中币（ZB）研究院：DeFi发展现状以及中币DeFi流动性挖矿

引言：2020年defi市场不断飙升，中币（ZB）也开启DeFi一站式挖矿

对比2019年，DeFi行业的整体格局发生了很大的变化。借贷市场的头部平台Compound创造性开启了“流动性挖矿”模式，引来了市场同类型产品的热潮，带动了DeFi市场出现了跃进式的发展。

DeFi整体市场的锁仓量在今年初的只有不到9亿美元，截止到10月14日，DeFi市场的锁仓量已经达到144.35亿美元。DeFi市场的火爆。市场规模爆炸式的增长带来的是全市场的繁荣，同样也带来了资本市场价格的提升。

（数据来源CoinGecko）

自Compand推出流动性挖矿模式来获取其治理代币COMP，COMP价格可以说从零一路飙升至370美元左右，流动挖矿带来造富效应在某种意义上是这波DeFi热度的引爆点，然而随着Uniswap的AMM资金池模式相继孕育出千倍币、万倍币以及Rebase机制为主导的Ampl、YAM代币价格的快速增长，DeFi之势也彻底崛起。Uniswap凭借创新性的算法交易池模式，成了流动性挖矿的主阵地，成就了锁仓增长量最快的DeFi平台，Aave、Maker、Curve紧随其后。

DeFi市场的发展还体现在参与用户的人数上，从1月份到6月份参与DeFi市场交易的用户仅从10万上涨至20万；而6月份之后，在开启流动性挖矿后，市场的参与人数快速增加，不到3个月的时间就增长超过20万用户。用户数量和市场锁仓量的指数级增长，反映了市场空前活跃，各种去中心化项目迭代而至，大浪淘沙。很多一些排名靠前的项目也慢慢的退出了舞台！

在市场锁仓的主要币种资产上，范围也有所扩大。目前的资产主要包含ETH、WBTC、DAI、USDC、BAT、SNX、REP、PAX、LINK等等，其中ETH仍然为DeFi市场最大的锁仓资产，价值30亿美元，占比52.9%，其次为WBTC占比7.99亿美元，占比16.2%，再者为USDC锁仓价值4.19亿美元，占比8.51%。

流动性挖矿与质押挖矿

DeFi流动性挖矿是一种通过质押加密货币，来获取更多的加密货币的理财方式。这样看来，流动性挖矿和一些平台推出的质押挖矿（Staking）似乎没什么不同，是的，从某种意义上讲，流动性挖矿可以和质押同时进行。但质押挖矿获得的是相同的加密货币，流动性挖矿获得token的往往是其他的代币。

流动性挖矿是通过智能合约将用户的资金一直在不同的借贷市场之间转移，以实现最大程度地提高回报收益。作为报酬用户可以获得代币奖励。

举个例子，比如在某个时间节点内，平台一的借贷市场的收益率比平台二高，智能合约就把资金转到平台一市场中，过段时间平台三借贷市场的收益率比平台一高，智能合约则将资金转移到平台三市场中，这样就实现了每个时间段都能保持高收益。用户质押的资产就相当于把给智能合约提供了一个流动性资金池，同时用户无需在各个借贷市场中转移资产，免去了冗杂的手续费。对于一些小白用户来说更是大大降低了参与DeFi的门槛，因为DeFi流动性挖矿会自动实施最优的理财策略。

中币ZB的DeFi流动性挖矿

2020年9月份，龙头交易所们分别推出了DeFi流动性挖矿产品：

中币ZB于9月3日18:00上线DeFi挖矿专区，支持存ETH挖SUSHI代币；

火币于9月7日20:00上线ACH并开启“锁仓HT参与新币挖矿”一期活动；

币安于9月9日8:00开启在BNB、BUSD、ARPA的挖矿池中挖矿BEL代币；

OKEx于9月10日17:00，开启OKB质押挖矿ZYRO Token。

以下是四家交易所DeFi产品的对比：

中币是四家交易所中最早推出DeFi流动性挖矿产品的交易所，9月3日18:00上线DeFi挖矿专区，支持存ETH挖SUSHI代币；9月4日支持存ZB挖多种DeFi代币。

ZAPP DeFi挖矿规则

中币DeFi挖矿入口位于中币APP内嵌小程序ZAPP中，集成了所有关于DeFi挖矿的参与行为，界面简洁，入口便捷。

中币DeFi挖矿于香港时间9月3日18:00正式上线，DeFi挖矿产品也陆续推出。第一期DeFi挖矿产品选择矿池SUSHI，参与币种为ETH，本期存币限制总额5000个ETH，每人最大限额50ETH。后续产品也在ETH池子满额之后陆续的推出了。

资金存取规则：用户参与DeFi挖矿，可以随时存入资金，如果存入时间不满7天取出资金，需要支付一定的手续费（具体请参考ZAPP内提示）。存入满7天后取出，不需支付手续费，取出后马上到账。邀请新用户注册ZB，合格的被邀请人参加DeFi挖矿，邀请人也将获得额外10%的奖励。平台每日中午12:00开始发放收益。挖矿退出周期为 1 天，且退出期间无收益。

据数据显示，首日ETH挖矿的年化率为296.7%，存入50个ETH获得21.2个SUSHI代币，总发放收益2083.53 SUSHI。

9月4日18:00至20:00，中币开放第二期DeFi挖矿，支持存ZB得多种DeFi代币，中币自投2000万USDT（约1.4亿QC），加上其他池总收益的5%，作为ZB池的奖金来源。ETH矿池年化收益率为164.49%，总发放收益2000.21 SUSHI。ZB矿池年化总收益为226.16%, 总发放收益5899.199 SUSHI、1.999725 YFII。

9月5日，ZB中币DeFi挖矿ETH矿池年化收益率为66.47%，总发放收益1199.875SUSHI。ZB矿池年化总收益为66.08%, 总发放收益12000 SUSHI、1.998 YFII。

9月6日，ZB中币DeFi挖矿ETH矿池年化收益率为145%，总发放收益1833.3SUSHI。ZB矿池年化总收益为106.86%, 总发放收益16000 SUSHI、2.0158 YFII。

9月7日，ZB中币DeFi挖矿ETH矿池年化收益率为130%，总发放收益1666.6SUSHI。ZB矿池年化总收益为158%, 总发放收益25000 SUSHI、30DMD、25ULU。

9月8日，ZB中币DeFi挖矿ETH矿池年化收益率为124.5%，总发放收益1665.6SUSHI。ZB矿池年化总收益为118%, 总发放收益25000 SUSHI、35DMD、20ULU。

9月9日，ZB中币DeFi挖矿ETH矿池年化收益率为143%，总发放收益1568.78SUSHI。ZB矿池年化总收益为149.29%, 总发放收益30000 SUSHI、40DMD、20ULU。

其他数据请参考中币官网，数据太多就不一一展示，下面看一下中币现有的ZAPP矿池。

ZAPP矿池

截止10月15日23:00，ZAPP目前分为四个矿池，分别为ZB DeFi池，QC DeFi池，USDT DeFi池，ETH DeFi池。各DeFi池数据如下：

ZB DeFi池：

ZB DeFi池，近日ZB总存量68177898.34。ZB DeFi池收益币种为SUSHI和UNI。

ZB DeFi池当前年化收益率12.6%。近期ZB DeFi池最高年化收益率13.08%，最低12.09%。

QC DeFi池：

QC DeFi池，QC总存量105770934.49。QC DeFi池收益币种为SUSHI和UNI。

QC DeFi池当前年化收益率10.81%。近期QC DeFi池最高年化收益率12.12%，最低10.48%。

USDT DeFi池：

USDT DeFi池，USDT总存量4332058.61。USDT DeFi池收益币种为UNI。

USDT DeFi池当前年化收益率8.94%。近期USDT DeFi池最高年化收益率11.29%，最低8.49%。

ETH DeFi池：

ETH DeFi池，ETH总存量5000。ETH DeFi池收益币种为SUSHI。

ETH DeFi池当前年化收益率9.73%。近期ETH DeFi池最高年化收益率11.58%，最低9.73%。

数据分析：

从9月份到10月份，慢慢度过了年化收益率的高峰期，年化收益率趋于稳定。从10月份以来的数据可以看出：

在DeFi池总质押价值方面，ZB和QC的质押总额都已经突破1亿大关，总价值明显大于USDT和ETH。而且ZB和QC流动性挖矿池均为SUSHI和UNI双币种产出，年化收益率也相对USDT和ETH较高。在年化收率波动方面，ZB作为中币的平台币，ZB流动性挖矿池的走势相对于其他三个币种来说，走势趋于平稳！

双币质押-ZB和QC价值赋能

不像其他的CEX交易所，CEX交易所一般都是以平台币为核心，一系列的活动都是为其平台币进行价值赋能。而中币则不按套路出牌，中币的平台币为ZB积分，但是论到中币最有特色的币种，肯定是稳定币QC。除去USDT和ETH之外，中币的DeFi一键式挖矿的核心为ZB和QC。

QC，全称为Qcash，是基于量子链智能合约的数字货币，Qcash基金会按照数字货币抵押的形式使QC其中一部分可以变成流通。流通出的QC至少会按照100%的价值抵押，抵押品可以为BTC、BCH、ETH、LTC、QTUM、HSR等中的一种，所有用户均可参与抵押和公开展示。流通中产生的网络手续费收益，按照抵押品均匀分配，抵押统一由基金会掌握。因此，QC(Qcash)具有两个显著的特点：

1. 等值：QC与人民币是等值的，1QC=1CNY。

2. 稳定：用户可以在不受多数区块链资产价格波动影响的情况下仍然在区块链资产市场上进行交易。

基于QC显著的特点，以数字资产质押发⾏的 QC稳定币，在全球稳定币排名中一直名列前茅。尤其是在国内的稳定币中，QC是除了USDT之外最常用的稳定币！QC只有在ZB中币平台上线，一站式挖矿活动为QC价值赋能，也让QC在一度成为其他平台的质押币选择，拓宽了更多的QC跨链平台合作！

而ZB积分，顾名思义是ZB的平台币，DeFi一键式挖矿活动的开展，大量的ZB积分被质押， ZB积分的大幅度质押势必造成ZB积分的通货紧张，进而为ZB积分赋能，从K线图可以看出，9月3日ZB积分价格一路走高，若非中币9月18日的系统事件，ZB积分的价格应该还会持续增长！

产出币SUSHI和UNI，优势明显

对标下其他三家交易所的流动性挖矿产出币ZYRO，BEL和ACH，作为中币DeFi一键式挖矿的产出币，SUSHI和UNI的热度更高。

运行两年，仅有 500 行代码的Uniswap无疑是DEX中的无冕之王，名副其实的“独角兽”。但是，Sushiswap（也有人称其为寿司）在Fork了Uniswap代码后，加入了治理代币SUSHI，并且实行流动性挖矿，分红加回购的价值捕获之下，Sushiswap吸引了整个加密货币圈的目光。Sushiswap并没有构建全新的模式，它依然延续Uniswap的核心设计，依然是AMM的模式。Sushiswap的代币池跟Uniswap基本相同。两者的主要区别是Sushiswap增加了代币经济激励，也就是将其交易费用的一部分分配给Sushiswap代币SUSHI的持有人。

作为两大平台治理代币SUSHI和UNI在目前的市场热度和代币质量上是其他任何DEX交易所下治理代币无法比拟的，从这点来看，ZB选择现在接最火热的SUSHI和UNI作为产出币可谓是赢在了市场热度上。

结语

2020年，DeFi行业的细分赛道也更加明显，借贷，DEX、预言机。衍生品等赛道都形成了各自的发展矩阵，锁仓量的提升也带来了项目的不断涌出和代币价格的节节攀升！当然，DeFi的热度还在继续，从目前的市场行情来看，年底全球的DeFi锁仓市场应该能达到200亿美金，而且数字还会在不断的持续增长！

以中币为代表的中心化交易所CEX也在紧跟DeFi热度，甚至在做DeFi+CeFi的纽带工作，流动性挖矿只是CEX交易所的一个开始，实现在DeFi行业上CEX对DEX的弯道超车，是目前CEX交易所的重要发展方向！

本文由中币（ZB）研究院原创编辑

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