白硕：资本市场引入区块链将要解决哪些技术挑战？

9月7日-8日，由共享财经和华夏时报联合举办的2016年中国（上海）首届区块链新金融高峰论坛在上海国际会议中心举行。Chinaledger技术委员会主任受邀白硕参加并发表了重要演讲。

白硕认为区块链具有不可仿冒，不可抵赖，不可撤销，不可更改的特性，这是对于信任基础性的强安全保障。不能重复支付，不能透支，这是对价值而言在金融方面的特殊要求。

白硕先生针对关于资本市场引入区块链技术，同时要解决哪些技术上的挑战表达了一些建议。很多人都关心区块链技术的本质特征到底是什么？白硕认为有三点：第一是价值守恒；第二是不可逆的时间箭头；第三是可编程的信任。那什么不是区块链的本质特征呢？白硕表示，技术是可以改变很多教条的，教条其实在技术面前是没有什么防守能力的，从技术上讲引入一些中心化的要素到区块链里面，没什么本质困难。只要有需求，就可以做。

有人说区块链效率太低，这个也不是本质特征。比特币效率太低，是由它的社区所决定的，实际上现在新的技术已经达到了很高的效率，无论是共识达成的效率，交易的效率，交易结果的传播效率，都可以很高。有人说它保密很好，有人说它自身是安全透明，这是两个截然不同的说法。白硕认为，这是一个硬币的两面，它是对账户的匿名性很好，而账户是透明的，如果我们需要账户也是有隐私保证的，这一点在技术上也是可以做到的。

什么是分布式账本

而分布式记账有一些好处，那什么叫分布式账本呢？白硕认为，它是由多方同时来记账的，大家信任的是算法，按照这个算法做出来的结果是很容易被检验的。区块链是比分布式账本更大的概念，这个概念下不仅有价值的保证，还有跟价值稍微离得远一点的信用的保证。

区块链技术是从数字货币发展起来的，数字货币的主要功能有三个：第一个是支付；第二个是汇兑；第三个是所谓的资产定价和登记。资产定价用数字货币来定价，就涉及到数字货币的发行背后隐藏的资本的发行，数字货币目前的法律地位还比较模糊，如果说它是一个商品的话，发行的数字货币就不涉及集资的问题，如果它背后又是资产，就可能涉及到集资的问题。这是共识达成效率的几种部署方式，公链还是私链，还是联盟链。

区块链存在挑战的两大领域

白硕认为，区块链技术的挑战目前有两个领域：一个是安全挑战；另一个是技术挑战。安全挑战里面就是特权，很多事情在传统的金融领域中出于监管需要，法律的需要，司法的需要，都有一些规定，这些规定是需要特定的机构履行特定的职责，按照他们履行的职责有一些许可，这些许可目前在民间的数字货币里面并没有提供，这是一些挑战，需要回应的，隐私是另一个。另外是合约的自动化，合约在区块链里面是很重要的，它一旦含有错误是很危险的事情，怎么样把它做得更安全，那就需要合约自动化。

而另一个是隐私，对于区块链这样一个领域很多人有各式各样的说法，有说它隐私保护得好的，有说它隐私保护得不好，都是透明的。区块链现状并不是很好的保护隐私，引入各种新的技术来保护隐私这样的事情正在做。比较长远性解决隐私问题的技术手段，基本上都是一些高级的密码学。比较权宜性的解决隐私的手段，基本上是说基础账户是透明的，但是把它上一层在合约这一层采用一定的手段加密，这都是可以解决的。

性能方面也有一些挑战，作为资本市场基本的要求，我们刚才讲的简单、高频，这样一些要求，我们希望能够达到每秒10万笔交易，在毫秒内进行反馈。不要计全部的账本，只记它的快账。这些技术我们也看到在一些局部技术实验中都已经达到了，所以我们想向着这样一个方向去推广应用。

在共识达成的效率方面，传统的基于工作量证明和权益证明都是比较慢的，受托权益证明和容错算法是相对比较快的。这个是提高效率的一个办法，相当于在基础账本上做批发，然后在智能合约里面做零售，零售的效率要比批发的效率快很多。还有分片，比如说按账户分片，不是说所有的节点都做所有的事情，一部分节点做一部分事情，然后再整合起来。

未来区块链发展路径

白硕把将来区块链发展的路径分为三个圈：最核心的圈是货币，第二个圈是价值，第三个圈是信任。最里面核心圈叫数字货币，或者叫数字现金，剩下的就是数字资产，把数字资产这些再抛去，剩下外面的圈就是数字信用。有两个箭头，一个黄色的，一个蓝色的，我们把这个蓝色的叫做币圈，它踩踏着一个三位一体的民间数字货币，民间数字货币它的平台，它的币和它的社区是三位一体，不可分割，以此为基础去探寻更多的应用。而那个黄色的箭头叫链圈，它是要进入金融的主战场，或者信用的主战场。进入的时候只带着平台进去，而不带着这个平台附属的币和它的社群进去。平台用这个技术来推进，推进的方向正好是相反的，民间数字货币是先有货币，然后寻找更多的应用，先有货币、先有社区寻找更多的应用，而链圈是拿着技术去找应用的时候，风险的难度和监管的强度是反方向的。所以这来个能不能胜利会师，能否有一个点大家取得平衡是应用问题。第二个问题这两条线监管的原则里面是不同的，要区别对待。

区块链技术监管

关于监管白硕给出了自己的建议，他认为，首先要把区块链分成币圈还是链圈，对于链圈它引入了一个合法经营的机构，这些机构本身自己有合法、合规符合新的业务规则经营的一些基本约束，在这些约束下，应该鼓励他们创新。对于币圈我们又要分几块，如果是币自己自娱自乐，我们应该采用适度的监管。如果说这种民间数字货币叠加上资产，这里边造成了不可预测的风险会比较大，我们建议对它进行相对严格一点的监管。

这个是对于资本市场发展路径的另外一个思考，叫做交易所端，这个交易所是广义的交易所，包括场内也包括场外。我们建议是先从OTC，从场外市场做起，它是目前频率比较低，目前的区块链这些技术条件就可以满足，只要加进去这些监管上的中心化要素引进来，就可以做。第二圈是交易后，现在澳交所做的事情，第三圈是一个特区，在这里面可以尝试一些新的做法，但是这里面和外面有一个清晰的边界，不让里面发生的风险扩到外面去。第四是国际业务。这四圈是我们预计区块链引入资本市场它会发生的顺序。

对于创业者和投资者，其实是这样一个说法，对于初创公司来说，采用一些开源的资源，有助于快速成长，同时也降低壁垒，这些资源大家都可以用，这个东西你要想有一个所谓的自主掌控的IP，采用开源是不利的。但是对于区块链这样一个特定的应用领域来说，采用开源是一个刚需，因为其他的信任都去了，去各种东西，留下的就是信任算法。而算法如果是一个公开的东西，如果算法是一个没有经过公众，没有经过高手PK过的东西，怎么让人相信？针对这个问题白硕认为，“若是我们保留链圈里面，就是自娱自乐这个玩法的适度的监管，其实这还有一层用意，就是留着这一潭活水，因为这里面对于区块链的安全性，这是一个最复杂的社会，也是一个最鱼龙混杂的，如果这个环节里面人都做不了假的话，对于区块链技术的安全性是有一个非常高的检验。所以保存这个活水。它往前推的一些应用，我们认为它也是创新的源泉，希望对它持适度监管。”

初创公司开发阶段它引入链圈里面的一些成熟技术是顺理成章的事情，而指望它去构筑一个很高的技术壁垒，反而是不现实的。另一边一旦区块链建好了，理论上它是无人运维的，它的后续的服务增值的空间其实是很骨干。白硕区块链的应用前景看好，但对区块链的投资前景并不那么看好。