分析 FTX 崩溃后的 WBTC FUD 及其 depeg

盘点比特币是以太坊网络智能合约中“盘点”比特币的主要形式。这使其可以用于基于以太坊的去中心化金融 (DeFi) 应用程序。WBTC 与比特币价值 1:1 支持，因此理论上 1 个 WBTC 等同于 1 个 BTC。

BitGo 是主要的 WBTC 发行人，这意味着他们负责 BTC 的支持和保管。Sam Bankman-Fried的 Prop Fund Alameda Research是WBTC 顶级商户，这意味着他们会接受客户的 BTC 并将其发送给 BitGo 以铸造 WBTC。

虽然作为商人并不能获得托管权，但在FTX 崩溃的恐惧、不确定性和怀疑 ( FUD )之后，WBTC 开始在其储备不完整的假设下脱钩。本文分析了 WBTC 链上指标和围绕资产 depeg 的 FUD。

资料来源：IntoTheBlock和CoinGecko

WBTC 的价格下跌了 1.5%，同时出现了对其托管的 FUD。小的去挂钩可能会引起重要的担忧，因为它们会导致用户对挂钩资产和发行人失去信心。depeg 资产可能被视为不太稳定和可靠的价值存储，这可能导致人们对其失去信心并可能导致需求下降。

这可能会使发行人更难以维持挂钩并导致进一步赎回和价值损失。

此外，就广泛用作跨 DeFi 交换媒介的 WBTC 而言，其价值损失可能会导致整个生态系统中断。在这种情况下，套利者可以处理赎回并将价格恢复到平价，因为BitGo 团队确认其完全支持准备金并处理提交的赎回。

此外，波动性也影响了这段时间的市场，因为交易员试图保护他们的资产免受不确定性的影响。

资料来源：IntoTheBlock 的 WBTC 分析

上面的指标显示了大于 100,000 美元的交易数量。由于链上的普通零售交易者无法获得这笔资金，因此该指标可作为处理交易的鲸鱼和机构交易者数量的代理。

这有助于了解主要代币持有者的行为。可以看出，11 月 25 日是继 FTX 在 3 个月的垃圾邮件中崩溃之日之后的第二高交易记录。在这种情况下，交易可以指示用户出售或转让要出售的资产。

鲸鱼和机构并不是唯一担心 WBTC 潜在价值的人，因为 11 月 25 日的“活跃地址”数量是一年多以来的最高记录。

资料来源：IntoTheBlock 的 WBTC 分析

“活动地址”代表在给定日期进行一次或多次链上交易的地址。这有助于显示网络活动。在这种情况下，它说明了人们如何对资产去挂钩采取预防措施。

尽管许多 WBTC 持有者转移和出售他们的资产，但链上数据显示 Curve 的 Tricypto2 池流动性并未受到这些事件的影响。该矿池并没有受到 BitGo FUD 的影响，而是在FTX 崩溃期间经历了大量提款。就流动性而言，Tricypto2 目前是链上交易 WBTC 的最大市场。

资料来源：IntoTheBlock 的 WBTC 分析

流动性是 DEX 运作的一个重要因素，因为它决定了用户在平台上买卖资产的难易程度。一个流动性高的DEX矿池，会有大量的资产可供交易，这使得用户更容易买卖自己想要的资产。

这可以增加 DEX 池对交易者的吸引力，并使其得到更广泛的使用。在这种情况下，池中的流动性越大，想要退出 WBTC 头寸的用户就越可用。

总的来说，如果挂钩资产开始失去价值，它会给发行人和持有人带来一些问题。对其发行人失去信心会导致用户怀疑挂钩资产的价值。此外，它的 depeg 可能会对整个 DeFi 生态系统造成重大破坏。在这种情况下，BitGo 能够澄清围绕 tweeter 传播的误解并提供托管储备的证明。