全球流动性推动 DeFi 增长，两年突破万亿美金，未来前景如何？机会如何把握？

2020 年 2 月中旬，去中心化金融（DeFi） 应用程序锁定的总价值首次超过 10 亿美元 。 在 2020 年夏季 DeFi 的推动下，它甚至不需要一年时间就翻了 20 倍 达到 200 亿美元，再过 10 个月就达到 2000 亿美元。 鉴于迄今为止的增长速度，想象 DeFi 市场在未来一两年内达到一万亿美元似乎并不奇怪。

我们可以归因于一件事—— 流动性 。 回顾过去，DeFi 的扩张可以分为三个时代，每个时代都代表着在消除流动性障碍、使市场对参与者更具吸引力和效率方面的又一重大进展。

DeFi 1.0——破解鸡与蛋的问题

DeFi 协议在 2020 年之前就已经存在，但在流动性方面存在“鸡与蛋”的问题。从理论上讲，有人可以为借贷或掉期池提供流动性。 尽管如此，在有足够的流动性来吸引愿意支付费用或利息的交易者或借款人之前，流动性提供者仍然没有足够的激励措施。

Compound 在 2020 年 引入了农业协议代币的概念时，率先解决了这个问题。除了借款人的利息外，Compound 的贷方还可以获得 COMP 代币奖励，从他们存入资金的那一刻起就提供激励。

它被证明是 DeFi 夏季的首发手枪。SushiSwap 对Uniswap 的“吸血鬼攻击”为项目创始人提供了进一步的灵感，他们开始使用自己的代币来激励链上流动性，从而真正拉开了收益农业的热潮。

DeFi 2.0 —提高资本效率

所以，这就是 DeFi 1.0，大约是我们从 10 亿美元到 200 亿美元的时代。DeFi 2.0 这一时期进一步增长至 2000 亿美元，带来了资本效率的提高。 它见证了Curve 的增长，它磨练了 Uniswap 的自动做市商 (AMM) 模型以获得稳定的资产，提供更集中的交易对和更低的滑点。

Curve 还引入了投票托管代币经济学模型等创新，该模型激励流动性提供者长期锁定资金，以进一步提高流动性的可靠性并减少滑点。

Uniswap v3 还通过其可定制的流动性头寸进一步提高了资本效率。 除了以太坊，多链 DeFi 生态系统开始在其他平台上蓬勃发展，包括 BSC、Avalanche、Polygon 等。

那么，什么将推动 DeFi 在下一阶段的增长中达到万亿美元甚至更多？ 我相信会有四个关键的发展。

DEX 走向混合

在证明以太坊的缓慢速度和高费用无法很好地服务于订单簿模型以使其在链上生存之后，在 DeFi 中被证明如此成功的 AMM 模型是出于必要而演变的。

然而，高速低成本区块链上 DeFi 的存在意味着我们可能会看到使用订单簿模型的去中心化交易所（DEX）的数量增加。 快速的结算时间降低了滑点的风险，而低至可忽略不计的费用使订单簿交易对做市商有利可图。

已经出现了几个使用中央限价订单簿的去中心化交易所的例子——基于 Solana 的 Serum、基于 Avalanche 的 Dexalot 和基于 Polkadot 的 Polkadex，举几个例子。 订单簿交换的存在可能使机构和专业投资者更容易加入，因为它们允许限价订单，从而获得更熟悉的交易体验。

跨链可组合性

DeFi 协议在以太坊以外的区块链上的扩散导致流动性显着分散到不同的生态系统中。 在某种程度上，开发人员试图通过区块链之间的桥梁来克服这个问题，但最近的黑客攻击，如 Solana 的 Wormhole 桥黑客攻击 已经引起了人们的关注。

然而，安全的跨链可组合性对于释放 DeFi 中分散的流动性并吸引更多投资变得必要。 有一些积极的迹象——例如，币安最近 进行 跨链流动性协议 Symbiosis 同样，跨链流动性网络 Thorchain 于去年推出，最近在价值锁定方面迅速取得进展，这意味着对跨链流动性的明显需求。

区块链和 DeFi 开始与金融市场融合

现在，加密货币正在成为一种公认的全球金融资产，区块链和 DeFi 的界限开始模糊只是时间问题。 这很可能会朝两个方向发展。 首先，通过将已建立的全球金融体系的流动性带到链上，其次，通过机构采用与加密相关的去中心化金融产品。

几个加密货币项目现已推出机构级产品，还有更多正在筹备中。 已经有一个MetaMask 机构钱包，而 Aave 和 Alkemi 为机构运营了解你的客户 (KYC) 池。

另一方面，Sam Bankman-Fried 正在高举将金融系统上链的旗帜。3 月，他在佛罗里达州的期货行业协会发表讲话，向美国监管机构建议，金融市场的风险管理可以使用为加密市场开发的实践实现自动化。 的英国《金融时报》文章的语气 报道 很能说明问题——与传统金融媒体过去对加密货币和区块链的轻蔑甚至轻蔑态度相去甚远，现在它充满了阴谋。

任何人都在猜测 DeFi 何时达到万亿美元的里程碑。 但是，我们这些关注当前增长、投资和创新步伐的人有理由相信，我们迟早会实现这一目标。