链上分析：MVRVT预示着BTC市场极度降温

MVRVT 指标表明市场极度降温，这在历史上发生在熊市结束时。

每次减半后的 31 个月，MVRVT 达到相同的低水平。

如果今天加密货币市场极度过热，BTC 价格将为 165,200 美元。

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比特币市场仍深陷加密货币寒冬。大多数加密货币的低价格和 12 月窗外的骤降温度与整个数字资产领域的降温密切相关。MVRVT 是一个直观地捕捉加密货币冷淡时间的链上指标。

在之前的链上分析中，BeInCrypto 研究了5 个表明加密货币熊市结束的指标。此外，我们在另一项分析中查看了自上次减半以来的 65% 时间段。今天我们将这两种观点结合起来。我们使用 MVRVT 指标来分析当前的市场周期，特别是与即将到来的比特币减半事件相关的市场周期。

MVRVT 确认比特币市场进入严冬

我们从市场价值与实现价值 (MVRV) 指标中得出市场价值与实现价值温度 (MVRVT) 链上分析指标。MVRV 是市值与已实现资本的比率。它表示比特币价格高于或低于所谓的“公允价值”（红线）的程度。

我们在 2022 年 11 月 9 日记录了当前市场周期中最低的 MVRV 读数 0.758。当天，BTC 价格触及 15,863 美元的低点。

MVRVT 指标相对于其本机指标引入的一个附加项是模仿 BTC 市场温度的颜色。它们由 0 的标准差决定。这与 MVRV 指标的 1 级相同——即比特币的“公允价值”。

知名链上分析师@dilutionproof在推特上发布了一系列从历史减半角度看MVRVT指标的图表。在比特币整个交易历史的长期图表上，我们看到根据连续标准差和标记的 3 个历史减半日期的 MVRV 彩色图表。

偏差越大，MVRVT 指示器的颜色越接近红色。这发生在 2011 年、2014 年、2017 年和 2021 年的历史牛市高峰期间。有趣的是，在上一次牛市中，指标没有达到红色，牛市停在橙色。

另一方面，当 MVRVT 低于 0 水平时，颜色变得越来越冷，偏向蓝色。这发生在 2011 年、2015 年、2018 年的每个熊市结束时。此外，这在 2020 年 3 月的 COVID-19 崩盘期间曾短暂发生过。此外，自 2022 年 6 月以来目前达到的水平对应于蓝色，这表明比特币市场极度降温。

BTC减半背景下的MVRVT

将当前熊市与历史熊市进行比较的另一种方法是每次从减半日期开始绘制 MVRVT 指标的图表。这就是@dilutionproof 对比特币减半后 3 个周期进行比较的方式。

我们看到，在每个周期的开始，在每次减半后的前 12-18 个月，MVRVT 偏差异常高。然而，此后比特币的所有 3 个周期导致该指数在减半后的 25-35 个月内跌破 0。

目前，比特币已进入减半后的第 31 个月份，MVRVT 仍低于 0。有趣的是，在之前的所有周期中，该指标在此期间几乎都处于完全相同的位置（红色箭头）。在对他的帖子的评论中，分析师称这种融合“完全疯狂”。

我们的分析表明，根据与历史市场降温数据的比较，比特币价格可能已经触底。此外，根据当前价格走势类似于哪个周期，趋势的看涨逆转和 0 水平上方的移动可能会在短至两个月（周期 2 - 绿色）或长达四个月（周期 1 - 蓝色）内发生).

“公允价值”为 20,000 美元，峰值为 165,200 美元

在最后一张已发布的图表中，我们看到了如何使用 MVRVT 指标为比特币长期价格创建交易区间/通道。这个技巧为买入机会（下线下方的蓝色）和卖出机会（上线上方的黄色和橙色）提供了明确的建议。

此外，如果市场定价反映了比特币的“公允价值”，这张图表还提供了 BTC 当前价格的估计值。今天 0 处的偏差为 20,000 美元。同时，低于该水平的任何东西都表明市场极度降温。

另一方面，如果比特币今天极度过热——就像历史牛市的顶峰一样——今天的 BTC 价格将为 165,200 美元。这是 MVRVT 比率的 10 级标准差值。

如果历史能够给出未来价格走势的任何迹象，那么可以得出结论，比特币未来将能够达到这个价格，甚至超过它。然而，这将在下一次减半后大约十二个月内发生，目前估计是 2024 年 4 月 10 日。