SBF ：下一轮牛市将会来自合理的监管
监管将会引起下轮牛市
Laura Shi：现在加密市场总体量大约和 ICO 热潮时差不多，比特币在当时大概是19000美元，以太坊在合并也差不多跌到了相同的价格。你认为现在是底部了吗？同时你认为要如何扭转这个熊市？
SBF：首先我要说的是宏观环境的变化，大家都能很明显的感觉到利率的变化将会推动市场的变化。
抛开股市的视角，我们要谈的第二点是监管的问题。相对于股市而言，加密市场的波动幅度更大，甚至可能发生突然崩盘。就比如 Terra 、三箭那样，如果加密处于监管之下，那么可能就不会有造成如此巨大影响的崩溃。合理的监管制度出台从某种意义上而言是对加密市场的最大利好。
Terra 和三箭的崩溃
Laura Shin：在经历 Terra 事件后，你对算法稳定币有什么看法，它应该存在吗，是否每种算法稳定币都会以死亡螺旋结束？
SBF：判断这种代币是否应该存在，已经不是一个轻描淡写的“稳定”可以决定的了。它可能面临的不是2%的脱锚，也不是20%的脱锚，而是直接归零，这在债务抵押的稳定币中是不可想象的。
算法稳定币是一个很酷的想法，但我很难认为它是一个稳定的代币，它并没有真正稳定的点。所以我更愿意将算法稳定币当做一种投资，而不是财富存储。
Laura Shin：在三箭资本破产前，其实已经出现了很多危险指标，但是却很少有人站出来公开并质疑。你认为这个行业应该做些什么，让人们要么得知这种危险指标并接受，要么取回存款防止更糟的事情发生？
SBF：三箭资本事件让我想起2008年的那场金融危机，当时那些传统资金也有着不透明的系统、不可思议的高倍杠杆，这也是三箭资本失败的根本原因。加密行业本身就是为了解决这种问题而诞生的，我们的链上协议具有透明度，但三箭资本却用传统基金机构的思维来进入加密行业。它的崩盘并不是加密行业的错误，它以一种没人能够预料到的方式使用用户的资产进行赌博，甚至比它的传统机构“前辈”更加过分。
要想改变这种情况，要么对这种披着加密行业外衣的基金机构进行监管，要么采用更加透明的链上借贷协议。这都会有很大帮助。
监管应该作用于关键处
Laura Shin：监管法规制定者是否理解你刚刚提到的这一概念？同时监管者说他们希望保护加密投资者，但其实投资者可能比他们更了解加密市场， 那么你对监管有什么样的态度？
SBF：关于第一个问题，这在他们当中并不是一个普遍的共识。某些深刻理解加密行业的议员会同意的观点，其他议员则没有这么认为。
谈到监管，人们总是在谈论监管的规则会有多少，而我更关心的是监管法规是否与最重要的部分相契合以解决最关键的问题。就像如果监管者致力于保护投资者，那么他们就应该尽力控制加密货币中风险最大的地方，尽可能的减少这种风险。或者说他们决定对稳定币进行监管，那么他们就应该深入了解 USDC 或 USDT 背后的抵押资产是否充分，如果不充分，将会受到怎样的惩罚。
DeFi vs. TradFi
Laura Shin：除了你的加密主业务，你在传统领域也有一些投资，你认为传统金融和加密货币是会相互促进还是相互竞争，以及 FTX 会扮演怎样的角色？
SBF：我不太能确定将来到底会发生什么，但我的猜测是它们可以相互促进。
你可以看看区块链的应用。区块链应用程序引人注目的魅力在于它可以改变市场结构。我们用像 AMC 或 GameStop 这样的股票举例看看，像 AMC 和 GameStop 这样的股票每天都会创造出接近100亿美元的市场，但在美国完成任何股票的交易都需要两天时间，所以在交易完成之前，庄家只需要坐在电脑前，通过报价或取消报价赚取这部分钱，但却并没有将股票真正交付给投资者。在此期间，他们可以用这笔资金进行很多的操作，一天半后会发生什么并不是投资者可以控制的。
所以区块链能够做的一件事就是帮助进行财务结算，随着时间的推移，传统金融和加密金融的交叉口将会越来越多，我们会看到加密金融也将带动传统金融的改革。
Laura Shin：你认为以太坊的前景如何？与其他的公链相比，例如 Solana ？同时 ETH 也会出现通缩，这和 BTC 相比起来又会怎么样？
SBF：我认为这是一项了不起的技术，合并的发生让人非常兴奋，以太坊社区做得很好。虽然它仍然不是最快的区块链，但总的来说，已经是非常好的改进。
但是我不认为这改变了以太坊的核心叙述，你知道他们的优势是不同的，劣势也不同。以太坊的目标依然不是成为最快的区块链，而是要成为一个能够被大家高度信任的去中心化区块链，同时保持尽可能高的效率。
这一观点也适用于比特币。比特币是数字黄金，这种情况并没有改变。以太坊在技术上来说依然是通货膨胀的，只是这种通货膨胀非常轻微，但依然没有上限。而比特币的总量是有上限的，以太坊再怎么样也无法威胁到比特币数字黄金的地位。
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