王峰：对DeFi的理解还存在三大误区

在传统金融场景当中，信用体系仍是以实名制为基础，通过银行、证券交易所等金融机构等第三方信任中介，用中心化的法律与规定，保护参与方的权益以及公平市场竞争。

然而，DeFi产品形态完全颠覆了传统的属地监管，任何智能合约/协议都没有了属地概念，也就更难以寻找对应的监管机构。比如，项目方在制定货币政策和金融模型时，是跳过监管机构的；参与者进入到交易环节时，他们的链上身份又与现实身份脱钩等。DeFi抗审查的技术属性和政府在金融监管上的合规要求，二者之间似乎存在着天然的冲突。

虽然Facebook的野心也包括重构金融业，但一定不会排除与银行、基金、证券公司、交易所、保险公司等传统金融机构合作，在自己的数字货币生态中创建各种金融产品，像中国的腾讯微信那样，成为用户的金融服务入口。有人认为，Facebook会成为全球最大的金融中介，在中介费用生意中发大财。

互联网遇到区块链，真的有点像牛顿遇到量子力学，因为你发现无论用三大定律，还是牛顿早期的经典天体学都解释不清楚，因为那都是基于原有几何半径的角度去理解考。区块链下一个阶段的变化，有点像外太空的感觉，因为它并不在原有轨道上思考，比如 DeFi，无锁仓，无预挖，无 Pre-IPO。

如今 DeFi 的声音越来越大，流动性挖矿、总锁仓额（TVL）等等这些词，被媒体报道得越来越多。不过在我眼中，今天很多人对 DeFi 的理解还存在三大误区：

第一，把 DeFi 等同于流动性挖矿，这是一个非常大的误导。我不认为流动性挖矿是促进 DeFi 发展的核心推力，流动性挖矿热潮的衰退与否，并不能判断 DeFi 成败。我们当然应该拥抱流动性挖矿，但用户需求、大量原生加密资产的诞生才是加速 DeFi 崛起的核心推力。

第二，把 DeFi 看成是 ICO。这就类似于在讲以太坊是割韭菜一样，很无聊，很无趣。

第三，总锁仓额（TVL）排行榜可能会误导很多人。排行榜一公布出来，很多人都希望自己排名靠前，但让我困惑的是，排名靠前就意味着你解决了更多实际问题吗？我们不应仅以 TVL 作为判断资产的唯一依据。

如果打个不恰当的比喻，如今 DeFi 已经进入到 key application 发展阶段，数字资产的 liquidity （流动性）越来越像互联网早期网络数据的 traffic （流量）。

去中心化已经逐渐成为区块链最大的共识基础，这一点已经体现在具体的金融应用上，诸如 Uniswap 这样去中心化的资产交换场景，正在打破中心化交易市场的旧格局。

DeFi 的火热，让以太坊网络拥堵、手续费偏高、无法有效满足去中心化应用需求等等一系列问题日益突出。今天的以太坊非常拥挤，甚至比 ICO 泡沫鼎盛时期还要拥挤；我们距离迎来以太坊 2.0 还有一段路程，而今天以太坊 1.0 这个小岛却已经人满为患了。

对于Libra是否会影响以太坊 DeFi 生态，V神认为，短期内不会有太大影响，毕竟 Libra明年才会推出，推出后也只是发布代币，之后才会推出基于Move语言的智能合约；而目前以太坊的 DeFi 的规模已经成了气候，而且在这两年只会越来越壮大，以太坊的生态也会有更多方向的发展。

我的总体感觉是，了解公链的人更像产业的 architector，能够打通整个产业知识结构，但不拘泥于细节；而了解 DeFi 的人是在金融场景的应用层找到了感觉，所以学金融知识背景的人会有优势，比如合约、期权、期货、衍生品、合成物等等。如果原来没有在金融行业，就吃大亏了，根本不知道在说什么。

基于未来的产业思考，去中心化思想比去中心技术更为深入人心。我们要有这个心理准备，区块链的本质是去中心化，不只是 P2P 技术和不断进步的 Hash 散列算法。今天越是坚持去中心化思想的公司，最终走的越远。这一点，已经看出一些端倪了。