OKS出货争议暴露DeFi中心化风险

作者|凯尔

编辑|文刀

半个月时间，被热炒的DeFi项目Oikos经历了过山车，其代币OKS在高涨380%后价格下滑，7月14日，OKS距高点跌去72%。

赶着“流动性挖矿”热点，Oikos在三个月内迅速完成了发币、募资、上所的全过程，成为继Compound协议后的市场焦点之一 。OKS暴跌后，有投资者质疑项目方“抛售代币收割韭菜”。

尽管项目方出面否认，但在代币售出情况不完全公开的背景下，项目方是否出货难以判别。

相比于过去在去中心化市场流通的DeFi项目，发币且上线中心化交易所的Compound和Oikos们，面临着市场更多拷问，包括筹码集中带来的砸盘风险。

在业内人士看来，"流动性挖矿”是DeFi项目维持高回报的补贴，但如任何补贴性质的奖励一样，营销属性往往大过持续发展性，都不会太长久。

除了黑客攻击、合约漏洞等系统性风险外，被热炒的DeFi项目依然面临中心化风险。DeFi起潮期，不乏项目方快速蹭热点发币进行收割，外界也往往仍以中心化的思维看待DeFi项目，尤其在代币上线中心化交易所后，拉低了投资者参与DeFi的门槛，投机思维下，DeFi更容易“被玩坏”。

从发展初期到普及的路上，DeFi仍需要在探索中完成去泡沫的过程。

OKS暴跌 项目方陷出货争议

近一个月，DeFi热潮席卷币圈。凭借借贷即挖矿一飞冲天的Compound超越了老牌DeFi项目MakerDAO，坐上了DeFi界头把交椅。

Compound的示范作用下，蕴含着流动性挖矿基因的DeFi项目热度纷纷走高。建立于波场上的Oikos刚诞生没多久，即成为Compound后的另一匹黑马。

6月27日，第三方数据显示，Oikos的24小时日活量升到DeFi类项目第二位，仅居于Compound之后，远超第三名。其代币OKS在二级市场也节节攀升，一度由0.03美元涨至最高0.144美元，涨幅达380%。

但这一迅猛的势头未能延续，随着7月2日波场创始人孙宇晨的一则“风险提示”，OKS币价旋即暴跌，从0.144美元跌至最低0.07美元，几近腰斩。此后几天，OKS币价持续下跌，7月14日，OKS报价0.04美元，相较高点跌去72%。

OKS币价经历了高开低走

与此同时，根据DappReview的数据，Oikos的日活量已下滑至DeFi类项目第11位，从大热到走凉，Oikos仅用了半个月时间。

币价暴跌引发部分投资者和用户不满。与Compound可以用ETH等资产抵押借贷不同，想在Oikos内借出资产必须抵押其代币OKS，而OKS的暴跌，对于高位买入OKS的投资者和用户来说，意味着大幅亏损。

近日，有用户指责Oikos项目方存在市场抛售行为。该用户称，OiKos在公私募以及IEO期间，售出代币不超过3000万枚，但根据项目方公布的数据，OKS市场流通量达到4000万枚左右，该用户指责，项目方在二级市场出货造成OKS币价大幅下跌。

对此，Oikos营销及业务发展部负责人Mike Chan后来在一场AMA中回应称，项目团队已公开展示了项目方所有的持仓地址，共计5500多万个币（初始发行量为1亿枚），其他的OKS都以不同的方式卖给了社区用户们，“我们没有卖过一个币。”

蜂巢财经在其官方微博和推特上，并未查询到项目方公开的持币地址。由于Oikos此前的代币售出数据没有完全公开，用户和项目方孰是孰非难以判别。

相比于传统的DeFi项目，发币且上线中心化交易所的Compound和Oikos们，面临着市场中更多关于“发币割韭菜”的拷问。尤其Oikos仅面世不足三个月，在DeFi浪潮的推动下，它在短时间内经历潮涨潮落，不免招来蹭热点炒作的质疑声。

「DeFi发展须去泡沫化」

相比代币发行总量恒定为1000万枚且以借贷为主要业务线的Compound，Oikos的模式相对复杂，项目方提供了3个Dapp，包括Oikos Swap、OiKos Minter以及Oikos Exchange。用户需要在OiKos Swap中用TRX兑换获得OKS，再去Oikos Minter中抵押OKS借出sUSD等链上合成资产；借出合成资产后可以去Oikos Exchange进行去中心化交易。

根据Oikos的白皮书，OKS采取通胀模型，4年半的时间，其供应量将由1亿枚增加至2.6亿枚，增发代币中的一部分将作为回报发放给在Oikos Swap上提供流动性的人。此外，抵押OKS的用户也可以获得Oikos Exchange的交易费奖励。

由于流动性挖矿的机制设置，以及OKS前期在二级市场的高涨，Oikos一方面吸引了大量用户买入并质押OKS来进行挖矿。根据Oikos在6月29日公布的数据，其协议中锁仓近3000万枚OKS；另一方面，OKS在虎符交易所首发后，也上线了BiKi等20多家交易平台，价格上涨的财富效应吸引了不少投资者买入。

币价的上涨最直接催生了炒作和投机泡沫，有投资者称，看到OKS快速上涨，以为是又一个COMP，没想到因为“孙哥”的一句话，成了接盘侠。

孙宇晨针对OKS进行风险提示

7月2日，孙宇晨提示Oikos项目处于早期，且合约未经过官方审计。他这一句提示，成了OKS下跌的导火索。可见，DeFi项目仍然难免被中心化的力量所左右。业内人士认为，市场对于投机和炒作的需求，大于代币本身的使用需求，这是风险的根本所在。

在该人士看来，"流动性挖矿”是DeFi项目维持高回报的补贴，但如任何补贴一样，长期来看很难持续。无论是Compound还是OiKos，现阶段参与门槛较CeFi高出很多，且应用价值还很局限。

以COMP为例，数据显示，在Compound开启借贷即挖矿之后，存入量远大于借出量，USDT年化利率从11%降低到2.6%，不难看出，大量用户参与是为了获取COMP代币，从而获得更高利益，真实需求量在炒作期难以评估。

近日来，除了OKS暴跌外，COMP、BAL等DeFi项目代币也出现了不同程度的下跌，市场经历一波高潮后逐渐回归冷静。

DeFi项目伴着发币动作，热潮来去匆匆。除了其本身的系统性风险外，还有“流动性挖矿”带来的中心化风险。在DeFi的起潮期，不乏项目方快速蹭热点发币进行收割，投资者仍以中心化的思维看待DeFi项目，尤其在代币上线中心化交易所后，拉低了投资者参与DeFi的门槛。投机思维下，DeFi“被玩坏”成了一种必然。

上述业内人士认为，DeFi发展是大势所趋，其与CeFi的边界将愈发模糊，但在发展阶段，市场需要尽快消化掉炒作泡沫，否则，低可持续性将成为DeFi发展的最大阻碍。