SEC 打击质押服务,DOT 是否会受影响?
2 月 9 日,在美国证券交易委员会(SEC)指控其提供未注册证券后,加密货币交易所 Kraken 和 SEC 达成和解,支付了 3000 万美元罚款,并同意立即停止为美国客户提供质押服务。Kraken 是仅次于 Coinbase 的美国第二大加密货币交易所,日交易量约为 7 亿美元。
Kraken 在博客文章中表示,将对美国客户质押的任何资产进行自动解除质押,质押的 ETH 将在以太坊网络的 “上海” 升级后解除质押,美国客户将无法质押新资产,非美国客户不受影响。
这意味着什么?
Kraken 和 SEC 的此次和解,等于承认了将 Kraken 提供的质押服务归类为证券。
质押是 PoS 区块链网络的一个特点,即用户用其已有的代币进行质押,用来验证交易,帮助维护网络的安全性,同时作为回报赚取更多代币作为奖励。与靠矿工运行高算力机器来解决复杂数学问题的 PoW 网络相比,PoS 网络一般更加节能环保。目前不少主流区块链都是 PoS 网络,并具有质押功能,例如以太坊、波卡、Cosmos 和 Solana 等,其中以太坊是在去年从 PoW 过渡到 PoS 的。
在 PoS 链中,用户自行运行节点来进行质押通常有一定的门槛:例如拥有足以运行节点的设备,具备相应的技术知识,以及持有一定的资金。而一些中心化交易所,例如 Kraken,就提供联合质押服务,即平台把多人的币聚集在一起去进行质押并分享收益,但用户需要将资金交给平台来托管。这种方式降低了参与质押的资金门槛和技术门槛,因此颇受欢迎,目前质押的 ETH 中,有 18% 都是通过 Coinbase 和 Kraken 这两个平台来质押的。
SEC 在起诉文件中表示,他们格外关注的是 Kraken 给用户支付收益的计算机制,文件中写道:“(用户得到的)收益由被告来决定,而不是底层的区块链协议,并且这些收益不一定基于 Kraken 从实际质押中获得的收益。”
业界有一些声音担心 SEC 对 Kraken 质押的指控并非一次性事件,而是美国监管者向质押服务重拳出击的表现,未来可能会涉及其他中心化交易所的质押服务。
2 月 8 日,Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 发推文称 “我们听到一些风言风语,说 SEC 想要在美国禁止散户进行质押。希望事实并非如此,因为如果真的允许这种事情发生的话,这对于美国来说一条可怕的道路。” 不过,Coinbase 声称自己提供的质押服务与 Kraken 的不同,是真正的链上质押,把用户收益和质押收益直接关联。Armstrong 表示如果 SEC 像对待 Kraken 那样追究 Coinbase 的质押服务,自己会抗争到底(而不是和解)。
质押可能会变得更去中心化
SEC 对中心化交易所的质押业务的监管行动,可能会让更多用户流向去中心化质押服务,从而推动区块链质押格局的去中心化。
如上文所述,用户直接在 PoS 网络中质押是最直接、最安全和最去中心化的质押方式,但用户自行运行节点来进行质押通常有一定的门槛。而第三方质押服务的资金要求较低,并且用户无需亲自操心去运行节点。
这些质押服务分为中心化质押和去中心化质押。
Kraken、Coinbase 和 Binance 等属于中心化质押平台,用户需要将资金交给平台托管,由于这些平台相对不透明,用户其实难以知晓自己质押的资金的实际用途和收益来源,因此要承担更多的风险。去年由 FTX 引发的中心化机构破产潮,也了印证了缺乏监管的中心化服务有多么危险。
一些去中心化质押协议,例如 Lido、Acala、Bifrost 等,则允许用户在使用其质押服务时自行托管资金,相对来说更加安全和去中心化,并且提供流动性质押来提高资金利用率。
因此,此次 Kraken 和 SEC 的和解事件不一定是坏事。一方面,监管的介入可能会让中心化平台的质押服务更规范化,披露更多信息,从而保护普通用户。另一方面,如果中心化质押服务真的遭到限制,那么用户可能会更多地转向直接在网络中质押,或者选择去中心化质押服务。
对 DOT 是否有影响?
SEC 打击质押服务和 DOT 没有直接关联。
首先,SEC 认为问题的核心是 Kraken 给用户支付收益的计算机制不合理,即用户收到的收益不一定是链上质押产生的收益,并认为这种 “收益产品” 属于证券范畴。但 DOT 的质押主要是在链上的直接质押(原生质押),DOT 提供多种原生链上质押渠道,例如波卡的提名人、提名池设计让质押的门槛更低,从而有助于 DOT 质押的去中心化,详情可以参考上周的文章《对比:以太坊和波卡的质押机制和现状》中的分析。
其次,波卡背后的组织 Web3 基金会曾公开表示,通过他们与 SEC 三年来的沟通和配合,DOT 的性质已经从证券转变为了软件,详情见《波卡 DOT 完成性质转变,已不再是证券》。
波卡的去中心化之路
事实上,波卡对去中心化的追求不仅体现在质押方面,其更加去中心化的新一代链上治理系统 OpenGov 也即将上线。OpenGov 中没有任何实权性的代理机构,由 DOT 持有人的公投来决定网络的治理。此外,波卡和 Substrate 的各方面设计也遵循去中心化的原则,来保证波卡和平行链的去中心化程度。
波卡在很早以前就在采取各项措施来让网络更加去中心化,目前看来这些措施是十分有前瞻性的。早在 2021 年,波卡联合创始人 Gavin Wood 就曾表示:“你越中心化,就有越大的可能被监管者盯上,并严正要求你取得相关许可证;你越点对点和去中心化,这种可能性就越低,所以朝着点对点的方向发展似乎是一个合理的选择...... 对于波卡,我们会把它打造成第一个点对点的、安全的、可扩展的自由执行平台。”
因此,虽然近年来区块链领域的监管趋向于严格,但保持了高度去中心化的波卡是相对安全的。
![btcfans公众号](/assets/image/ic_qrcode_accround_endpage.png)
Scan QR code with WeChat