什么是机构DeFi，银行如何受益？

自2020年以来，金融服务机构和银行越来越多地与Web3接触。在机构去中心化金融（DeFi）中也是如此，因为出现了几个潜在的用例，可能会在这些机构中引发新一轮的创新。

机构DeFi并不是指机构对DeFi协议和去中心化应用（DApps）的投资不断增加，而是指大型机构利用DeFi协议将现实世界的资产代币化，并遵守监管规定和机构级控制以保护消费者。一个经常出现的问题是。DeFi在数字银行的基础上提供什么好处？

不久前，银行业是一项实际工作，交易是基于纸张的，互动是通过银行网络进行的。数字化通过自动化服务和减少银行分支机构的负担来提高效率。以金融技术为主导的创新实现了无缝的客户互动，只有极少的物理接触点。

银行的数字化仍然意味着信息是分散的，造成了对账的开销。虽然交易是通过数字网络执行的，但记账仍需单独进行。DeFi将把交易的执行和记账带到同一个网络上。这就是DeFi比普通的数字化所提供的优势。

虽然银行了解机构DeFi所带来的机遇，但在大规模实现效益之前，还有几个障碍需要克服。

仅在2019年，银行每年花费超过2700亿美元来遵守提供主流金融服务的监管义务。银行和金融服务公司必须与监管机构合作，并将需要获得一些控制措施，以利用机构DeFi。

机构DeFi的监管合规

银行在向消费者提供产品和服务之前要经过严格的审查。他们通过压力情景检查可行性，但更重要的是，也要检查行为问题。例如，如果贷款产品的利率很高，就会被仔细检查，以防止向客户进行不当销售。

在今天的DeFi世界里，有一些产品经不起银行通常程度的尽职调查。一些DeFi平台向其流动性提供者提供三位数和四位数的年度百分比收益率，这在主流金融服务中是闻所未闻的。

DeFi世界还存在着缺乏公司治理的问题。代币化世界将治理权交给了其代币持有人。虽然大多数DeFi生态系统通过不均衡的代币所有权实现了高度的集中化，但它们仍然经常缺乏足够的公司治理。

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监管合规的另一个关键重点领域是产品在链上推出时。在今天的环境中，一个债券的发行要经过监管部门的批准，这取决于债券的结构。但如果债券的发行是在DeFi上完成的，就没有监管框架可以依靠或控制这个过程。

银行必须相互合作并与监管机构合作，围绕原生机构DeFi产品推动产品创新和监管框架。

智能合约的法律框架

智能合约是DeFi的一个重要方面。它们提供了以编程方式触发和结算交易的能力。然而，它们仍然是一项新生技术，由智能合约触发的交易的法律可执行性在许多司法管辖区和情况下并不明确。

世界各地的各种监管和法律机构都有一些小的指导方针。例如，美国内华达州已经使智能合约在法律上可执行，但需要有一个更广泛的法律框架，让民族国家签署，以便依靠可编程货币的金融服务能够有强大的法律基础。

数据隐私

DeFi应用不仅以链上交易的透明度为荣，而且还依赖这种透明度。更广泛的生态系统在了解市场行为方面有效地使用了这一功能。例如，鲸鱼活动被应用程序定期跟踪，以评估市场情绪。

由于链上的透明度，DeFi内部出现了自动做市商（AMM）等模式。DeFi协议能够根据实时供应和需求数据计算出资产价格。机构DeFi期待从这些模式中获得灵感。

然而，传统的资本市场参与者依靠的是交易的隐私。经纪人已经充当了寻求下大额市场订单的机构的代理人。虽然市场看到大宗交易的发生，但他们不可能发现交易背后的机构。

机构DeFi需要在透明的DeFi世界和传统的资本市场之间找到一个良好的中间地带，因为传统的资本市场是通过中介来创造隐私。过去，银行已经使用许可区块链测试了DeFi，只允许某些参与者使用该链。

然而，最近一段时间，机构参与者对尝试无许可区块链更加开放，比如摩根大通与Polygon的合作。然而，他们将如何实现所需的交易隐私水平，同时为AMM提供链上信息的算法，以有效地发生，还有待观察。

反洗钱/KYC控制

最后但并非最不重要的是，银行和金融服务公司依赖于强大的反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）控制。银行中约有10%-15%的员工确保合规和风险标准能够满足监管的严格要求。

在另一边，最近的Chainalysis报告强调，截至2022年初，非法地址持有价值近100亿美元的加密货币。根据该报告，2021年有价值近86亿美元的加密货币被网络犯罪分子清洗。

同样，有一个需要确定的中间地带，即机构DeFi参与者通过强大的KYC流程确定自己的身份。为了使用机构提供的DeFi服务，用户还必须遵守机构规定的任何反洗钱控制和链上分析。

其他考虑因素

这并不是机构为有效探索DeFi而必须具备的能力的详尽清单。还有其他方面的问题，如在银行、司法管辖区和资产类别之间统一标准。机构DeFi只有在许多机构以有计划的方式来到桌前时才能发挥作用。

摩擦极少的自我托管钱包应该到位。要使机构DeFi成为主流，用户体验必须是无缝的。像ZenGo这样的钱包已经在不需要使用私钥的情况下让用户入驻。这应该是机构DeFi走向主流的规范。

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链上和链下的互操作性必须到位，因为机构入驻全球银行基础设施可能需要几十年的时间。当银行使用不同的链和加密技术时，也必须对对话持开放态度，这些技术需要相互对话，以实现综合市场基础设施。

未来几十年将是迷人的，因为受控制的、受监管的和中介的资本市场期待着进入DeFi的 "狂野西部"。银行和金融机构如何在全球范围内与监管机构合作，将决定机构性DeFi是否能够成为乌托邦式的中间地带，将两个世界的精华汇聚在一起。