挤压的时机成熟了吗？比特币矿业股仍受到卖空者的攻击

受比特币需求增加的推动在 Ordinals 铭文和 PEPE 推动的 BRC-20 memecoin 狂热的推动下，矿工已成为交易费用突然飙升的直接受益者，这一直在增加他们的底线。

这种激增导致平均交易数量空前增加，因此每个 BTC 区块的收入也随之增加。

Glassnode最近的一份报告中的数据揭示了 5 月份矿工收入的增长，因为他们在每个区块中获得了 12.9 BTC 的挖矿奖励，手续费收入在比特币历史上仅第五次超过补贴。

每个区块支付的比特币平均费用。资料来源：Glassnode

CoinMetrics 数据进一步强调了这一现象，显示 5 月 8 日，矿工产生了惊人的 4116 万美元的日收入，这是自 2022 年 4 月下旬比特币在 40,000 美元区域交易以来的最高水平。

尽管自那个峰值以来他们的每日收入逐渐减少，但将过去 30 天的累计总数加起来表明，比特币矿工累计赚取了价值近 10 亿美元的 BTC，这对熊市来说还不错！

比特币矿工的每日收入。资料来源：CoinMetrics

然而，尽管收入有所回升，但比特币市值最大的两家公开交易矿商 Riot Platforms (RIOT) 和 Marathon Digital Holdings (MARA) 在过去一个月中大幅下跌。

截至 5 月 23 日，RIOT 和 MARA 分别比各自的 4 月高点低 16.16% 和 21.33%。

RIOT 和 MARA 价格图表。资料来源：TradingView

这一价格走势引起了投资者的担忧，这反映在目前两只股票的大量空头头寸上。

让我们深入探讨空头兴趣所捕捉的市场情绪的细节，以及比特币矿业股票技术突破的可能性。

传统市场仍然对 BTC 矿工持怀疑态度

将 RIOT 和 MARA 的年初至今回报与 BTC 进行比较时，很明显，两者都受益于所谓的杠杆贝塔效应。在这种情况下，杠杆贝塔表明，当比特币的价值升值时，这些股票的表现优于大盘。相反，当比特币暴跌时，它们面临更深的下行风险。

RIOT、MARA 和 BTC 的年初至今回报。资料来源：TradingView

有趣的是，尽管 RIOT 和 MARA 年初至今的回报令人印象深刻，而且它们在过去一个月的收入有所增加，但两者的空头利率仍然高得惊人。

这可以通过将卖空股票总数除以总流通量（可供公开交易的股票数量）来证明。

例如，如果一家公司有 1000 万股可供公开交易（流通量），并且有 100 万股卖空，则流通量的卖空百分比将为 10%。

具体情况各不相同，但一般来说，低于 5% 的金额被认为是低的，超过 10% 的金额被认为是高的，因此容易受到轧空的影响。

根据纳斯达克数据，MARA 目前有 25.68% 的流通股被卖空：

Marathon Digital Holdings 短期利息数据。资料来源：fintel.io

虽然 RIOT 有 13.48%：

这表明华尔街和更广泛的传统金融部门仍然对比特币及其矿工在 2023 年上半年表现出的实力不以为然，并预计在不久的将来会回落至低点。

当然，这个看跌论点有很多有效的叙述：

今年迄今为止，RIOT 已经上涨了 234%，MARA 已经上涨了 174%，实际涨幅是多少？

迫在眉睫的监管敌意，例如白宫提议征收 30% 的比特币采矿税，以及美国证券交易委员会对 MARA 的调查。

围绕美国债务上限辩论的不确定性及其对股市的影响。

而这样的例子不胜枚举。

但是，尽管投机者普遍持怀疑态度，但技术分析对矿业股进一步上涨的潜力提供了相反的看法。让我们分析一下表明这次抛售可能过度的技术信号，以及现在是否是越位空头考虑回补的好时机。

空头挤压星正在对齐

RIOT 和 MARA 在 2023 年的出色开局最引人注目的是，尽管比 1 月份增长了数倍，但从技术角度来看，两者似乎都没有过度扩张。一个迹象表明他们的股价在 2022 年遭受了多大的打击。

尽管它们今年迄今分别上涨了 242% (RIOT) 和 183% (MARA)，但仍比 2021 年的历史高点低了 80% 以上，而且直到现在才再次上涨，这一事实凸显了这一点。越过他们的 200 天移动平均线（图表上的红线）。

如下图所示，4 月是 MARA 自 2021 年 12 月下旬交易于 30 美元高位以来首次高于其所有移动平均线。更令人鼓舞的是，整个 5 月它一直在进行回测，并且到目前为止一直在保持突破。

MARA 价格走势图。资料来源：TradingView

如上箭头所示，在此之前 MARA 上一次突破其 200 天移动均线后是在 2020 年 7 月，当时其股价在 1.30 美元左右。

在连续 200 天突破之后，它在接下来的 18 个月内一直保持着趋势线，并在 2021 年 11 月之前将其推至 76 美元以上的历史新高。

这不是一个糟糕的投资回报。

RIOT 也表现出类似的行为，它最后一次突破 200 日均线（红线）是在 2020 年 5 月的 2 美元左右，然后在 8 个月后的 2021 年 2 月创下了 71 美元以上的高位。

防暴价格图表。资料来源：TradingView

确实是一个看涨的前兆。

如果比特币能够重拾 5 月份失去的势头，重回 30,000 美元大关，并在 6 月份开始走高，分析师应该留意 BTC 矿业股由于杠杆贝塔效应而继续表现出色，并且可能被迫回补的过多空头利息会推高价格。

或者，如果比特币的下跌趋势持续到夏季，那么这些股票几乎肯定会比 BTC 的价格按百分比下跌得更多。

无论如何，随着事情发展到月度收盘，这将是一个有趣的市场利基市场，需要密切关注。