什么是DeFi真实收益

协议拥有真实收益代表着其在DeFi生态中的竞争力，也是支持团队持续发展的源动力。从DeFi 1.0到DeFi 2.0，从流动性挖矿再到真实收益，行业在不断思考，市场在不断变化，DeFi 也会不断的进步。

通过往期的科普，相信大家已经非常熟悉DeFi，在上一轮牛市中，DeFi的发展势如破竹，链上锁仓量TVL一度高达千亿美元。相比于传统金融来说，它的宏观叙事才刚刚开始，各类新概念层出不穷。本期TRON造知识局，就带大家了解一下DeFi真实收益以及它对DeFi市场的意义。

什么是DeFi真实收益

简单来讲，真实收益（Real Yield）主要是指协议产生的收益，包括交易手续费、借贷利息、协议费用等。

早期DeFi普遍采用流动性挖矿，凭借高额APY收益吸引用户，导致后面矿币抛压严重，既伤害投资者，又伤害持币者，不可持续。真实收益对比流动性挖矿产生的收益，虽然收益率会降低，但会更加稳定，更可持续性。

协议拥有真实收益代表着其在DeFi生态中的竞争力，也是支持团队持续发展的源动力。那么，如何判断哪些DeFi协议能够产生真实收益，具体可以通过以下几点：

1、协议的净收益为正，即：总收入>运营费用+代币发放；

2、协议的收益是否以主流代币的形式分给代币持有者；

3、无论市场条件或代币激励如何，人们都在使用该协议。

真实收益对DeFi市场的意义

众所周知，DeFi兴起于2018年，2019年崭露头角，伴随链上流动性的急剧增长，最终在2020年爆发了DeFi Summer。因此，许多人也将 DeFi 视为"牛市发动机"。进入这一轮熊市，DeFi也迎来了重大收缩期，但不管怎样，DeFi都没有停止发展。

由于真实收益的模式强调将实际收入作为资金激励的来源，这也标志着DeFi的一个转折点，从不可持续的通货膨胀时代到产生实际收入并将其分配给持有人的时代。

当然，目前看来流动性挖矿和真实收益之间并不是绝对对立的状态。在项目发展早期，由于没有任何规模，也没有什么真实收益率，流动性挖矿作为一个很直接的激励，能够带来大量的锁仓和活跃度。而当项目成长起来，真实收益已经能够反哺流动性挖矿，这个时候就需要对流动性挖矿激励做出调整，从而让项目走向一个可持续发展的道路。

从DeFi 1.0到DeFi 2.0，从流动性挖矿再到真实收益，行业在不断思考，市场在不断变化，DeFi 也会不断的进步。相信未来，DeFi还会有非常多的叙事来吸引用户，让我们期待DeFi带来更多惊喜。