一文读懂Merkl：如何在Uniswap V3上搭建新的激励范式？

为了激励集中流动性 AMM 中的流动性，Angle 推出了 Merkl，一个新的激励 Uniswap V3 类型流动性资金的机制平台。任何 DAO 或个人都可以在 Merkl 定制激励 Uniswap V3 的类型和方式，包括设置自己的分配参数来鼓励更严格的范围等等。Merkl 能凭借这些新功能，成为最有效和灵活的方式激励 Uniswap V3 矿池吗？

Angle & Merkl

Angle 是一个于 2021 年 11 月 推出的去中心化、资本高效和超额抵押的稳定币协议，在 2021 年 9 月 28 日，完成 由 a16z 领投的 500 万美元种子轮融资，Fabric VC、Wintermute、Divergence Ventures 等参投。Angle 可用于发行称为 agTokens 的稳定币，旨在反映它们所挂钩的资产的价值。该协议由几个不同的模块或智能合约集组成，可以从中发行或铸造稳定币。

Angle 在推出其第一个带有单一铸币模块（核心模块）的稳定币 agEUR 的同时，也引入了一个允许借入 Angle 稳定币作为抵押品的借贷模块。该协议还参与了直接存款模块，也称为算法市场操作 (AMO)，允许它在其他协议中增强 agTokens 的流动性。

虽然 Merkl 机制是由 Angle Labs 构建和维护的，但它与 Angle 协议是分开的。

Merkl 是什么

从本质上讲，Merkl 是一个激励 Uniswap V3 类型流动性资金的机制平台，Uniswap V3 上的流动性提供者 (LP) 和其他类型的具有集中流动性的 AMM 可以从一个或多个池中激励流动性的人 (incentivizors) 那里获得补偿。

激励者在如何分配奖励方面享有极大的灵活性：他们可以选择对提供更多单一代币流动性的 LPs 进行更多的奖励，或者也可以更好地奖励那些设定了紧密的范围并从其位置获得更多交易费用的 LPs。他们还可以选择是否要激励超出范围的流动性，或者是否要让某些特定代币的持有者获得加强的奖励。

使用 Merkl 无需承担任何资金风险，也不需要 LPs 执行任何特定的智能合约交互：他们可以保留流动性，同时仍然获得奖励。他们还可以自定义自己的仓位，以最大化从费用和激励中获得的收益，享受 AMMs 集中流动性类型所提供的所有可能性。

Merkl 与 Gamma 或 Arrakis 等流动性仓位管理者兼容。这意味着可以通过 Gamma 在池子上提供流动性，并获得奖励，而无需执行任何进一步的操作（无需抵押 Gamma 或 Arrakis 代币）。因此，在池子上没有其他流动性提供者的情况下，使用 Merkl 来激励池子与通过抵押合约激励 Arrakis 或 Gamma 代币完全相同。

Merkl 对激励收取低维护费用。除了在领取奖励时消耗的燃气外，流动性提供者使用该平台没有任何成本。

Merkl 如何运行新的范式激励？

Merkl 基于一个非链脚本，可在给定链上查看受激励的池的数据，为所有这些池的利益相关者计算奖励。基于此，脚本将所有奖励分配数据聚合到一个 Merkle 树中，然后压缩为 Merkle 根，推送到链上，以允许 LPs 获取其奖励。该脚本每次定期运行，并每次固定时间段。这意味着每次运行脚本时，它只查看与此特定时间段相关的链上数据。

可定制的分配公式

严格来说，对于一个有两个令牌（A 和 B）的池，脚本会查看在运行期间在池中发生的交换，并根据持仓期间赚取的手续费（代表池使用的流动性）、在池中掉期期间持有的 TOKEN A 和 TOKEN B 份额计算奖励分数。激励者可以为每个参数分配不同的权重，也可以通过允许持有特定令牌（例如 veANGLE 或 veCRV）的地址获得更高奖励，来进一步定制池的奖励分配。在一个特定的时间段内，该池内位置的确切分配公式如下：

纪元长度 & 争议期

脚本运行的时间周期（也称为纪元）取决于链条，也是两次奖励分配之间的实际时间。纪元长度基本上在 2 小时到 3 天之间，例如如果以太坊的纪元长度为 1 天，那么 Uniswap V3 LPs 可以在 Merkl 上每天最多获得新奖励。

由于 Merkl 基于的脚本聚合了同一条链上所有支持的 AMM 的所有池，对不同池有流动性的液性提供者可以在每个纪元结束时一次性获得全部奖励。此外，由于系统依靠单个 Merkle 根处理每条链的分发，流动性提供者可以在一次交易中获取所有令牌奖励（来自潜在的许多集中流动性 AMM 上的不同池）。

为了允许任何人无需批准就可以参与到系统中，并且减少系统面临潜在黑客攻击或故障的风险，每个新的 Merkle 根更新之后都会跟随一个争议期，允许任何人对结果提出质疑。聚合链的奖励分配数据的新 Merkle 根仅在该争议期之后有效。争议可以通过向奖励分发合约发送预定义数量的争议 Token（最可能是 agEUR）来触发。

在争议期间，奖励分发合约的 Merkle 根被冻结到其最后有效版本。争议可以被视为有效，在这种情况下，提出争议的人将获得退款，争议的 Merkle 根将被撤销，或者是无效的。在最后一种情况下，提出争议的人会失去其资金，并且争议期将从头开始重新启动（这意味着被争议的树仍然不被认为是有效的）。争议 Token 、数量和长度可以通过直接查询处理恒奖励的合约来获得。

费用结构

Merkl 可免费用于流动性提供者索取奖励，在激励者发送激励金额时将收取 3％的维护费用。对于包含某些特定批准令牌的池，可以免除此费用。例如，发送到其中包含 agEUR 或其他 Angle 协议稳定币的奖励池的奖励不收取任何费用。

流动性提供者如何使用 Merkl 领取激励？

作为流动性提供者，Merkl 允许用户根据激励者的池子设置分配公式，来自定义自己的资金头寸，以优化在 Uniswap V3 等 AMM 上的回报。

要获得在 Merkl 上列出的奖励，可以直接在 AMM（例如 UniswapV3）上或支持的流动性管理器上提供流动性。在添加流动性时需要做出的主要选择是：资金范围的宽窄、两个 token 之间的分割。

一旦提供了流动性，就不需要额外的步骤来开始接收奖励，将能直接从 Merkl 页面或任何其他集成 Merkl 的应用程序中领取它们。特别是，您不需要在其他任何地方放置您的代币。

项目方如何使用 Merkl 分配激励？

任何希望激励池的 DAO 或个人都可以使用 Merkl 并自定义其分配以获得所需类型的流动性。进入官网后，您只需填写要激励的矿池地址、奖励代币的地址以及在选定的分配期限内发送的奖励金额。

奖励代币在使用前需要列入白名单，对于列入白名单的代币，需要发送最低金额才能使分配被视为有效。如果您要使用的奖励代币尚未列入白名单，可以在 Angle Discord 服务器的 Merkl 频道给官方留言。

接着自定义任何可以自定义的分配公式参数。完成后，应用程序将提示您签署免责声明消息，然后发布将代币发送到分发合约的交易。持有资金的地址可以根据他们在池中提供流动性的方式在每个纪元结束时领取奖励。

Blockbeats 提醒：由于链上 Merkle 根更新可能会有明显的延迟，并且脚本或用于更新链上结果的基础设施可能存在缺陷，请自行决定是否使用 Merkle。