比特币价格在本周 7.1 亿美元 BTC 期权到期前寻找方向

BTC 近期的价格波动是监管压力和美联储对美国通胀立场的结果。

比特币在 3 月 3 日期权到期时，多头将他们的大部分期权定在 24,500 美元或更高，并且考虑到 BTC 最近的看涨，谁能责怪他们呢？2 月 21 日，比特币价格短暂突破 25,200 美元，八天内上涨 18%。不幸的是，加密行业的监管压力增加，尽管没有宣布有效措施，但投资者仍然对政策制定者的言论持谨慎态度和反应。

例如，2 月 23 日，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 声称“比特币以外的一切”都在该机构的管辖范围内。Gensler 指出，大多数加密项目“都是证券，因为中间有一个群体，公众预期基于该群体的利润。”

3 月 1 日，两位美联储官员发表评论，重申有必要采取更激进的加息措施来抑制通胀。明尼阿波利斯联储主席尼尔卡什卡利和亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克的评论也降低了投资者对 2023 年货币政策逆转的预期。

宏观经济和加密监管环境的更严格立场导致投资者重新考虑他们对加密货币的敞口。尽管如此，比特币的价格下跌实际上打消了多头对 3 月 3 日 24,500 美元或更高期权到期的预期，因此随着截止日期的临近，他们的押注不太可能得到回报。

多头被负面监管言论“拉扯”

3 月 3 日到期的期权未平仓合约为 7.1 亿美元，但实际数字会更低，因为在 2 月 21 日比特币交易价格超过 25,000 美元后多头变得过于自信。

1.12 的看涨期权与看跌期权比率反映了 4 亿美元的看涨（买入）未平仓合约和 3.1 亿美元的看跌（卖出）期权之间的不平衡。但是，对于活跃未平仓合约，预期结果可能要低得多。

例如，如果比特币的价格在 3 月 3 日世界标准时间上午 8:00 保持在 23,600 美元附近，则只有价值 5000 万美元的这些看涨（买入）期权可用。出现这种差异是因为如果 BTC 在到期时交易价格低于该水平，则以 24,000 美元或 25,000 美元购买比特币的权利将毫无用处。

空头将陷阱设在 23,000 美元以下

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。3 月 3 日可用的看涨（牛市）和看跌（熊市）工具的期权合约数量会有所不同，具体取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成理论利润：

在 22,000 美元到 22,500 美元之间：700 次看涨期权与 6,200 次看跌期权。最终结果有利于看跌（熊）工具 1.2 亿美元。

在 22,500 美元到 23,000 美元之间：1,000 次看涨期权与 4,800 次看跌期权。最终结果有利于看跌（熊）工具 8500 万美元。

在 23,000 美元到 24,000 美元之间：2,100 次看涨期权与 1,800 次看跌期权。最终结果在多头和空头之间达到平衡。

在 24,000 美元到 25,000 美元之间：4,900 次看涨期权与 400 次看跌期权。最终结果有利于看涨（牛市）工具 1.1 亿美元。

这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和仅用于中性至看跌交易的看跌期权。即便如此，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

例如，交易者可以卖出看涨期权，有效地获得高于特定价格的比特币负风险敞口，但不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。

疲软的美国抵押贷款申请能否使 BTC 多头受益？

比特币多头必须在 3 月 3 日将价格推高至 24,000 美元以上，才能获得 1.1 亿美元的潜在利润。但是，抵押贷款银行家协会 3 月 1 日发布的公告中的数据可能会对 BTC 有利。每周抵押贷款申请量较 2022 年同期下降44%，创 28 年来最低水平。

考虑到监管机构的负面压力和投资者关注 3 月 22 日美联储的下一次决定，空头很有可能将 BTC 压低至 23,000 美元以下，并在 3 月 3 日每周期权到期时获利 8500 万美元。尽管如此，比特币多头仍有希望取决于传统市场对看跌抵押贷款申请数据的反应。