Fintech正在改变中国的金融格局

【摘要】Fintech未来的发展空间在于支付场景、互联网渠道、消费金融、财富管理等方面，从发展趋势上来看，这几年还在摸索商业模式和打好客户基础，当风险管理能力达到或领先国内金融企业之后，其市场规模将迅速扩大，改变中国的金融格局。

金融科技（Fintech）在2015年融资达到了190亿美金，暗示着其正在崛起，未来将影响世界的金融秩序。在没有出现互联网行业之前，金融行业一直都是收入高、利润高、垄断程度高的行业。2000年以前，很多产业的规模和利润都落后于金融行业发展，这个时候互联网产业出现了。美国通过互联网产业的发展带动了美国经济，从而打败了家电强国日本，取得了世界经济发展的领导权。

金融科技在商业模式方面是一个巨大的创新，互联网的技术进入到传统金融领域，想象空间巨大，技术优势加金融优势将会产生很大的化学效应。客观上讲，中国的金融格局已经束缚了经济的发展，金融产品过于单调，资源配置不平衡，服务效率低，风险定价能力低，金融资源垄断程度高等弊端，在一定程度上影响了实体经济的发展，影响了市场资源配置。

金融行业的这些弊端给了Fintech的一个良好发展机会，特别是在支付、理财、资产、消费金融等方面，Fintech正在小步快跑，影响着中国的金融行业格局。

一、支付正在影响场景消费，金融企业正在失去客户消费数据

第三方支付例如支付宝和财富通等正在改变支付格局，2015年第三方支付的支付总额突破了12万亿，占整体的支付市场的10％不到，但是覆盖了绝大多数消费场景。

电商购物、餐饮、出行、航旅、公共事业费、学费支付、线下购物等几乎所消费场景都被第三方支付场景覆盖了。资金借助于第三方支付的渠道，从银行体系转到了商铺，但第三方支付并不返回详细的消费记录，只返回一个支付记录。导致银行不知道客户最终的资金消费去向，无法了解客户的消费记录和消费习惯。金融企业只是知道有一笔钱从银行的账户转出进行了消费，但是消费哪类商品，金融企业是不知道的。

过去银行可以通过POS机的消费记录来分析客户的消费行为，为金融企业的服务和产品设计提供支持。现在这些消费行为都通过第三方支付发生，银行无法拿到消费记录。客户消费数据的缺少，正在影响银行对客户的了解和分析，以及金融服务产品的设计。

第三方支付占领了大多数的消费支付场景，银行的信用卡消费正在受到影响，商户返佣从过去的百分之三已经降到了不到千分之三。互联网金融企业利用支付场景开展消费金融和小额借贷服务，正在蚕食信用卡最大的收入来源分期业务。

Fintech正在借助于消费场景的渗透，完成对消费者金融消费习惯的影响，从而逐步改变金融支付格局，影响未来的金融秩序。

二 、互联网理财正在成为主流，金融行业退成产品提供方

互联网理财的渠道支付宝、融360、铜板街、91金融、挖财网经过几年的发展，理财销售总额都突破千亿规模。其中支付宝的余额宝、招财宝理财总额突破了8000亿大关。互联网理财渠道正在成为理财的主要渠道，占领着传统金融财富管理的市场。

年轻人是互联网理财的主力，也是未来财富的主要拥有者，他们很少到银行到网点办理理财业务，对银行理财产品5万元起售感到厌倦。未来一代的年轻人更加习惯于通过互联网渠道进行理财，对比各家理财产品的特点，打破金融理财信息不对称的壁垒，获得更高的理财收益。

年轻人更加珍视时间价值，重视理财体验，对资金管理的灵活度要求较高。互联网理财更加符合年轻人的需要，未来的发展空间巨大。由于风险和监管的原因，Fintech公司不能够发行金融产品，只能利用渠道销售金融产品，大部分互联网理财渠道销售的还是传统金融企业的产品，例如货币基金、混合基金、债券、信托、非标理财产品等。

在互联网理财这个领域，Fintech越来越走向前台，接触客户，为客户提供适合的金融产品，并帮助客户进行理财规划。金融企业越来越走向后台，将精力和资源投放在产品设计和风险管理方面。大家分工越来越细，在不同的领域来提高自身的专业程度。这种理财市场的分工，正在影响着金融行业过去以网点为中心的服务体系。

三 、消费金融倔起之后，金融行业变成了资金提供方

消费金融是巨大的市场，可以撬动的杠杆很高。2015年消费金融市场已经突破了10万亿，其中信用卡公司公司占了大部分市场。但是一些Fintech中的消费金融公司迅速成长，其中捷信市场份额已经超过了400亿人民币，前十大消费金融公司的市场份额已经突破了2000亿元。

传统企业也在强势进入到消费金融领域，国美金控、苏宁金服、海尔金服，TCL金服等大型企业集团重兵进入消费金融领域；重庆百货、杭州百货、百联集团都在布局消费金融；大型电商阿里、京东、唯品会都开展了消费金融服务。市场上还有趣分期、分期乐、米么金服、前隆金融等小而美的消费金融公司。

消费金融市场正在被消费金融公司侵占，银行信用卡在消费市场的领先地位正在受到影响。消费金融的前端分期消费，例如教育、3C、医疗美容、旅游、电商正在被消费金融金融公司覆盖，金融行业未来将变成一个资金提供方。如果消费金融公司将资产端进行打包，利用良好的风控水平，开发出一些可靠的金融产品，其ABS将可以在资本市场获得更加低廉的资金。京东金融的ABS利率只有2.9%，开创了消费金融低利率产品的先河。如果这个趋势延续下去，资产需求端直接和资金供给方对接，这些将会影响金融行业的资金方提供地位。

消费金融的发展未来可能会影响银行体系在金融行业的地位，降低银行承担金融中介的职能。

四、互联网渠道兴起，保险和证券面临渠道压力

互联网证券已经影响到了传统证券交易渠道，东方财富、同花顺在移动互网证券交易市场的占有率已经超过了传统券商，特别是2015年4月份，证监会通过了一码通之后，传统券商的经纪业务受到了一定程度的影响。

保险行业是一个互联网化较低的行业，客户资源都掌握在保险代理人手中，基本上保险公司的客户资源不到10%，中国国内的保险公司缺少百分之九十的客户联系方式。同国外的保险公司不同，国外的保险公司拥有所有的客户联系方式，对客户的需求可以进行预测，对客户的风险进行分析。保险代理人充当了客户经理的角色，帮助保险公司维护好客户关系，开发客户需求。

保险公司未来的客户会将转向年轻人，这些客户不太喜欢通过电话来进行金融产品的购买，也不愿意同保险代理人来谈保险产品。这些客户更愿意在互联网渠道选择适合自己的保险产品，喜欢简单明了的保险产品。互联网渠道未来将会成为证券公司和保险公司的主要渠道，传统保险和证券接触客户的渠道将面临较大的挑战。

Fintech未来会改变保险产品和证券产品的渠道方式，营业厅交易和面对面产品营销等方式将会受到很大的影响，保险和证券未来将会更加依赖线上的渠道，Fintech公司具有线上渠道的优势，传统金融行业的渠道将会受到较大的影响。

五、金融科技有可能跨越金融中介，直接面对实体经济

金融行业过去的主要功能是金融中介，对接资产端和负债端。相对于传统金融行业，Fintech具有成本低、效率高、体验好等优势。

传统金融连接来实体经济和资金，其主要的优势是监管和风险管理。由于其具有垄断优势，其管理成本高居不下。金融行业的暴利和高收入一直受到很多传统行业的批评，其中最为明显的就是金融行业的净利润可以高达30%，人均净利润超过50万元，人均工资也超过了几十万元，上市金融公司的利润总额占比超过了60%。

金融科技发展到一定阶段之后，将会逐渐渗透到实体经济领域，直接对接实体企业和客户，将会连接企业资金和客户理财需求。Fintech企业不要触碰非法集资的监管红线，致力于专业的风险管理和合规建设，通过技术和专业能力解决资产错配问题。未来Fintech有可能跨越金融中介，直接参与到实体经济的金融需求当中。

Fintech前端对接客户需求，包含支付场景、消费金融、财富管理、小额借贷、资产管理等，后端对接实体企业的业务和融资需求。利用自身的技术优势、客户优势、体验优势、风控优势甚至资本优势，未来业务发展空间巨大，会对中国已有的金融秩序发出挑战。

Fintech未来的发展空间在于支付场景、互联网渠道、消费金融、财富管理等方面，从发展趋势上来看，这几年还在摸索商业模式和打好客户基础，当风险管理能力达到或领先国内金融企业之后，其市场规模将迅速扩大，改变中国的金融格局。（鲍忠铁）

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