消息人士称，3AC 的 Deribit 曝光价值远低于报道的价值

据一位声称对冲基金对 Deribit 的敞口仅值 2500 万美元的消息人士称，三箭资本的债权人可能会背上这个包。

消息人士称，3AC 的 Deribit 曝光价值远低于报道的价值

描述失败的加密对冲基金三箭资本（也称为 3AC）破产的法院文件可能高估了该公司剩余资产的价值——特别是其对加密期权交易所 Deribit 的敞口。

在 由清算人 Russell Crumpler 撰写并提交给英属维尔京群岛法院的 1,100 页宣誓书中，3AC 被描述为“资不抵债”，需要完全“清盘”，因为“不能信任其管理层保留任何剩余资产债权人的利益。” 这些文件还详细介绍了 3AC 的剩余资产，其中包括灰度比特币信托 (GBTC)、加密货币比特币 ( BTC )、雪崩 ( AVAX ) 和 Near (NEAR) 的股份，以及 Deribit 的股份。清算人希望获得这些资产以促进债权人的索赔，这些资产至少价值 28 亿美元。

— Soldman Gachs ⌐◨-◨ (@DrSoldmanGachs) 2022 年 7 月 19 日

目前的索赔总额为 28 亿美元。许多人尚未提出任何索赔，或出于保密原因量化其索赔金额。预计这一数字将大幅上升，因为提出索赔的截止日期正好是进行分配的前一天

根据宣誓书，据信 Deribit 股票价值 5 亿美元，或 3AC 剩余资产的一半。然而，一位了解此事的消息人士告诉 Cointelegraph，3AC 的 Deribit 股票价值接近 2500 万美元，而不是 5 亿美元，这表明债权人将继续为破产的对冲基金提供贷款。

据选择保持匿名的消息人士称，这两个金额之间的差异是由于 3AC 对 Deribit 的暴露类型。他们声称，3AC 并不直接拥有 Deribit 的股份，而是拥有名为 3AC QCP Deribit SPV 的新加坡特殊目的公司 (SPV) 的股份。根据其网站，SPV 的最大股东是 3AC 和 QCP Soteria Node，后者是一家控股公司，其投资组合包括 Algorand 和 PundiX。SPV的董事包括QCP Soteria Node创始人Sherwin Lee、QCP Capital联合创始人Darius Sit和三箭资本联合创始人Su Zhu。

消息人士进一步解释说，SPV 拥有 Deribit 超过 23% 的股份，使其成为最大的外部股东。其中，3AC 拥有 16% 的股份，成为 SPV 的最大股东。

——朱苏 (@zhusu) 2022 年 7 月 12 日

可悲的是，我们与清算人合作的诚意遭到了诱饵。希望他们确实对 StarkWare 代币认股权证行使了善意。

“由于有几项重大产权负担，SPV 股票的价值远低于直接 Deribit 股票，”消息人士称，并补充说：

    “未经一致同意，SPV 股份的所有者不能出售或转让标的 Deribit 股份 [...] 这意味着股份的所有者将被 SPV 困住。这些在 SPV 章程中根深蒂固。”

消息人士称，QCP Soteria Node 还拥有一定的合同权力，包括根据双方之间的附函协议对 3AC 的 SPV 股份的优先购买权和追随权。

他们说，在几年的时间里，3AC 一直通过“向众多声称拥有 3AC SPV 股份所有权的各方发出具有约束力的附函”出售其 16% 的部分股份。“至少有四个已知的各方持有这些附函，并声称拥有 SPV 中的 3AC 股份。其中一些人在清算人的正式债权人名单上。”

消息人士称，由于这些潜在的产权负担，他们的股票价值需要“大幅折让”：

    “需要对 3AC SPV 股票的价值进行大幅折让，因为这些股票的任何买家都将受到这些产权负担的约束，并且在未来将这些股票货币化会有很大困难，并且还必须处理整个 SPV有近30名成员。”

三箭资本代表了加密货币最重大的失宠之一。曾经是业内最受尊敬的对冲基金，管理着超过 100 亿美元的资产，但随着 Terra 生态系统的崩溃， 3AC 开始内爆。在自 2008 年金融危机以来最糟糕的宏观经济背景下，其失误之一是对 GBTC、LUNA（现为 LUNC）和 Lido 的质押 ETH 进行了一系列大型定向押注。

Cointelegraph 试图就此事联系三箭资本，但在发布前未收到回复。