分布式资本研究报告（六）：区块链上的预测市场重装上阵，或成杀手级应用 ...

未知来源阅读 39 2017-8-28 01:53

分布式资本研究报告（六）：区块链上的预测市场重装上阵，或成杀手级应用 (1)

作者：分布式资本分析师黄峤濛 Hankshuang90

近来，ICO与数字货币方兴未艾。据统计，ICO全球融资规模已达17亿美金，其创造出的数字资产连同比特币、以太坊这些数字货币巨头一起，市值已经超过1500亿美元。然而，对于大众而言，如此巨额的数字资产目前的作用还是以投机炒币为主，实际能够用得到的场景少之又少。

因而，笔者认为在目前阶段，能够让大众把数字货币用起来，融入生活的应用会有很大的潜力。今天我们要探讨的区块链上的预测市场就符合这一标准。可以说，预测市场是区块链的明星应用，好几个项目早已吸引了大众的眼球。预测市场应用Augur是以太坊上的第一个应用，Gnosis曾在10分钟之内募集了25万个以太币，估值近3亿美金。

那么，所谓的预测市场到底是什么，预测市场为什么一定要用区块链，目前的几个项目情况如何，预测市场的终极意义和未来在哪里？今天我们一起来探讨

预测市场的含义和特征

预测市场（也称为信息市场，决策市场，思想期货，事件衍生产品或虚拟市场）是一种交易市场，旨在对事件不同结果的可能性进行交易, 由美国预测市场之父Robin Hanson提出。

其实，预测市场就是在用投票的方式预测未来，你投哪边代表你对这种结果的态度，你投多少代表你对发生这种结果的信心。本质上，预测市场可以帮助把大众的知识（knowledge）和经验（experience），转化为智慧( wisdom)。

如果科学术语来解释，预测市场就是基于市场原则来收集整合交易各方对同一事件的信心和判断，从而产生对事件的未来结果的预测。我们可以把预测市场和股票市场进行类比，前者是在为股票未来的预期收益定价，后者是在为未来事件的预期结果进行定价。

我们可以用一个例子来说明预测市场是如何集结群体智慧来预测的：

假设在预测市场中，预测今年台风能否达到8级以上的合约初始价格是1元，通过交易，目前的合约价为0.7元，这就意味着市场参与者认为台风能够达到8级以上的概率是70%，相应地，台风未能达到8级的合约价是0.3元，对应的概率是30%。

如果事实证明台风真的达到了8级以上，比如今年的超强台风“天鸽”高达10级，那么赢家对应的利润为（1-0.6）元。在价格的博弈中，市场会逐渐形成共识，参与者（比如从事天气研究的专家学者、经验丰富的渔民等）被获胜意愿激励，会最大限度地根据自己了解的情况和经验来作出判断，认为能够达到8级的可以购买Yes合约，而不认同的可以购买No合约，这就意味着市场集合了所有参与者的智慧。

看似简单的预测市场的背后有着深厚的经济学理论。具体来说，一共有两种理论支撑预测市场的运行。一种是有效资本市场假设（Efficient

Capital Markets Hypothesis，ECMH），另一种是海耶克假设（Hayek Hypothesis）。

这些假设解释了通过信息的收集整合，市场价格能够精确地反映未来结果的发生概率。根据ECMH，资本市场是最能有效地、实时地反映单个股票和整个股票市场信息的机制，而海耶克假设认为，市场价格是收集离散信息的有效手段，即使人们对自己的环境和交易对方的知识是有限，市场依然是有效的。

预测市场的准确性

由于发挥了群众智慧，预测市场能够在一定程度上相当准确，在非区块链的预测市场实践中我们已经看到了不少例子。

第一，预测市场在美国被用作了总统选举，爱荷华大学进行了一场预测市场的实验，其结果表明预测市场在74%的情况下都比普通的民意调查都要准确。

第二，美国好莱坞有一个电影票房的预测市场，名为好莱坞证券交易所。其经典战例是在2007年的奥斯卡颁奖典礼上，当年的奥斯卡共有39项提名，好莱坞证券交易所通过交易价格排名，成功预测了其中的32项提名，并在颁奖典礼之前成功预测出8项大奖中的7项。

预测市场为什么要采用区块链？

做为区块链的原生应用，预测市场充分发挥了区块链作为信任机器的特点，解决了传统预测市场在自证清白、全球化、清结算等方面的痛点。

具体来讲，传统的预测市场有以下一些痛点：首先，中心化的平台无法自证清白，很多平台被怀疑操纵市场，修改数据，难以取信于用户。其次，预测市场自诞生以来就受到严格的金融监管，导致缺乏用户量和交易规模，被冷落在主流市场以外，比如著名的intrade.com 就是因为不符合美国银行法律而遭到关闭。同时，中心化平台在清结算领域的成本高昂。

如果运用了区块链，首先区块链上数据全网共识，不可篡改的特点让预测平台能够自证清白。其次，分布式的结构也使得预测市场具有全球流动性，能吸引海量的用户。同时，区块链上能够进行智能合约清算，降低了成本。最后，基于区块链的预测市场由于其代币奖励机制，能够激励知识界，吸引更多专业人士参与。

预测市场Dapp的前世今生

区块链上的预测市场最早诞生于2014年，最早的项目是Truthcoin，创始人因为intrade.com被关而实用比特币提出了第一个区块链预测市场的概念。以太坊崛起以后，Augur预测市场成为了以太坊上的第一个Dapp应用，之后Gnosis在今年完成了ICO成为明星项目。近来，针对于国内的预测市场开始诞生，比如最近国内的Delphy等。

Truthcoin

Truthcoin是区块链+预测市场概念的始创者，基于比特币区块链，由耶鲁大学经济学院的访问学者Paul Sztorc创立，Truthcoin提出了预测市场在解决争议，政策建议，保险、金融衍生品等方面的应用。但由于各种原因，这个项目最终没有做起来，不过其思路为之后的预测市场都奠定了基础。

Augur

Augur是由 Joey Krug 和 Jack Peterson 共同创建的去中心化预测市场，把Truthcoin的理念执行了下来。Augur 在2014年完成了ICO，发布的以太坊代币称为 Reputation

(REP)，REP的恒定供应量为 1100 万枚，其中 80%众筹到了 530 万美元，这些代币用于报告预测市场事件的结果。

为了确保预测事件的公平合理，所有预测市场都会涉及到一个把链下事件真实数据上链的过程，在这个机制上Augur选择的是代币持有者投票的方式来维护报告池的方式，即所有活跃的REP持有者必须报告随机事件的结果。在这个报告池中，作为奖励REP的持有者可以获得预测市场交易费用的提成，但如果报告人被证实撒谎，则会收到惩罚，失去一部分代币。

客观来讲，这种方式虽然达到了去中心化的效果，但在实践中效率很低，之后的Gnosis就不再采用这种方式了。

目前，Augur市值2.2亿美金，当初的众筹价约为0.6美金，现价26美金。技术版本上，Augur已经有了网页版和APP版本，不过还比较初级。Augur上的预测主题以比特币和体育为主，用户活跃度并不高。

Gnosis

Gnosis由Martin Koppelmann创立，技术团队来自于Augur和Fairlay等预测市场团队，在今年4月在10分钟内筹集了价值1250万美元的代币。Gnosis采取了和Augur不一样的oracles机制，不需要代币的持有者每月都报告事件，创建了一个默认情况下中心化的先知方案，这有利于效率的提升，降低摩擦成本。

相比起Augur，Gnosis显然在预测市场上更近一步。首先，Gnosis有意识地建立了自己的预测市场生态圈，提出了5-6种应用。其次，Gnosis在数据的理念上更为先进，其预测市场的目标是生成预测数据，将其转换成人类、AI可以用来决策的数据，提高人们的决策能力。同时，Gnosis在可扩展性和市场治理机制上的研究也投入了大量的力量。

然而，Gnosis的开发速度较慢，且在落地应用上进展不大，同时也没有专门针对中国市场的设计考量。目前，Gnosis市值1.75亿美金，技术版本上，Gnosis目前还没有退出demo的版本，但移动应用预计要到2018年3季度才能推出。

Delphy

Delphy是由前Factom联合创始人汪波创立的，旨在打造一个实现移动应用的，基于以太坊的去中心化的预测市场社交平台。

相较于前辈们的项目，Delphy有差异化的定位：首先，基于国内移动互联网高度发达的背景，Delphy主打移动端的市场，利于触达更多的用户。其次，Delphy定位于中国市场，目标是与各垂直预测市场合作，打造出一个预测市场的生态。同时，Delphy在定制事件和社交方面做出了差异，即用户可以依据同一个事件创建多个不同的预测市场，可以实现预测市场的论坛和聊天功能。

在Oracle的设计上，Delphy采取了类似于RealityKeys这样的多中心化服务，并与Oracle厂商展开合作，Delphy 通过调用这些 Oracle API 来决定预测市场的输赢结果并实现其后的清结算。

Delphy目前已经完成了第一轮ICO，募集到了36000个以太币，会在8月底进行第二轮募集。技术版本上，预计在2018年一季度推出Alpha版本。

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几个预测市场之间的比较

预测市场的终局和未来的意义

在笔者看来，预测市场是一个满足人们好奇心，将预测低门槛化，降低市场调查成本的一个信息交换的市场。未来，预测市场的发展将对于区块链的发展有着重要的意义，因为它让大众可以把手里的数字资产使用起来，将区块链的概念深入人心。

此时，我们还可以开一下脑洞，既然未来可以通过预测市场的群体智慧来预测，为什么不可以创造呢，也许预测市场的终局就是人们通过事件本身的创造来获得关键的预测信息，从而在预测市场上盈利，来创造未来。

比如，如果预测市场可以和物联网相结合，人们就可以将各类数据实时上传到区块链上，这些数据能够帮助人们预测事件的结果，从而形成一个预测市场外的信息市场。

又比如，预测市场可以和AI相结合，机器人可以帮助人们分析生活中的各类信息，做出预测判断，自动交易，从而在预测市场中获得收益。

未来在你我手中，让我们共同拥抱一个可以预测的未来。

关于分布式资本

分布式资本成立于2015年10月，由万向控股出资5000万美金发起，目前已在全球搭建起总数40家公司的多元化组合，覆盖各种发展阶段、垂直行业、地区和商业模式。分布式资本的理念是，通过对全球区块链企业的布局，链接全球区块链生态圈。