警惕DeFi，流动性挖矿黑洞大盘点

最近币圈又逢人生小高潮

工农联盟正式成立，产销一体全面布局

寿司、泡菜、胡萝卜、玉米竞相登场

眼看着新韭菜每天挖矿热火朝天，不管技术形态干就完了稍不留神就赚了个盆满钵满，

老舅们一边说着：“那都是空气！买了就是接盘！入手就是顶点，就割你一个呢！”，

一边红着眼看着涨幅榜，望着家里的主流币小声bb一句：不争气的东西。

如果再见不能红着脸，是否还能红着眼

那全民轰轰烈烈的流动性挖矿，到底暗藏哪些玄机，又深埋何种风险呢？

首先，警惕流行池风险

当你进行流动性挖矿，在为去中心化做市提供流动性的同时，一旦交易对代币产生价格波动，无常损失就产生了，了解一个新概念，无常损失，就产生了....

要明白什么是无常损失以及他为何产生，我们需先了解自动做市商AMM的代币价格决定机制，他的工作原理是依据资金池两侧的流动性保持一个恒定乘积

如一个ETH-DAI的流动性池为例：

ETH流动性(x）*DAI流动性(y）=恒定乘积（k）

如果有人想用DAI购买ETH，ETH将会从流动性池子中移除，而DAI将会添加到流动性池子中。那么无常损失是怎么产生的呢：

一天，风和日丽，家旁一个小池塘里共有10个eth和300个link

这个小池塘的恒定乘积即为3000，以及，这时1个eth的价格=30个link，eth/link=30

假设你拥有小池塘的10%资产，即1个eth，30个link，

突然有一天，二级市场上eth价格上升了，涨至四倍，而link价格没有变动，eth/link=120

经过套利者搬平，小池塘里的总资产变成了5个eth，600个link，

你依然拥有小池塘的10%资产，即0.5个eth，60个link

这时你现在拥有的资产总量如果统一换算为link=0.5*120+60=120个link

可如果你没有把交易对放进小池塘里呢：link=1*120+30=150个link

原来代币价格涨至4倍，你反而会亏损20%

其实在eth价格上升的过程中，你是按原价，即，相对价格上涨更低的价格将eth卖给了套利者，同样，价格下跌同理，

也就是只有在该交易对代币之间的相对价格保持不变时，流动性提供者才不会产生无常损失。

但因提供流动性本身会收到一定交易手续费奖励，且无常损失本质上来说是机会成本，因此还是要事先核算好ROI

第二，警惕抵押流动性池时，一半是垃圾币，一半是质量还不错token的交易币对

他们利用高额激励吸引大家加入

毕竟除了高额激励他们还有什么呢

但是问题在于，一端本来就是质押即可得的泡沫，那为什么不直接带着这些泡沫冲进池子里换取质量还不错的token，还记得上一条的恒定乘积吗，当大量代币疯狂涌入流动性池子时会发生什么呢

爱会消失、泡沫也终会消散

第三，不要买不如挖，买不如挖

虽然最近这种现象级概念，就是通过大姨夫二姨夫五姨夫接连拉盘，一张张动辄500%、4000%的年化收益率截图，声声传入的寻常韭菜地，但是！你接的都是泡沫拉盘拉出的七彩泡泡糖，

所以爱会消失对吗

对，爱过

最后张姨杨姨帮大家整理一下，如果一定要加入这个现象级运动的话，几点建议：

1、选择智能合约通过审查的，不然主要是影响睡眠

2、在uniswap上DEX上新币或者新的defi项目开启公募时，测试网抢头矿

3、高风险高收益的项目，小资金快步入场，加速跑离场

有人说认知高度决定收割级别

二级市场永远不缺造富奇迹，缺的是奇迹为什么不能出现在我身上

警惕一切高收益产物，切记高收益一定意味着高风险

不然项目方不是变成做慈善的了吗

或者，实在忍不住，只要够穷就可以

嗯，只要我够穷，镰刀就割不到我