI 被囤了起来暂时退出流通。