什么样的DeFi项目具有长期的价值支撑

有不少观点认为DeFi会很快退潮，这种观点其实是把区块链3.0大趋势等于于普通的起伏波动了，可以说眼光非常狭隘，没有穿透力。仔细研究就会发现，真正形成价值的DeFi项目，都是有全球大型机构入局的，他们持有大比例代币量，保证了币价的价值支撑，而没有这些大机构入局的项目，则不具备价格支撑，很容易暴涨暴跌。

目前看，形成较大认可的DeFi项目，100%无预留挖矿这类DeFi2.0项目，主要是YFI、YAM、SUSHI，这三个项目出现的间隔周期15~25天左右。根据这个分析，下一波高潮有可能就是经过安全审计的YAMV3，而传统中心化交易所起到了下一波市场放大的效应。DeFi 的增长势头令人惊叹。DeFi 正在挑战原有的区块链世界，包括行业的创造力、创新力和产品。

当然最关键最核心的还是DeFi项目本身具有“需求”，具有应用的价值，只有真实的需求带来的使用价值才是所有项目金融价值的支撑本质。否则拉更长时间看，就会原形毕露。

DeFi进化基本上是一个月一个周期。现在别说传统互联网时代的VC风险投资了落伍了，就连区块链2.0时代的TOKEN FUND也落伍了。本质上无论以前的项目，还是今天的项目，无论是否100%，都是机构在支撑项目的价值。能否判断项目是否优劣，还是资本。

看到一篇文章，有人认为 DeFi 和 CeFi 就是制造商和批发商的关系。CeFi 会像批发商一样采购商品，整合后给出零售价。CeFi 用户会用 CeFi 作为入口了解 DeFi 产品。这的确也符合目前的发展状态。

DeFi 仍在早期，它的市值大概在 160 亿美元，约占整个加密货币市场的 4%。从交易量来看，去中心化交易所（DEX）30 天交易量为 130 亿美元，约占整个加密货币交易量的 0.3%。从锁仓量来看，DeFi 总锁仓量为 90 亿美元，约占整个加密货币市值的 2.4%。从用户数来看，DeFi 用户地址数量为 16 万，约占所有区块链地址（5 千万个）的 0.32%。这些都只是静态的数据。而DeFi 的增长势头令人诧异。DeFi 正在挑战原有的区块链世界，包括行业的创造力、创新力和产品。

随着传统中心化交易所开始代挖业务，整个DeFi的规模会再次放大一个数量级。而经过各种漏洞问题（今天有一个暴涨到5000美金，然后五分钟后归零）以及媒体的宣传，安全审计会形成用户心里默认，是第一个必须具备的基础要求。

任何一处细微的漏洞，都会造成不可估量的后果，甚至成为黑客的提款机。8月28日，CertiK安全研究团队发现SushiSwap项目智能合约中存在多个安全漏洞。该漏洞可能被智能合约拥有者利用，允许拥有者进行包括将智能合约账户内的代币在没有授权的情况下取空等操作在内的任意操作。同时该项目智能合约还存在严重的攻击漏洞，会导致潜在攻击者的恶意代码被执行多次。从SUSHI的Chef Nomi推特看，将会从Trail of Bits、PeckShield、OpenZeppelin、Consensys、Certik、Quantstamp中的其中一家对其合约进行审计。目前为止Sushiswap还没有完成正式审计。

从传统的风险投资VC，到前几年的Token fund，再到现在出现的挖矿，则也可以看做是区块链世界从2.0向3.0移民潮中出现的新的投资模式，当然投资的高回报都是在红利期，无论是VC还是Token fund、或者挖矿。也就是说，投资的模式又一次出现了进化，现在则是挖矿Yield Farming。

牛人都是长期主义者：敢进窄门，愿走远路。遇到困难时，长期主义者的心态，和非长期主义者的心态是截然不同的。非长期主义者，在困难面前，更容易抱怨和自我怀疑。而长期主义者，想到的更多是如何把事做成，他们往往更有耐心。一个长期主义者，更专注的是做事的节奏，解决手头困难的进度，而不是困难本身的难易与否。

绝大部分人不愿意承认自己在各方面都很平庸，所以总有人想着速成，总有人静不下心来。所以，接受现状，摆正心态和姿态，是开始长期主义的第一步。找准一个方向，长期地做，持续不断地做，这既是长期主义的原则，也是长期主义者逆袭成功的倚仗。长期主义，就是敢进窄门，愿走远路。

YFI的Andre Cronje声称自己疲惫不堪。YFI从各方面来看，这是一个巨大的成功。但对于Cronje并不是，他在一次采访中说：“又一次接近愤怒了，真是厌倦了这个空间。”一个YFI现在值3万美元，事实上，Cronje没有从中获得利益，YFI这么庞大的市值，对他来说却没有几十亿。

之前Cronje没有工作，花了42467美元建造了“YFI”，在审计和托管方面花了两倍。他说：“我发起（YFI）是为了放弃这些控制和成本。为了融资，他不得不为房子贷款，还欠了大约2万美元的债务。Cronje在接受访问时传递了更多的悲观情绪，他告诉我们“在这个空间里试图成为一个建设者是毫无意义的”。

“Andre喜欢成为‘建设者‘，“他会永远回来的，”Aave贷款协议的创始人StaniKulechov告诉我们，他将Cronje形容为“像DeFi兄弟一样”。

“我上次回来了。我一直希望改变。” Cronje说，但就目前而言，太多了。他希望数十个YFI模仿品能够克隆yEarn并为他消除麻烦。“那么我可以远离这个有毒的空间。”

总结：从传统的风险投资VC，到前几年的Token fund，再到现在出现的挖矿，是区块链世界从2.0向3.0移民潮中出现的新的投资模式。也就是说，投资的模式又一次出现了进化。