另一个以太坊 DeFi 夏季如何推动下一次 ETH 价格大涨

以太坊区块链上的智能合约活动仍然相对健康，尽管 2022 年以太坊(ETH)经历了凶猛的熊市，最后跌至 1,600 美元的低位，较 2021 年 11 月创下的 4,800 美元的历史高位下跌了 65% 以上。根据加密数据分析公司 Glassnode 提供的图表，所谓的内部合约调用在最近几个季度仍接近历史高位，接近 400 万。

最近几个季度，外部合同调用量也接近或处于历史高位，每天 60 万至 80 万次。Glassnode 解释说，以太坊交易可以包括调用已部署在区块链上的智能合约的执行。“当合同由外部所有地址（EOA）发起时，它被称为外部合同调用……这些通常反映用户发起特定的智能合约，例如 ERC-20 代币转移、DeFi 交易或NFT 交易，”Glassnode 表示。

关于内部合约调用，Glassnode 解释说，“智能合约的开发人员还可以包括从已执行的智能合约内部发起的合约调用……这些被称为内部合约调用，使开发人员能够构建和设计更复杂和可组合的系统”。

NFT、ERC-20 和稳定币活动依然强劲

以太坊区块链上智能合约活动的持续强度主要是由于不可替代令牌 (NFT)、ERC-20 和稳定币交易类型之间的活跃活动。根据 Glassnode 提供的单独图表，2 月 27日星期一，NFT 交易占以太坊所有交易的不到 16% 。

ERC-20 代币转账——想想 Shiba Inu (SHIB) 等代币的流动——占所有以太坊交易的 11% 以上，而稳定币交易占略低于 10%。所谓的普通交易（ETH 转账）占 28.5%，“其他”占 31.5%。相比之下，两年前的这个时候，NFT 仅占交易的 1.7% 左右，而稳定币和 ERC-20 代币分别占交易的 16% 和 12% 左右。

与两年前的这个时候相比，最大的弱点之一是去中心化金融（DeFi）相关交易的活动。2021 年 3 月初，DeFi 交易约占所有以太坊交易的 12%。截至 2023 年 2 月下旬，它们仅占 4% 左右。

但 DeFi 活动受到重创

在以太坊 DeFi 生态系统在智能合约中锁定的总价值 (TVL) 大幅下降的背景下，这种下降并不令人意外。根据 DeFi Llama 的数据，以太坊 TVL 的最新价值约为 644 亿美元，较 2021 年底创下的 1970 亿美元以上的历史高位下降了 65% 以上。当 Terra 的 UST 算法稳定币崩溃时，很大一部分下降与 Terra DeFi 生态系统的崩溃同时发生，对该行业的信心造成重大打击。

毫不奇怪，DeFi 合约中的资金减少意味着以太坊区块链上发生的 DeFi 交易减少。

DeFi 复苏可以推高 ETH 价格

看看上面展示的 ETH 交易类型的 Glassnode 图，一件事很快就变得清晰了。DeFi 交易数量显然与 ETH 价格呈正相关。所谓的 2020 年 DeFi 夏季恰逢长期的 ETH 牛市的初始阶段，直到 2022 年 DeFi 活动占 ETH 总交易量的比例开始出现持续下降时才真正结束。

不难得出这样的结论：如果以太坊的 DeFi 生态系统能够再次经历类似于 2020 年夏季的复苏，那么这可能有助于推动下一次 ETH 反弹。

ETH 质押可以为下一个 DeFi 夏季提供动力

幸运的是，对于 ETH 多头来说，触发下一个 DeFi 夏季的新催化剂正在迅速来临。预计以太坊开发人员将在本月内在主网上实施所谓的“上海”升级。而这次升级将允许那些抵押了他们的 ETH 代币的人首次提取他们的 ETH 本金和收益。

ETH 质押自 2020 年底开始可用，但质押者之前无法提取其代币。抵押灵活性的缺乏对 ETH 投资者起到了威慑作用。截至 2 月底，只有 1730 万个 ETH 被质押，仅占总供应量的 14% 左右。许多其他类似的第 1 层区块链使用股权证明共识机制但具有灵活的股权，其股权参与率在 60-70% 范围内。

质押的 ETH 与总 ETH 的比率显然有大幅上升的空间，而像 Lido 和 Rocket Pool 这样的去中心化流动性质押协议可能是大受益者。Liquid Staking 已经是 TVL 最大的以太坊 DeFi 领域（Lido、Coinbase Wrapped Staked ETH 和 Rocket Pool 的 TVL 合计为 127.6 亿美元）并且看起来将继续扩张。

这可能有助于推动其他 DeFi 领域的增长，因为抵押的 ETH 投资者希望通过抵押的 ETH 代币获得更多收益。以太坊生态系统中不断上升的 DeFi TVL 可能有助于推动关于区块链更广泛采用和显着的中长期价格上涨的叙述。