从忽视安全到糟糕的代币经济学，DeFi 在自己的衰落中发挥了作用

旨在为毫无价值的模型融资的代币经济学、猖獗的黑客攻击以及缺乏现实世界的实用性在陷入困境的加密货币市场的下滑中发挥了作用。

去中心化金融 (DeFi)在 2021 年初引领了加密货币的快速增长，但此后加密货币市场的价值暴跌。全球市场发挥了作用，但在涉及网络安全和（通常是自私的）通胀代币模型时，开发人员的鲁莽行为也发挥了作用。

太多的 DeFi 基于从无到有的代币或以高利率为其他代币融资的代币，整个活动的任何部分都没有任何真正的潜在经济活动来支持所提供的收益率。

其次，DeFi 合约和网桥的安全问题、黑客攻击和漏洞利用已经普遍存在，大多数著名的 DeFi 平台都遭受了某种形式的漏洞利用。

最后，缺乏定义 DeFi 合约的统一标准将 DeFi 限制为原生智能合约平台和工具，这也限制了增长潜力、通用客户以及最终的采用。

尽管有这些失败，DeFi 很可能会继续存在。但它需要看到变化和改进才能真正发挥作用。

太多不可持续的产量和太多的“铸造”

2021 年夏季的 DeFi 催生了几个承诺收益的项目，这些项目并未受到任何实体经济活动的支持。一些收益率高达 200%，许多是通过铸造更多相同的任意创建的代币来支付的。

这种安排实质上创建了一个系统，该系统需要越来越多的新用户来创造需求。只要有新用户出现，承诺的收益就可以维持。最终，一些提供高收益代币的 DeFi 操作遭遇了灾难性的失败（Terra、Voyager、Celsius和3AC，仅举几例）。DeFi 的未来可能不在于承诺收益的代币，而这些代币的收益并非由铸造代币之外的真实经济活动所维持。

网络安全并非优先事项

DeFi 夏季的另一个特点是大量项目遭受其储备或用户的外部和内部黑客攻击。示例包括 Ronin 网络、Polygon、Blizzard、Wormhole、Meter Bridge 以及最近的 Binance Smart Chain (BSC)。委婉地说，一些黑客行为表明安全实践薄弱。

一些项目损失了很大一部分储备，并且需要数天或数周才能有人注意到或披露违规行为。还有一些协议被编码为在不检查账户余额的情况下移动价值的例子。还有一些协议被开发商破坏的例子，运营商显然在没有完全验证他们的身份的情况下雇佣了这些协议。这些不幸的事件可以证明是社区的学习经验。

除了更严格和仔细的审查和开发之外，诉诸诸如独立系统监控和警报之类的基本安全实践将是有益的。未来将被证明成功的 DeFi 项目将是那些在从 DeFi 早期的问题和事件中学习的同时以更基本和原则性的方式处理安全性的项目。

重新定义 DeFi 以资助实体经济活动

区块链技术被吹捧和预期的好处之一是它有可能将更多没有银行账户和银行账户不足的人带入金融系统。这代表了社区发展和提升的巨大潜力。

然而，到目前为止，这是一个错失的机会。大部分 DeFi 只是通过围绕加密代币的借贷和洗牌构建这些产品来为那些已经在加密社区中的人提供金融产品。DeFi 的成熟将通过解决现实世界中资金不足的人的愿望得到支持。

利用类似于ERC-721的不可替代代币 (NFT) 标准对现实世界物品进行代币化的能力，“现在购买，以后付款”(BNPL) DeFi 产品开始出现。其中一些产品基于借贷来为现实世界中的代币化物品融资，例如作为工作工具的智能手机，最近甚至还提供抵押贷款融资。

DeFi 产品由这些现实世界的物品保护，能够容纳一组分散的代理和客户，并基于此类金融交易可实现的实际收益。更多旨在支持现实世界的金融愿望和解决银行服务不足社区的产品可能会继续出现。

制定代表 DeFi 合约的标准

标准可以成为增长的重要催化剂。例如，ERC-20 标准通过使可替代代币更易于在不同应用程序和平台之间进行解释，从而帮助开发了可替代代币。例如，可以在以太坊、BSC 或 Avalanche 上定义 ERC-20 代币，用户可以使用独立于这些项目的团队开发的客户端来管理它们。

此类客户端的示例包括 MetaMask、Brave 或实际上任何实现 ERC-20 标准的客户端。这促成了许多发展，包括跨平台的代币桥接。同样，ERC-721 标准一直是不可替代代币增长的催化剂，允许用户利用不同的平台和客户端来管理 NFT。

代表最终用户去中心化融资的标准可能会产生类似的效果。一方面，它将允许各种开发团队和项目以一致的方式代表 DeFi 产品，这将减少对 DeFi 合约和愿望的大量临时解释和编码。它将允许用户在支持该标准的不同客户端和浏览器上管理他们的 DeFi 产品。这将包括自动支付 DeFi 贷款或信用额度，以及可能为 DeFi 产品提供跨平台的可移植性。

定义 DeFi 合约的标准

DeFi 标准必须具有足够的包容性，才能定义各种类型的 DeFi 产品。这将包括有担保和无担保的 DeFi 贷款、信用额度、BNPL 合同、DeFi 抵押贷款，甚至是目前在加密社区中流行的加密收益产品。

该标准的定义使其可用于任何 DeFi 合约，并将基于 DeFi 的广义形式，包括贷方或资产提供者、借款人以及潜在的还款结构。例如，BNPL 合同类似于担保贷款，具有本金金额、抵押品、期限和条款，但利率通常为 0%。总体而言，该标准将定义如此广泛和通用的方式来成功定义 DeFi 合约。该标准将改进现有的 DeFi 和传统金融合约，通过让该标准的所有用户使用一致的形式，使此类合约更便携、潜在可转让和更容易作为抵押品交易。

DeFi 的未来

资产需要有效用。他们还需要为部署他们的人提供奖励。当这些结构正确地识别和配对有资金的人和需要资金的人（他们也能够有效地部署资源并回报资源提供者）时，它们就成为人类社会增长和发展的重要驱动力。

这些结构推动了企业和小型企业；为商业、抵押和住房提供资金；并触及任何经济体的每一个部分。已经开发出更成功的方法来识别违约率较低的借款人、利用信用评分和其他算法手段（甚至包括人工智能）的社会，往往比那些没有成功的社会更成功地帮助更多的成员摆脱贫困。

去中心化金融有望并有能力惠及数百万人，而传统银行和金融系统无法提供服务。如果 DeFi 摆脱其最初的化身，即更多地关注具有虚假收益率的产品，而借款人的任何实际价值创造并更多地依赖于简单地打印无担保的代币，那么这种潜力就有更大的机会实现。

在创建 DeFi 合约时开发和利用标准将成为引领 DeFi 增长的催化剂，当应用于负责任且有充分根据的合约和产品时。