BiKi对话MCDEX 无需许可的创建 交易DeFi永续合约让DeFi投资更简单

主持人：今天邀请到了MCDEX联合创始人Jean老板来BiKi社群做客，分享关于MCDEX的故事。首先请老板跟大家打个招呼并跟我们简单介绍下MCDEX。

Jean ：各位好，我是Jean，MCDEX合伙人，负责市场。MCDEX应该是DeFi 最早做衍生品的项目之一了。

MCDEX是一个基于以太坊L2的去中心化的永续合约交易平台。目前MCDEX V3测试网已经上线，主要亮点包括：

任何人可以创建任何永续合约市场

资金效率可达Uniswap的1000倍

共享流动性资金池，一个池子可支持数个合约，进一步提升了资金效率

基于L2，低gas, 无front running，迅速清算及时交割，并且享有以太坊一样的安全性

（永续合约简单说下，就是大家可以去带杠杆的做多做空某种资产。）

主持人： 近日，MCDEX V3 Beta 测试网已正式发布，新版本的永续合约交易与旧版本相比，在哪些方面做了优化与升级？

Jean ：一个比较大的变化是，V3中取消了Order Book，只保留AMM。其中对于AMM的设计进行了极大的改善，新的AMM设计中添加了指数价格以及一系列参数。这些修改使得我们的AMM的资金效率达到Uniswap恒定乘积公式的1000倍。

第二个特点是，V3引入了一个新概念-Operator。任何人可以无需许可地成为operator并且无需许可地基于任何底层资产创建永续合约市场。这个功能将专业的做市行为赋能给了所有用户。这对于DEX来说非常重要。目前DEX的早期起量还是靠长尾资产，无需许可的方式将大大放大各种长尾资产的效力。

主持人： 在发布的V3 版白皮书中提到，用户无需许可即可创建任何合约。这种模式是如何建立实现的呢？

Jean ：在流程上，我们引入了Operator这个角色，也就是合约的创建者和管理者。需要首先选择抵押物并建立一个共享流动性资金池。基于这个共享流动性资金池，他需要填写一些风险参数并提供该底层资产的预言机，合约就建立好了。 后续他也需要根据市场情况来调整一下参数。对创建者来说，也有一定要求，需要比较熟悉合约的特点和操作。

主持人： MCDEX V3 扩容方案选择Optimistic Rollup是出于怎样的考虑呢？

Jean ：在选择不同的L2方案时我们根据业务需求有以下考量：

1技术成熟度。需要该方案已经拥有用户和应用或开发进度匹配MCDEX V3的发布进度。这很重要，市场不会等我们，所以尽快发布是我们的核心需求。

2去中心化程度。为了支撑十亿甚至百亿的资产规模，L2方案的去中心化程度越高越好，在安全性方面最好可以接近L1。

3开发者友好度。兼容EBMVM并且提供成熟完整的开发工具链，节点，和基础设施。如果不需要重写代码，或者少部分重写代码，是我们倾向的。

4费用和性能，L2需要大大降低gas并且提高MCDEX的清算能力。这也是L1目前对于衍生品生意不work的主要点。

选择optimistic rollup是由于在EVM兼容性角度排除了状态通道，Plasma,和Starkware。ZKRollup由于还没有见到最终产品，其技术成熟度和进展还不能满足MCDEX V3的需求。所以从市场的角度，我们会选择更快可以支持产品的。最终选择了Optimistic Rollup。

主持人： MCB通证经济模型不久前进行了修改并已通过，修改前后的主要区别在哪里呢？目前已经有哪些使用场景？销毁又是怎样进行的呢？

Jean ：目前的经济模型如下：

-流通总量为1千万（是修改前的10%）

-MCDEX DAO金库每捕获1美元则有可能增发1MCB，也就是将MCB的发行和平台的盈利能力强挂钩

-每个以太坊区块可以至少发行0.2MCB（大约每天1300MCB）

-每次新发型的MCB中75%作为社区激励，25%作为开发者激励

MCDEX DAO 有个金库，会捕获交易量的0.015%。MCB持有者可以投票决定捕获的这个资产如何使用，新发行的MCB 如何分配等议题。所以目前的使用场景是投票，之后也会有staking, 把MCB作为一个资金池的抵押物等等，会陆续和社区讨论并推出方案。

具体销毁的操作方式是，目前已经流通的保持不变。原来的属于基金会，团队，以及社区激励的部分，分别都是锁在不同的智能合约里的，我们把需要销毁的合约里的币都burn掉了。

主持人： MCB目前的热度持续上升，就市场整体环境与平台自身两方面来看，原因是什么？

Jean ： 这是一个好问题。我们先来看看大环境。去年的DeFi热潮，是由以uniswap为首的dex 掀起的。在以太坊L1上，相对来说，现货 swap 是受影响相对较小的。我们这种衍生品的生意，在L1上其实就不work.同等gwei下，我们的手续费应该是uniswap的5倍左右，非常贵。衍生品的生意只能在L2上运行。今年随着L2技术的产品将要落地，衍生品赛道的热度也就随之上来了。所以从整体环境来看，热度不断上升。

从自身来看，MCDEX其实V1的推出是在一年多前，我们不断的在试验然后加强对DeFi衍生品的认知，V3其实是解决了所有我们在运营V2的时候发现的问题。

举个例子，其中最重要的问题就是关于流动性的。流动性是一个交易所生意的核心竞争力之一。orderbook模式和AMM模式最大的不同就是，AMM可以众筹流动性。本来呢，我们V2是一个orderbook和AMM的混合模式，但运营一段时间发现，每上一个新合约，就需要考虑怎么做市，资金的占用等一系列问题，然后认知到了AMM的好处。所以V3果断走了AMM的路。并将其优势发挥到更大，提升了资金效率，可以无需许可的创建永续合约。在基础设施完善的情况下，我们经过一段时间的探索，V3也是准备好了可以解决目前用户的交易痛点了。

主持人： 随着技术的逐渐成熟，衍生品市场绝对的是接下来的黑马赛道，会诞生很多黑马项目，MCDEX已经布局这么久，未来可期。流动性挖矿也是DeFi发展的热点，在MCDEX上参与流动性挖矿门槛高吗？有何独特优势，收益如何？

Jean ：收益的话，确实不好说，这个一定跟池子里有多少资金息息相关的。

不过MCDEX流动性挖矿有一些独特的点：可以说的是，越早开始挖矿肯定收益越高。

1只需要提供一种资产，无需像uniswap一样提供两个资产

2在AMM的定价公式的设计中，一个目标是提升资金效率，还有一个目标是在权衡中提升LP收益。所以，LP的收益还是比较客观的。

最后，操作的话，和其他质押挖矿一样简单，存一种资产进去即可。

这是我们目前测试网的LP收益情况

主持人：MCDEX采用AMM提供流动性，相比其他竞品有采用订单簿或者VAMM等，你们是如何考虑的？

Jean ： 最终是流动性之战。

无论是订单簿还是AMM，哪些类型的AMM都是在解决两个事情，盘口的流动性怎么样以及提供这样的流动性，需要什么成本。

像刚刚提到的，我们的AMM设计想比于uniswap的定价公式，有1000倍的资金效率。怎么理解这个1000倍呢？就是两个资金池在有同样资金的情况下，盘口附近的订单量有多少，如下图，紫色阴影是V3 AMM的，红色阴影是uniswap公式的，差异非常明显。

所以对于AMM来说，谁的资金利用率高，谁比较牛。

这是第一点 - 交易所流动性如何。

第二点是，要提供这样的流动性，需要的成本是怎样的。AMM是用众筹流动性的方式来解决做市资金问题，相当于本来该做市商赚的钱，让流动性提供者赚到了。同时我们提升了资金效率，让1块钱的效率更高，进一步提升了LP的收益。

所以AMM和订单簿比，是对市场结构的一种变革，让更多人无门槛的赚到了原来做市商赚的钱。

主持人： 目前MCDEX有什么面临的问题，将如何解决？

Jean ：最大的问题，应该是以太坊基础设施的成熟度。目前生态主要还集中在以太坊，但L1的基础设施是无法支撑衍生品生意的。所以L2产品的成熟度变得至关重要。当然，这也给了其他链机会，像最近很火的BSC和 Heco. 我们作为Dapp开发者，是中立的，就像app 同时会有安卓和IOS 系统一样。所以对于我们来说，最大的不确定性来源于底层设施。

我们选择的optimistic rollup,目前无论是op 还是Arbitrum,主网都还没有发布，这对我们来说，是一个最大的不确定性。不过，如果我们主网ready的时候，如果rollup还没有ready, 我们会考虑侧链，以及其他链的方案，将产品推出是最重要的。比如侧链，其实是一个很好的过渡方案。

主持人： 无论是对CEX还是DEX来说，衍生品都有很大的发展空间与潜力，关于永续合约市场，MCDEX今年接下来的发展重点是什么呢？有没有重大的发展节点？  

Jean ：目前最大的节点是，4月份的主网发布。将在实战中证明我们目前的设计。这至关重要。一旦被市场验证模型的可用性，就可以进入大规模的拓展阶段了。

永续合约是非常优质的底层资产，可以有很多延展。比如，在其上建立结构化的金融产品，类似于基金，大家提供资金，由专业的交易员提供交易策略，将劣前劣后的风险收益区分开，高风险高收益，低风险低收益。这种无需委托的方式，也比中心化的处理方案更安全。

我们的愿景是 使DeFi投资更简单。目前的永续合约，仅仅是第一步。未来围绕着V3的生态，很多有趣的想法都有待执行。

用户：mcb有不同于其它最大优势是什么。

Jean：刚刚有提到，V3可以无需许可的创建永续合约，大家可以认为我们V3是淘宝平台，任何人都可以来建立淘宝永续合约店。这其实可以赋能于社区，极大的丰富我们平台上的合约资产。对于一个交易员来说，他最care的点是可以交易啥，且其流动性如何。这两点分别对应的就是我刚刚提到的V3的两个最大的特点。

用户：最近 NFT 很火热，MCDEX 将来会支持 NFT 产品交易和质押服务吗？

Jean：像刚刚说的，创建合约是无需许可的，所以想加NFT 合约也是OK的。且我们其实能够为项目方提供一个其token的应用场景 - 项目方可以建立他自己币的一个池子，基于此开合约，类似于一个有点风险的staking。无需许可，所以用你的想象，玩法非常多。

用户：MCDEX会不会发展HECO和BSC链

Jean：有可能的。刚刚也说过，作为DAPP开发者。对于生态是中立的。就像app是安卓还是IOS ，都做，面向不同的用户群体。

用户：以后ZKRollup技术成熟MCDEX团队会将 Optimistic Rollups升级为 ZKRollup吗？

Jean：我们目前选用的Arbitrum ，也有未来添加ZK proof的计划。所以会的。