空手套利1.13亿美金 这个闪电贷策略让稳定币变成“狂野西部”

5大要点：

MIM-UST 套利策略已在过去四个月中产生超过 1.13 亿美元的利润。

本质上是一种无需资本投资的闪电贷的高级形式，仅支付gas费用就可以获得 650 倍的回报，并且无需像三明治套利那样需要支付矿工高额小费，也不需要拥有智能合约编码技能。

该策略一直在那些低调的流动资金池上引人注目，因此受到公众特别是三明治攻击者的关注。

通过使用闪电贷，该策略可以通过在交易期间不持有头寸来避免风险敞口。 该策略中涉及到两个稳定币，也可以降低稳定币崩盘带来的不确定性。

像 EigenPhi 这样的工具可以洞察不断增加的闪电贷（提供几乎无限的免费杠杆）流动性，这就需要特别注意。

“不鸣则已，一鸣惊人。”

#NFT、三明治攻击和 Flashbots 上的 MEV 噪音已经震耳欲聋了几个月。 要利用这些策略，需要知道如何将复杂的措施编织到智能合约的代码中，即绕过不同的代币和流动性池，这需要开发、更新和调试代码以适应新兴和不断发展的协议。 更不用说三明治攻击成功所需的资本规模飙升，尤其是在涉及稳定币的情况下。

然而，自 2021 年 11 月 14 日以来，仅两个稳定币 MIM 和 UST 之间的套利策略已获得超过 1.13 亿美元的利润，并且无需开发智能合约。 自年初至 2022 年 3 月 23 日的这四个月中，已观察到的套利次数为 1419 次，平均利润为 80,096 美元，每笔交易的成本为 122.5 美元。 最高收益为 6,001,912 美元，并且是纯利润。 总的来说，MIM-UST 策略的回报率为 650 倍。

本文是对这种套利手法的第一篇深度报道。

在日常加密货币投资者使用借贷平台上徘徊寻找机会，这整个事情看起来就像有人在不被注意的情况下潜入麦当劳门店，找到秘密菜单，调整油炸锅并用一小块炸薯条的成本烹饪了一顿神户牛肉大餐。 相比之下，其他人必须排队等候订购一些香肠、鸡蛋和奶酪饼干。

麦当劳香肠鸡蛋饼干特写

作为唯一的 DeFi MEV 和套利大数据平台，EigenPhi 采用内部算法从无数看似平淡无奇的交易中发现令人惊叹的套利行为，并将其披露给公众。 自从探察到这个策略以来，我们熟练的团队一直在全天候监控相关情况。 根据我们的调查，这场免费的宴会音乐已经传播到一个特殊圈子的耳朵里。 但首先，让我们使用该策略剖析交易并在此处展示，以此希望引起相关群体的注意。

该套利策略的四大支柱：

仅一种使用两种稳定币的策略就足以产生异常高于平均水平的利润。

利用两个稳定币可以最大限度地降低单个稳定币崩盘的风险。

执行该策略不需要编程技能，它具有高生产力并降低了运营支出 (OPEX)。

执行过程中没有持仓意味着没有风险暴露，同时利用算法稳定币脱钩带来的充足套利机会。

接下来，我们可以深入细节来揭露这个恶魔。

像变魔术一样抽出利润

首先，该策略本质上是一种闪电贷实践，这意味着您可以借出代币，赚取利润并将其放入口袋，并在一次交易中立即偿还贷款。 如果交易过程中出现任何问题，贷方不会损失任何东西，因为整个过程都会回滚。 （访问此处‌或此处‌获取更详细的说明。）

一般来说，你必须知道如何编写一笔闪电贷。我们通过 eigenphi.io 披露的一笔交易‌来了解闪电贷是如何进行的。

在上图显示的这笔套利交易中，利润超过 101,000 美元，同时在流动性池中仅花费不到 30.1 美元的gas费和swap费。 我们将其套利类型确定为空间的（spatial）。 通常，空间套利需要了解特定代币在不同流动性池之间的汇率差，通常在 Uniswap 和 Sushiswap 中。 利用价差的交易将使交易者受益。 但这里有一个完全不同的怪物。

打开etherscan上显示的交易详情概述‌; 您可以找到有五名参与者，他们共同实现了这笔套利。

以0x59e开头的合约：MIM Cauldronv2 Lending Protocol，由Abracadabra.Money团队部署。 它：

“允许用户打开贷款，借用MIMS，添加杠杆和偿还。 Abracadabra.money是一个借贷平台，它使用利息代币（ibTKNs）作为借入USD挂钩的稳定币（Magic Internet Money  -  MIM）的抵押品，可以用作任何其他传统的稳定币“。

以0xD96‌开头的地址，显示为Abracadabra.money的Degenboare‌，由Abracadabra.money部署，允许在内部创建资产的策略。 Degenbox是一个用于贷款的金库，专门用于UST‌。 上面提到的 Cauldron 是建立在 Degenbox 之上的。

以0xFF4开头的地址，是Abracadabra.money部署的UstSwapper‌。

以0x55A开头的地址，是基于Curve简单池的流动性池‌，用于在Curve.fi上交换MIM-UST。 外部预言机在这里设定汇率。

以0xb98开头的地址，是开始这笔交易的交易者。

下图说明了代币兑换过程。

交易者从 Degenbox 借了 243,098.235492 UST 并调用了 USTSwapper。

交易者命令 USTSwapper 使用此处的汇率在 MIM-UST-f Curve池中将 243,098.235492 UST 兑换为 244,132.700775 MIM。

交易者指示将 244,132.700775 MIM 送回 Degenbox 以偿还借入的资产。

交易员告诉 Degenbox 将 244,132.700775 MIM 换成 UST，并支付步骤 1 中发生的贷款。根据自己的公开汇率，Degenbox 换出 344,119.620672 UST，持有 243,098.235492 UST 用于贷款，并留下 101,021.385180 UST 用于回报。 交易者毫不犹豫地套取了 101,021.385180 UST。 然后，交易结束。

在 EigenPhi ，我们通过在下面的代币流程图中仅显示有意义的交易知识‌来简化令人困惑的过程。 你可以看出有两个流动资金池参与其中。 Degenbox 位于第一行，表明交易者发送了 244,132.700775 MIM 并收到了 344,119.620672 UST。 第二行是 MIM-UST-f Curve池，显示交易者收到 244,132.700775 MIM 以发送 243,098.235492 UST。 最后一行表明交易者获得了 101,021.385180 UST 作为净利润。

然而，交易者使用什么“咒语”让这一切发生在一个大力推广‌的 DeFi 借贷平台上而不会引起注意？

我们必须更深入地了解代码层面发生的事情，以发现交易者如何借助秘密菜单调换炸锅**。

将代码从里到外刷新即可获得黄金彩票

**警报：**如果您了解精确的技术细节，请继续阅读。 否则，我们建议您跳过以下步骤，除非您意识到交易者对 Cauldron V2 协议有深入的了解，可以使用多种内部方法（例如将乐高积木放在一起）来管理闪电贷且无需编写和部署智能合约。

交易者使用 Cauldron V2 协议的 cook() 方法，将一组可执行指令组装成适合单个交易的方法参数，这是闪电贷的先决条件。 同时，cook() 方法可以在不上链的情况下执行。 Cook() 方法的参数可以采用

交易者调用 ACTION_UPDATE_EXCHANGE_RATE 方法，该方法将调用合约的内部 accrue() 方法来获取可借出资产。

交易者调用 Cauldron V2 的内部方法 _removeCollateral() 来换取 UST。

交易者调用 USTSwapper 将 UST 换成 MIM。

交易者使用 Cauldron V2 的内部 _repay() 方法将 MIM 保存回 Degenbox 以获取套利头寸。

再次调用 _removeCollateral() 方法，交易者释放了抵押品。

交易者调用了withdraw() 方法并撤出了UST 头寸。 咒语结束。

在进一步探索中，EigenPhi 发现 Degenbox 的代码是 SushiSwap 的金库：BentoBox的一个分叉，BentoBox是借贷和保证金交易平台 Kashi 的基石。

总而言之，以下是成功使用该策略所需的两个条件。

精通Cauldron V2协议的cook()方法，免去繁琐的编码、调试、部署。

不断了解汇率价差，确定最佳时机。

当然，需要价值几美元的ETH用于支付gas费——在这种情况下，轻微的付出，最大的收益。

好的，是时候检查有多少人参与了这个私人套利派对。

套利宴会桌上宾客名单

从 2021 年 11 月 14 日到 2022 年 3 月 23 日，1086 个交易者地址执行了该策略 1419 次，如下图所示。 蓝色条是当天的交易数量。

为了更容易阅读趋势，下图用对数处理利润金额。

利润和交易数量在 1 月 27 日和 1 月 28 日达到顶峰，这是 0xSifu 的敞口时间，他是“Frog Nation”的首席财务官，这是一个松散的项目团体，项目包括Popsicle Finance, Wonderland和Abracadabra。这一发现对 MIM 造成了沉重打击，，引发了其与美元脱钩的猜测。 27日MIM低点0.9735美元，28日低点0.9776美元。然而，MIM 的波动性产生了惊人的套利范围。

在这两天里，555 笔交易获得了超过 5000 万美元的利润，这说明了当代币汇率脱离时的完美 MEV 风暴。

下表显示了使用 MIM-UST 策略的整个时间内最赚钱的 10 笔套利交易。我们在此处与交易者和交易地址共享数据，包括表格中的所有 1419 笔交易。所以请随时#DYOR。我们很高兴看到您会发现什么并将其广为人知。

结论：稳定币带你进入新世界

人们将稳定币视为区块链的锚。稳定意味着较低的波动性，这意味着较低的回报。然而，稳定币之间的 MIM-UST 套利策略的 650 倍回报颠覆了通常的看法，这是由于其内在性质：闪电贷。在过去的两年里，闪电贷已成为 DeFi 的货币乘数，并引入了具有流动性的无限制的近乎免费的杠杆。 EigenPhi 的数据告诉我们，DEX 上 100% 的套利要么是闪贷，要么是闪兑。因此，类似的场景需要特别注意。

基于 DeFi 的大数据创造了精明的知识和智慧，EigenPhi 发布对闪电贷套利的见解，以帮助构建更健康的 DeFi 生态系统。

目前，闪电贷已将稳定币送入狂野的西部。凭借对新创建的协议、EigenPhi 等工具的适当了解，以及不受限制的思维方式和想象力，#稳定币上的套利并不是一座遥不可及的桥梁。取而代之的是，它可以将您带入新世界，很高的地方。