国际清算银行：碎片化致使加密货币无法用作支付手段

国际清算银行 (BIS) 的经济学家在 6 月 7 日的一份报告中表示，区块链具有导致碎片化的“固有局限性”，这意味着加密货币不适合作为一种支付手段。

该报告表示，随着加密货币领域迅速发展，去中心化金融（Defi）生态系统开始分化。

DefiLama数据显示，直到2021年1月，以太坊是占主导地位的第1层区块链，控制着Defi中超过90%的总价值锁定（TVL）。随着更多第1层区块链的出现——主要是Binance Smart Chain、Avalanche和Terra（直到其崩溃）——以太坊在Defi TVL的份额到2022年4月减少到约54%。

该报告认为，市场的这种碎片化源于区块链系统固有的错误设计。它指出：

“正是区块链的固有特征——首先是激励去中心化节点验证交易的需要——推动了加密货币格局的分化。”

去中心化区块链的共识机制需要验证者来记录交易。这些验证者需要得到区块奖励和交易费用的奖励。

为了使区块链保持其完整性，交易费用需要足够高，以激励验证者。如果交易费用变得太低，那么验证者可能会有“作弊”的动机，从而损害网络的安全性。

因此，为了确保所有验证者都得到足够的奖励，每个区块的交易数量是有限的。所以交易费用取决于对交易的需求。这意味着，在高拥堵时期，交易费会成倍增加，使其变得非常昂贵。

长期以来，以太坊的矿工费（gas fee）波动一直是投资者的烦恼。即使以太坊矿工费目前徘徊在最低水平，但高波动为那些被称为 “以太坊杀手 ”的竞争者奠定了基础。报告称，事实上，以太坊的每一次拥堵都导致了其他第1层区块链的增长。

几个新的区块链的出现使局面变得支离破碎。该报告说：

“......用户切换到其他区块链，以执行在以太坊上变得非常昂贵的交易。然而，较新的区块链往往以更高的交易限额为目标，即使这些是以更大程度的中心化和更弱的安全性为代价。”

报告称，缺乏互操作性进一步加剧了碎片化问题。虽然已经出现了几个跨链桥，但最近一连串的黑客攻击和盗窃桥突显了它们的安全问题。

此外，第2层解决方案解决了可扩展性问题，“但代价是放弃去中心化，带来了类似于桥的风险，”报告称。

报告说，加密货币的碎片化“与传统（支付）网络形成鲜明对比，后者受益于强大的网络效应”。它补充说：

“在传统系统中，越多的用户涌向某个特定的平台，对新用户加入该平台就越有吸引力，从而形成一个良性循环。”

货币也是如此，它也表现出积极的网络外部性——随着越来越多的人使用某种货币，大家对使用它也就越有信心。

但是区块链具有负面的网络外部性。随着区块链上用户数量的增加，拥堵和交易费用也会增加。这激励了用户寻找更便宜的替代品。因此，报告认为，加密货币不能成为有效的支付机制。

报告总结说：

“碎片化意味着加密货币无法发挥货币的社会作用。归根结底，货币是一种促进经济交换的协调工具。只有在存在网络效应的情况下才能做到这一点：随着更多用户使用一种类型的货币，这对其他人使用这种货币的吸引力就会增加。”