为何比特币分叉不同于“股票分割”

暴走时评：许多专家在解释比特币分叉时通常会用大家熟悉的“股票分割”来打比方，但事实上，这是不恰当的，因为两者并不一样。本文从驱动因素和管理这两方面分析了两者的区别。但至于新旧两种比特币的未来究竟如何，尚无人能够断言，这主要取决于市场参与方今后的反应。

翻译：Ina

如果你本周关注了比特币分叉事件，那么你可能会在专家访谈中经常听到“股票分割”这个术语。

首先，我们必须承认现在出现了两种公开交易的比特币资产，它们有着相似的名称和价值主张，在一些主要交易所上甚至还并排出现。

人们想要使用现有术语来解释新兴科技是可以理解的。事实上，使用现有的心智模式解释我们不太懂的事物可能会非常有效。

但是就比特币分叉的问题而言，这种比较虽然意图很好，却会误导大众。因为比特币分叉和股票分割完全不一样。

其区别如下：

驱动因素

股票分割：大多数股票分割背后的基本动因是降低股票的个股价格，使其在零售投资者的经济承受能力范围内。

最近几年最知名的股票分割事件是苹果股票在2014年“1拆7”。分拆之前，苹果的股价在700美元左右，当时人们经常讨论其个股价格是否过高。但接下来几个月股价的大幅上涨似乎平息了这种争论。（至少苹果的情况是这样的）

比特币：其分裂为两种加密货币的原因较为复杂，但与方便零售投资者购买无关。

关键在于：长期以来的争论已经使比特币社区在技术路线图上出现分歧，特别是在寻找应对日益增长的用户群和交易量的最佳方法上。

比特币分叉后，其价格仍然超过2700美元，与之前相差无几。Bitcoin Cash这种新资产的价格在200到450美元左右，这具体取决于上架这种货币的交易所的流动性。简而言之，这两种资产现在有两种不同的价值，分别源于其各自的技术路线图和支持社区。

管理

股票分割：从广义上来说，股票分割和区块链分叉有一个共同点，即必须经过批准。那么给予批准的是谁呢？

上市公司归其股东所有。这些股东会选出董事会成员作为自己在公司管理方面的代理人。董事会聘请经理来管理公司。董事会和管理层经常会重叠，它们会就对公司运作至关重要的事宜作出决定。（从理论上讲，这会使公司成为理性行为者；但从实践来看，效果并没有那么好。）

管理层和董事会对上市公司作出的最重要的决定之一就是资本结构的组成，股权结构就属于这个类别。

比特币：比特币是没有集权机构或控制的价值共享帐号。没有验证账本中价值的准确性的第三方，没有中央管理机构，通过矿工（或节点）达成一致批准计划来做决定，这以嵌入在代码中的通道预定阈值为基础。

在分叉的情况下，每一方都要根据自己的最大利益作出决定。

现在，有些交易所已经上架Bitcoin Cash，有些则没有。有些矿工已经开始挖新区块链。一些用户正在进行这两种数字资产的交易，因为它们都可以在世界范围内自由传送。以前，在发送时需要协作，如今，决策是孤立的，以个人利益为准则。

观点总结

股票分割：股票分割是一种公司行为，将现有股份分为更多股份，不改变该股份所代表的资产的根本主张。如果你把某种东西的数量增加一倍，将其价值减半，那么就没有有效地改变底层经济。（一张20美元的钞票还是两张10美元的钞票，那个对你来说更重要？）

但这也是股票分割真正重要的地方，即没有任何新的实体被创造出来。企业实体在股票分割前后都好好存在着。

从操作的角度来看，没有任何东西被添加，也没有任何东西被带走。

比特币：当Bitcoin Cash从比特币区块链中分离出来时，它创造了一个全新的Bitcoin Cash区块链。从这一点来看，这两种货币将以各自的符号进行交易。它们从分裂之时起就会拥有各自的交易记录，且具备不同的价值。

两者都可能失败，也都可能实现发展。这取决于市场中的参与个体。

ETH和ETC一直以来都很受欢迎的情况暗示了市场需要多长时间才能作出决定——如果能够选出一个赢家。

作者：Ash Bennington | 编译者：Ina | 来源：CoinDesk