数字货币和分布式账本技术未来应用于跨境支付的猜想

新浪财经 view 3058 2022-2-28 15:27

事件：根据新闻联播，2 月27 日美国和欧盟、英国及加拿大等发表联合声明，宣布对俄最新制裁：禁止俄几家主要银行使用“环球银行金融电信协会”支付系统(SWIFT)并对俄央行实施“限制性措施”。这些制裁措施将在未来几天开始实施。这一禁令后，分布式账本和数字货币技术在跨境支付、清算领域应用引起投资者关注。

我们认为数字货币和底层技术分布式账本，天然适用于跨境支付，关键特性在于“清算与交易同时完成”。常见的分布式账本中，当一笔交易产生时，向全网每一个节点广播，节点确认无误后，交易信息被确认并记录；即在交易完成的同时，清算就已经完成了，实现理论上的T+0；链上每一个节点在无中心节点的情况下，处于互相平等地位。

区块链+跨境技术理论上可以降低90%以上交易成本，并把交易时间大幅缩短。使用区块链技术理论上可以使成本降至1-2 美元，下降90%-95%；传统的SWIFT 协议结算周期平均需要3-5 天，理论上区块链可以在3-5s 内完成。多年来各个国际机构不断尝试将数字货币运用于跨境，但至今并没有理想的在全球范围内通用的跨境支付工具诞生。

此前中国推出CIPS 支付系统，已基本满足全球用户人民币业务基本需求。2015 年10 月8 日中国国内19 家商业银行，以及位于亚洲、欧洲、大洋洲、非洲等地区的38 家境内银行和138 家境外银行成功上线运营CIPS。但代理行、清算行、CIPS 等模式都基于银行账户,为此境外银行需要有人民币业务，境外企业和个人需要开设人民币存款账户。

后续期待数字货币、分布式账本技术与人民币跨境支付体系的更多结合。

若未来DCEP 运用于跨境，可以部分降低跨境支付门槛。目前DCEP 应用以国内为主，未来若应用于跨境，相较于比开设人民币存款账户，基于DCEP 支付则只需要钱包，大幅降低了跨境支付门槛。同时相较于其他加密资产DCEP 以国家信用作为背书，币值稳定且接受范围更广。同时分布式账本技术将有效缩短汇兑流程、提高速度、降低成本。

猜测未来四种跨境数字货币方案，各有利弊。零售数字货币（目前DCEP）可能并不是最好路径，建议重点关注类似PvP 的试点。目前跨境数字货币方案包括一篮子货币稳定币、单一货币稳定币、零售型央行数字货币（目前央行DCEP 主要形式）、批发型央行数字货币可能是更好的形式，详细见正文。

我们认为：叠加分布式账本技术的数字货币，有望大幅降低现行跨境系统的时间和交易成本。目前试点的DCEP 主要应用于国内零售场景，并不非常适用于跨境清算，未来支持跨境同步交收（PvP）机制的批发型央行数字货币可能时更好的技术路演。