欧洲央行报告：分布式账本技术对市场的改变是循序渐进的

欧洲央行（ECB）发表了一篇有关区块链技术的报告，分析了该技术在证券市场的潜力和影响。

报告是由欧洲央行经济学家Andrea Pinna 和 Wiebe Ruttenberg共同撰写的，该报告分析了证券市场基础设施中智能合约不同的使用案例，列举了可能出现的市场应用程序和分布式账本的产生的影响。

在4月17日发表的题为“证券交易后分布式账本技术”的文章中，该报告引起了行业股东、监管者和市场观察者的共鸣，他们看到了该技术在金融行业的潜在巨大冲击。

但是，报告作者们继续争论道，即使区块链应用程序在金融领域的应用会带来巨大改变，一些市场要素（特别是监管要素）也不会被取代。

报告表明：

“目前关于区块链技术的争论主要集中在技术本身，还有就是这项技术的推出对目前的交易后市场和市场参与者有怎样的颠覆性。但是需要记住的是，除了采用该技术，一些交易后证券市场的性能需要通过机构展现出来。”

市场可以推动改变

总的来说，该报告纵观了当前的交易后结算环境，解决了一些区块链倡导者想要随着区块链技术一起改善的痛点。

作者补充道：

“目前市场情况——低利率以及由于监管调整对抵押物需求的增加——已经降低了金融中间机构的利润，非盈利后台程序的固定花费变成了一种负担。金融中介机构因此希望分布式账本技术可以允许他们省去一些不必要的流程，减少结算周期中抵押物及资金数额。”

至今，报告中还有一些遗留问题。

他们说，基础结构及法律问题很重要，特别是银行使用的分布式账本的确切法律地位的相关问题需要被解答。

作者们透露，互操作性就是这样一个需要被解决的问题。

为了让主要金融机构采用此项技术，操作标准需要被应用到任何未来可能成型的网络中去。

作者写道：

“还是需要协调。为了提高总体市场的安全及效率，市场的每个系统都需要与其采用的不同分布式账本技术相结合。”

技术采用的程度

该报告探索了行业持续的区块链实验的可能结果。

有一种情况就是，交易后机构使用区块链应用程序提高整体的效率，但是其底层基础设施并没有得到改善。在这种情况下，所谓的“孤立的”分布式账本可以帮助运营者削减成本，同时也会受到当前的互操作性影响。

更极端的说就是点对点的网络有可能可以完全去除当前的清算结算过程，可以让购买资产的投资者以及公司完全控制证券发行及购买。

报告解释道：

“公司及政府可以直接在账本上发行他们的金融工具，通过私募配售发行股票的处于启动阶段的公司会对此非常感兴趣，同时智能合约可以自动执行任何公司指令。”

最后，报告作者们认为现在预测该技术的具体影响还为时过早，可是，他们推断以后任何改变都有可能发生。

报告总结道：

“分布式账本打入主流市场是有可能的，但是即使是打入主流市场，对市场的改变也只是循序渐进的，而不是翻天覆地的改革。”