宏观问题使以太坊合并后进展蒙上阴影

以太坊网络的合并于 10 月 16日庆祝了其一个月的周年纪念日。

随着这一历史性转变的到来，情况并不容易阅读。尽管全球市场在投资者动荡时期发出了总体噪音，但关键的基本指标正在朝着正确的方向发展。

Simon Peters 是社交投资网络 eToro 的加密市场分析师。

自那时以来，ETH 的价格在一个月内没有做出积极反应，但这是受到宏观经济因素的压力，导致更广泛的投资市场波动，而不是投资者对以太坊的具体情况感到悲观。

众所周知，这种波动是由通胀上升、利率上升和其他投资者对市场估值的担忧共同造成的。

事实上，除了市场动向的头条新闻之外，由于 The Merge，一些显着的变化已经发生。但是，当市场上的每个人都被更大的问题分心时，这些都不会影响投资业绩。

就像这个市场上的一家公司可以发布一系列强劲的业绩但仍然看到其股价暴跌一样，ETH 也被一个对关注革命性变化不感兴趣的市场拖着走。

通货紧缩和脱碳

那么，这些关键变化是什么？首先，自 10 月 8 日左右以来，流通中的 ETH 数量悄然变得通货紧缩。由于 EIP-1559 仍然有效，其中一部分交易 gas 费用被烧毁，目前被烧毁的 ETH 比通过质押和区块奖励创造的要多.

通货紧缩经济学的开始还为时过早——评估有形影响还为时过早，而当市场仍然严重衡量恐惧时，反映价格走势还为时过早。但质押的 ETH 总数刚刚超过 1400 万。总体趋势是向上的。

此外，可能更重要的是，质押率百分比——ETH 2.0 存款合约的余额除以 ETH 总供应量——处于最高水平并继续攀升。目前，超过 11% 的循环供应被锁定在质押中。

从能源和环境的角度来看，合并也取得了成功。据以太坊基金会称，从工作量证明 (PoW) 到权益证明 (PoS) 的转变估计可以将网络的能源消耗减少 99.99%。

使网络更加节能至关重要。这在当前全球宏观经济环境中具有特别重要的意义，在这种情况下，能源价格高企，减排是权宜之计。

在一个家庭和政府都在密切关注能源成本、消费及其影响的世界中，以太坊在公关方面的胜利可能会及时意义重大。

价格干扰

ETH 价值的下跌将被视为 The Merge 失败和过度炒作的证据。但与任何投资和市场一样，合并不会根据业绩的微小快照来判断，而且在如此短的时间跨度之后会让人分心。

合并是对以太坊网络管理方式及其资源使用方式的固有长期变化。一夜之间奇迹般的变化的承诺是对成熟的、长期的、可持续发展的厌恶，投资者应该谨慎对待。

以太坊可以说是加密货币中最大的生态系统。数以千计的项目和去中心化应用程序（dapps）依靠以太坊区块链来存储数据和管理它们的功能。

随着以太坊生态系统的发展，扩展产品对于保持 dapps 的快速和廉价使用在 gas 或交易成本方面至关重要。从本质上讲，这是从 PoW 过渡到 PoS 的主要原因。

摩根大通等主要 TradFi 机构已经表示，由于总体投资市场波动，市场可能无法正确定价 The Merge 的上行潜力。

理论上，当供应下降和需求增加时，价格应该会上涨。这是否会克服当前看跌的宏观经济环境，只有时间才能证明。市场观察者正在疯狂地寻找转机——但它不会在一夜之间到来。长期投资者应关注长期投资案例。

对 ETH 等代币的长期使用案例有坚定信念的投资者应确保他们为未来的更大波动做好准备，因为经济形势似乎还没有好转。

但长期论点——包括上述考虑因素——因为他们的投资应该是比纯粹的市场运动更大的决策因素。这应该始终是任何对以太坊网络的未来以及更广泛的加密领域感兴趣的人关注的焦点。