比特币 (BTC) 牛市处于危险之中吗？这两个指标表明势头正在减弱

尽管从年初 31,000 美元的年度高点回落，但比特币 (BTC) 的价格在 26,000 美元左右的当前水平仍较今年上涨了约 60%。

但是牛市可能处于危险之中，许多人认为牛市是在去年 11 月 BTC 因 FTX 崩盘而触及 15,000 美元低点后开始的。

这是根据构成加密分析公司 Glassnode 广泛关注的“从比特币熊市中恢复”仪表板的一部分的两个链上指标得出的。

Glassnode 的“从比特币熊市中恢复”仪表板跟踪八个指标，以确定比特币是否在关键定价模型之上交易，网络使用势头是否在增加，市场盈利能力是否正在恢复以及以美元计价的比特币财富余额是否有利于长期-长期持有者。

当所有八个都闪烁绿色时，这在历史上一直是比特币市场的强烈看涨信号。

就在一个月前，所有八个都在闪烁绿色。

现在，只有六个。

让我们仔细看看。

这两个指标表明比特币的势头正在减弱

第一个不再闪烁绿色的指标是 Glassnode 振荡器，它跟踪新比特币钱包地址与区块链交互的速度动量。

当新地址的 30 天简单移动平均线 (SMA) 升至 365 天 SMA 上方时，满足此条件并意味着“改善网络基础，提高（网络）利用率”。

然而，在从去年 11 月到 5 月初持续高于 356 天均线之后，30 天均线现在已经回落。

4 月/5 月初比特币交易费用的飙升是造成这种情况的主要原因，而不是比特币价格从年初的年度高点回落。

读者可能还记得，与 Ordinals 协议日益普及相关的比特币链上活动激增是导致交易费用飙升的主要原因，该协议允许将 NFT 和智能合约直接写入比特币的基础层。

然而，看看新地址与比特币区块链交互的每日速率，这个指标最近一直在回升。

如果持续下去，这可能会再次将新地址的 30 天 SMA 推回到 365 天 SMA 上方，而最近的跌破最终可能只是一个昙花一现，这是由于与新协议推出相关的费用意外飙升造成的比特币网络，而不是反映对区块链需求的更广泛放缓。

另一个不再发出看涨信号的信号是 Glassnode 的供应利润，它不再处于 30 天上升趋势中。

利润供应是最后以低于当前市场 BTC 价格的价格移动（即购买）的比特币数量。

上次约为 1312.4 万，约占当前比特币总供应量约 1940 万的 67.5%。

5 月7日，当比特币价格接近 29,000 美元时，这个数字约为 1354.6 万，这意味着 30 天的上升趋势不再完好无损——事实上，30 天的上升趋势在 17 日被抢回可能。

BTC 价格的下一步在哪里？

尽管在美国证券交易委员会对Binance和Coinbase进行了两次诉讼后立即从早期的每周低点反弹，但比特币仍停留在自 2018 年触及年度高点以来一直存在的下行趋势通道中。 4 月超过 31,000 美元。

然而，期权市场表明投资者仍然相信比特币将在今年剩余时间内继续升值。

180 天后到期的比特币期权的 5% delta 偏差刚刚达到自 3 月底以来的最高水平，接近 8.0。

高于零的 5% delta 偏差意味着 180 天后到期的看涨比特币看涨期权与同等看跌看跌期权相比溢价交易，这表明投资者不成比例地要求前者。

这表明投资者仍然相信，尽管存在短期下行风险，但比特币很可能在 2023 年剩余时间内保持长期上升趋势。

这与比特币处于新牛市早期阶段的观点是一致的，正如各种链上牛市/熊市指标以及预期的美国利率近期峰值作为通货膨胀所强烈暗示的那样重新得到控制，经济降温。

从技术角度来看，只要比特币能够保持在 20,000 美元中期以上，2023 年的牛市就可以说在结构上保持完好。