Nansen：Terra 崩溃可能引发 FTX 灾难

从 Alameda 追踪到 FTX 的 40 亿美元，FTT 与从交易所到交易台的贷款报告（使用客户资金）一致。

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区块链分析公司 Nansen 表示，FTX 和 Alameda Research 之间从来没有明确的界限，并且在 TerraUSD 崩溃前后，FTX 维持 Alameda 运转的策略开始分崩离析。

Nansen 周四发布了一份对链上数据的长篇分析，就在交织在一起的实体崩溃一周多后，失败仍在整个加密领域引起广泛反响。 

Nansen 团队写道，“将我们链上调查的各个部分拼凑起来，很明显，Luna/Terra 崩溃揭示了 Alameda 和 FTX 混乱关系之间的深层缺陷。围绕 Terra-Luna/3AC 的情况，有大量 FTT 从 Alameda 流出到 FTX。”

属于 Alameda Research 的钱包是 Sam Bankman-Fried 于 2017 年共同创立的量化交易部门，在 FTX 于 2019 年 5 月开始运营之前，它们正在与后来成为 FTX 控制的钱包进行交互。 

“尽管交易量相对较低（约 16 万美元），但这强烈表明要么 Alameda 大量参与了 FTX 的成立，要么当时 Alameda 和 FTX 之间没有明确的区别，”该团队在其博客文章中写道，“甚至可能，甚至两个都。”

关于两家公司之间有多少资金流动的问题最终导致了它们的垮台。 

两周前很明显，阿拉米达资产负债表上至少价值 50 亿美元的资产是 FTX 代币或 FTT，而且其资产的很大一部分是非流动性的。几天之内，这一消息引发许多 FTT 持有者兑现他们的代币，而其他人则从 FTX 交易所提取存款。在 Binance 收购 FTX 的交易失败后，FTX 申请破产。

Nansen 的分析还发现，FTX 控制了大约 80% 的 FTT 供应，尽管公司文件称它只持有 3.5 亿供应的一半。但这让 Alameda 陷入了分析师所说的“棘手的结”，因为该公司无法在不压低价格的情况下大量出售其 FTT 资产。 

相反，链上数据表明 Alameda 于 2021 年 9 月从 Genesis 以其 FTT 为抵押贷款。 

此后，Genesis 证实它对 FTX 有“大量敞口”，但没有评论任何关于它是 Alameda 的主要贷款人的理论。周三，该公司以“前所未有的市场动荡”为由暂停了客户提款。

Nansen 分析师假设，在 Terra 倒闭后，Alameda 将没有多少选择来偿还被召回的贷款，而是从 FTX 借款。链上数据显示，在 Terra 失去挂钩并蒸发 400 亿美元的同时，有 40 亿美元的 FTT 从 Alameda 流入 FTX。 

Nansen 在其报告中写道，“根据数据，6 月和 7 月从 Alameda 流向 FTX 的总计 40 亿美元 FTT 可能是用于担保 5 月/6 月贷款（价值至少 40 美元）的抵押品的提供，这是由在接受路透社采访时，有几位与 Bankman-Fried 关系密切的人。”