随着比特币矿机销售达到顶峰，比特币挖矿难度创历史新高

7月12日最新一次难度调整后，比特币挖矿难度达到历史新高，达到53.91万亿单位。这是衡量比特币（ BTC ）区块开采难度的指标。

区块链每两周调整一次难度，以维持 10 分钟的处理时间。当网络的处理能力增加时，它会进行调整以使挖矿变得具有挑战性，从而降低个体矿工的盈利能力。

最新的调整将增加矿工的压力，他们自 6 月份以来一直在抛售开采的 BTC。一些分析师怀疑，矿工积累不足可能限制了比特币价格的上涨趋势。

随着最新的难度调整，中小型矿商的盈利能力可能会跌入负值，迫使他们暂时关闭部分 ASIC 硬件。

实力较弱的矿商的潜在投降最终可能会让规模较大的矿商积累比特币，这可能会减轻挖矿抛售压力。

矿工们已经接近投降了吗？

哈希带指标由独立分析师 Charles Edwards 创建，跟踪网络哈希率的 30 天和 60 天移动平均线 (MA)。当30日均线跌破60日均线时，这是矿工投降可能发生的信号，意味着无利可图的矿工正在撤离。

两条线略微接近交叉，难度的增加最终可能会成为较弱矿工投降的催化剂。

带有哈希带指标的 BTC/USD 每日价格图表。来源：TradingView

实力较弱的矿工的离开将为效率较高的矿工带来更多回报，有可能让他们保留部分产出而不是出售。

矿工停止抛售后，比特币能否走高？

最近，矿工们向交易所卸载了创纪录数量的比特币。根据 K33 Research 的报告，上市矿商 5 月份的产量已售出 100% 或更多。

2022 年公共矿工出售的比特币每月更新。来源：K33 Research

同样在 6 月和 7 月，从矿工钱包到交易所的 BTC 30 天累计转移量飙升至六年来的峰值，这表明矿工可能继续以惊人的速度抛售比特币。

从矿工转移到交易所的 BTC 30 天累计量。资料来源：比特币杂志

Coin Metrics 的矿工一站式供应量（代表从矿池接收代币的钱包中持有的总量）也跌至一年来的最低点。它表明矿工上传的代币数量超过了其生产量。

矿工一站式供应。资料来源：Coin Metrics

尽管矿商纷纷诉诸抛售，但链上分析公司 Santiment 的供应分布数据显示，比特币鲸鱼却采取了相反的做法。

最多产的 BTC 投资者通常被称为鲸鱼和鲨鱼，以持有 10 至 10,000 BTC 的地址为标志，自 6 月 17 日以来，他们的持有量已增加了 21.5 亿美元。

最重要的是，交易所持有的比特币已 跌破 2017 年的水平，这表明投资者正在将 BTC 移出交易所，并且比特币的非流动性供应正在增加。

虽然之前鲸鱼的比特币积累推高了比特币的价格，但这一次，比特币价格仍被压制在 29,500 美元至 31,500 美元之间的窄幅区间，部分原因可能是矿工抛售压力。