有风险？以太坊合并信标链4个质押池掌握60.1%验证投票权

随着以太坊合并开始，以太坊的共识机制由原本的工作量证明(Proof-of-Work，PoW)转为权益证明(Proof-of-Stake,PoS)。以往矿工能依赖矿机进行验算来获取以太坊区块奖励，但合并后将无法借此获得报酬，取而代之的是，若想通过验证来取得奖励，需要先质押32ETH(相当于截稿前市值的约48,000美元)。

当前参与POW挖矿门槛远比约为新制质押还要来的低，以闪电矿机为例参与只需570美元，远低于当前32ETH的价格，更不用谈PoS下仍然要继续需要有稳定的硬体维持上线。过高的入门门槛让不少想投资以太坊的散户，或会把资金投向以太坊质押池上。正因为此，以太坊的质押池在合并之下更加备受关注。

PoS门槛高或催生更多质押池

散户单凭一人之力，难以轻易调动32ETH资产。相反，质押池只要收集不同散户的质押资金，兑换成代币予散户，然后运用质押的资金来设置机器参与验证，来赚取以太坊的奖励。质押池再按各人持分来分配奖励。原理就如REITs(Real Estate Investment Trust，不动产投资信托)，将房地产投资分割不等份，像股票一样持股便能获利，而不需直接买一整栋物业。正因为此，不少传统中心化交易所早在以太坊合并前，开始经营以太坊的质押池，甚至是PoW矿池的Ethermine也想分一杯羹，推PoS的质押池。

以太坊信标链目前被哪4个质押池主导？

目前市场上有数以10间项目方提供质押池服务，但按照目前Dune数据显示，截稿前以太坊信标链质押量几乎被4个质押池所主导，占整个信标链超过6成﹕Lido Finance(30.5%)、Coinbase(14.6%)、Kraken(8.4%)和币安(6.6%)，而非质押池的则占25.7%。

1.Lido Finance(30.5%，415万ETH)

Lido早在以太坊提出合并计划、建立信标链之前，便有提供流动质押服务。流动质押代表投资者将以太坊注入质押池后，可换取相对应份量stETH。虽然投资者质押后，不能立即取回抵押的以太坊，但却能够将抵押换来的stETH，转售予他人。换句话说，抵押的持份也能够转售，提供一定的流动性。据以太坊浏览器Etherscan数据显示，目前已有超过10万个钱包持有stETH。

2.Coinbase(14.6%，198万ETH)

美国中心化交易所Coinbase此前从2021年4月起，亦有提供以太坊的质押服务。在以太坊8月中正式公告合并时程后，Coinbase立即在同日宣布推出「cbETH」流动质押代币，性质与Lido的stETH相似，但与Lido不一样的是，cbETH价格并不直接与ETH1:1锚定。

据以太坊浏览器Etherscan数据显示，目前已有超过1千个钱包持有cbETH，而据Coinmarketcap数据，市值约8.9亿美元。

3.Kraken(8.4%，114万ETH)

美国中心化交易所Kraken虽有提供以太坊质押服务，但与Lido和Coinbase不同的是，它并未有提供流动质押。这也意味着用户在Kraken质押以太坊后，无法立即取消质押。Kraken亦在官网警告用户目前无法解除质押，只能在「上海升级」(Shanghui upgrade)完成，亦即以太坊完成合并后6至12个月才能解除质押。

另外值得注意的是，Kraken实际在信标链掌控的质押以太坊远不止8.4%。Kraken去年12月收购了同样提供以太坊质押服务的Steaked，而Steaked则是在信标链紧随币安其后的第五名，占链上的2.98%。

4.币安(6.6%，90万ETH)

区块链第一大中心化交易所币安(Binance)，从去年年底推出币安的以太坊质押代币Binance Beacon ETH(bETH)，但值得留意的是，它与Lido和Coinbase不同的是，bETH是在币安自家的BNB链上架，但能通过侧链方式使用以太坊。据BscScan数据，目前持有bETH的钱包有接近9千个。

一旦验证出现争议，质押池将有主导权

虽然参与质押池的门槛比起直接成为PoS验证者低，甚至像Lido和Coinbase般能够进行流动性质押，但如此大的方便性也换来一定程度的中心化风险。换句话说，参与质押池的投资者将验证权拱手给负责运营质押池的项目方。一旦以太坊发生验证争议，需要投票决议，他们有如此高的占比，能够轻易影响投票结果，而散户则难以与他们匹敌。

更有人在Twitter发推担忧若然上述四间公司被美国政府介入，最终以太坊将不堪设想：实际上是1个实体：如果这些硬币中的任何一个在未经其许可的情况下移动，美国政府可以威胁所有这些人入狱。

Coinbase执行长Brian Armstrong曾在8月18日扬言，若当局介入监管，会为顾全大局而放弃以太坊质押业务，但对策具体细节仍然未知。