美联储流动性注入压低了美国国债收益率，但并未压低比特币价格

监管不确定性和最近针对主要加密货币交易所采取的执法行动降低了比特币在短期内突破 30,000 美元的可能性，但投资者仍然看涨。

比特币

在有关 Binance 的毫无根据的谣言中成功捍卫 28,000 美元的支撑位后可能已经显示出实力，但值得注意的一个有趣的发展是，在美联储选择向银行 提供紧急流动性后，BTC 与传统市场的相关性越来越低。

中央银行态度的转变导致美国国债走势发生转变，因为交易员寻求躲避通胀上行压力。比特币似乎对这一走势不可知，其价格在过去一周一直徘徊在 28,000 美元左右。

与此同时，4 月 3 日五年期国债收益率从前一周的 3.70% 跌至 3.50%。对债务工具的更高需求减少了支付，导致较低的收益率。来自美联储支持贷款计划的 1,526 亿美元未偿还借款一直是驱动因素。

公众对银行缺乏信任也让他们重新考虑什么是联邦存款保险公司 ，以及美联储如何不再控制通胀轨迹。比特币能否在危机期间充当可靠的价值储存手段的问题仍然悬而未决，但今年迄今 70% 的涨幅无疑证明了一点。

投资者正在减少现金头寸

美国银行数据显示，美国货币市场基金总资产达到5.1万亿美元，创历史新高。这些工具投资于短期债务证券，如美国国债、存款证和商业票据。此外，基金经理兼分析师 Genevieve Roch-Decter 表示，投资者已从银行撤出 1 万亿美元，因为货币市场基金提供了更高的回报。

尽管比特币投资者将加密货币视为抵御通货膨胀的避风港，但经济衰退会减少对商品和服务的需求，从而导致通货紧缩。3月美国ISM采购经理人指数数据公布后，风险大幅上升。该指标为 46.3，达到 2020 年 5 月以来的最低水平，低于分析师预测的 47.5，表明收缩。

根据 Bianco Research 的宏观分析师 Jim Bianco 的说法，这是自 1948 年以来该水平第 16 次达到如此低的水平，其中 75% 的情况都伴随着经济衰退。

让我们检查比特币衍生品指标以确定专业交易员当前的市场地位。

比特币衍生品交易员并未在 FUD 下弃牌

比特币季度期货在鲸鱼和套利平台中很受欢迎，它们的交易价格通常比现货市场略有溢价，这表明卖家要求更多的资金以延迟更长时间的结算。

因此，健康市场上的期货合约应该以 5% 到 10% 的年化溢价交易——这种情况被称为期货溢价，这并不是加密市场独有的。

比特币 2 个月期货年化溢价。资料来源：Laevitas

自 3 月 30 日以来，比特币期货溢价一直徘徊在中性至看跌的门槛附近，表明尽管 BTC 价格维持在 28,000 美元附近，但专业交易员仍不愿转为看涨。

没有杠杆多头需求并不总是意味着价格下跌。因此，交易者应该调查比特币的期权市场，以了解鲸鱼和做市商如何评估未来价格变动的可能性。

25% 的 delta 偏斜表明做市商和套利柜台何时会为上行或下行保护收取过高的费用。在熊市中，期权交易者增加了价格下跌的几率，导致偏斜指标升至 8% 以上。另一方面，看涨市场往往会将偏斜指标推至 -8% 以下，表明看跌看跌期权的需求较少。

比特币 60 天期权 25% delta 偏斜：来源：Laevitas

25% 的偏斜率目前为 -5，因为保护性看跌期权的交易价格略低于中性至看涨的看涨期权。这是一个看涨指标，鉴于最近商品期货交易委员会在 3 月 27 日起诉 Binance后产生的 FUD。 监管机构声称 Binance 和 CZ 违反监管合规和衍生品法律，在没有向市场监管机构注册的情况下向美国客户提供交易。

到目前为止，由于烘焙行业迫使美联储扭转其信贷紧缩政策，比特币表现良好。然而，只要主要加密货币交易所存在监管不确定性，比特币就不太可能突破 30,000 美元。