数字货币指数基金能打败比特币基金的回报率吗？

暴走时评：99％的指数基金（即被动购买整个市场的基金）的表现优于主动管理基金。从本文的分析结论得知，山寨币的表现不仅远远落后于比特币，而且作为一个组合，山寨币的日常波动更大。在未来一年中，会有许多山寨币基金会打入加密投资市场。根据这些数据，作者会采用指数的方式，用少量资金谨慎投资。

翻译：Nicole

今年，管理投资组合和指数基金投资组合的想法不断升温，你甚至可以打赌，在2017年之前会有许多这样的投资组合会打入市场，这个想法是从华尔街借鉴而来。对于股票来说，99％的指数基金（即被动购买整个市场的基金）的表现优于主动管理基金。

这对加密领域来说是一个好主意不是吗？

我一直在山寨币市场上模拟运行，看看这是否是真的。如果果真如此，为了对比特币进行更合理的投资，谨慎的做法是让众多山寨币多元化。

然而结果是令人惊讶的。

模拟实验

模拟时间从2013年10月16日到现在 - 正好三年时间。在这之前，你会发现山寨币市场是非常不发达的。

我的三年时间恰好捕捉到了2013年的最后一个泡沫，2014/15年的长期熊市以及之后到今天的复苏阶段。这个模拟实验是非常伟大的，因为它可以让我们从每个场景中观察到，指数和比特币之间如何相互关联的。

对于以下我所有的指数组合模拟，我把他们重新平衡到30天为一个周期，以解决新人进入老人离开的情况。

比特币VS市值排名前10位的山寨币

比特币的表现优于山寨币组合3.8x。令人惊讶的是，在2013年的泡沫期间，山寨币表现更好，但在熊市后失去了很多优势。

这种模式的山寨币在牛市中占据优势的情况发生了两次。我发现市场最低值出现在2015年5月中旬。从那时起，山寨币就恢复了3.8x的涨幅（从0.308x到1.17x），而比特币恢复2.7x涨幅（从1.68x到4.56x）。

下图是三年内，以30天为周期，市值排名前十的山寨币：

比特币VS市值排名前20位的山寨币

对于那些想看到更多的货币投资组合，可以看下图，下图是排名前20的山寨币的模拟运行情况。结果几乎相同。 （关于这点，有人告诉我数据是错误的。但是相信我，这些数据是正确的）。

比特币VS市值排名11到20位的山寨币

为了改变这种局面，以下是10个'小市值’的山寨币投资组合，排名第11到20的指数。此举是为了了解有更多有发展潜力的货币，一旦他们发展到大联盟（或慢慢遗忘）就立刻退出。

这些结果是更有前途的指数分配计划之一，投资组合在熊市期间下降较少，在牛市期间涨幅惊人，然而比特币仍然以4.6x的回报vs指数3.6x的比分胜出，同时这也表现出比特币有更大的波动性。

比特币VS市值排名前20位的山寨币

在Iconomi的ICO（首次硬币发行）筹集1,060万美元之后，我想模拟一个类似于他们的CTF产品的指数。Iconomi使用25％的市值和另一种类别的机制来进行分配。

下图是篮子中山寨币25% 的最大分配额。这和Iconomi的基金略有不同，但可能他们的最终结果将是，这些结果和最后一个使用相等分配的指数模拟之间的一个中间点。

Ahem是0.82x VS比特币4.6x的第一个亏损。

如果我收到了足够的请求，我可以通过模拟运行他们的确切分配。

我的牛肉与他们的投资白皮书的一部分是他们选择了一个牛市（从2016年1月开始），以展示他们的魅力结果，但这里是一个通过熊市的模拟运行。它严重劣于上述的香草标准指数，显着劣于比特币。然而，客户直到我们的下一个熊市之前不太可能会注意到这点，然而下一个熊市需要时间。

比特币和等比分配排名前20位的山寨币

以更分散的分配为主题，该指数在每个30天周期开始时平均分配比例。这是一个有0.64x回报的灾难（一个重大损失）。

结论

比特币真的可以打败指数基金，可能以我们目前拥有的山寨币的状态是无法打败的。相对于比特币来说，山寨币的表现不仅远远落后于比特币，而且作为一个组合，山寨币的日常波动更大。

我问自己，为什么我们不能和股票市场世界平行，股票世界中的指数是非常成功的，我的结论是，我们在一个未知的货币世界。

当公司进行IPO时，需要很多年才能走向成熟，并且必须符合严格的证券交易所（SEC）标准。在山寨币中就不需要如此，这就像立即进行IPO的初创公司的早期阶段，但所有天使投资人会告诉你，他们见证了99％的早期初创公司的失败。

在未来一年中，会有许多山寨币基金会打入加密投资市场。看过这些数据之后，我会采用基于指数的方法，用少量资金谨慎投资。

作者：Willy Woo | 编译者：Nicole | 来源：Coindesk